2022Q4持仓分析：医药仓位触底回升

中心思想 医药仓位触底回升，市场信心增强 2022年第四季度，公募基金在医药生物板块的持仓比例显著回升，显示出市场对医药行业的信心增强。剔除主动医药基金和指数基金后，医药仓位环比增幅更为明显，表明主动型基金对医药板块的配置意愿提升。 内外资共同关注，CXO及消费医疗受青睐 无论是公募基金还是陆股通外资，均对医药生物板块表现出增持态势。其中，医疗研发外包（CXO）和部分消费医疗、中药等子行业获得公募基金的重点增配。迈瑞医疗、药明康德等龙头企业持续受到内外资的共同青睐，持仓市值和基金数量均位居前列。 主要内容 公募基金持仓概览 整体持仓比例与重点个股 2022年第四季度，全部公募基金在医药生物板块的持仓占比达到11.63%，环比增加1.55个百分点。剔除主动医药基金和指数基金后，持仓占比分别为8.11%（环比+1.43pp）和7.46%（环比+1.68pp），均呈现显著回升。申万医药板块市值占比为8.31%，环比增加0.55个百分点。 从持仓基金数量来看，迈瑞医疗（564家）、药明康德（435家）、爱尔眼科（312家）、恒瑞医药（295家）、爱美客（265家）位居前五。基金数量增加最多的个股包括人福医药（+124家）、药明康德（+75家）、康龙化成（+74家）。 在持仓占流通股比例方面，爱美客（28.2%）、泰格医药（24%）、普瑞眼科（23.5%）位居前三。持仓总股本占比前五为泰格医药（19%）、通策医疗（18.6%）、九洲药业（17.8%）。 持仓总市值排名前五的医药公司是迈瑞医疗（399.2亿元）、药明康德（396.8亿元）、爱尔眼科（300.1亿元）。基金持仓市值增加前五的个股为药明康德（+85.1亿元）、康龙化成（+43.2亿元）、泰格医药（+36.4亿元）。 医药子行业配置趋势 医药基金与非医药基金的行业偏好 2022年第四季度，医药基金在子行业的重仓市值占比变化显示，医疗研发外包（16.17%，环比+1.99pp）、化学制剂（4.43%，环比+1.61pp）和中药III（6.59%，环比+1.48pp）是环比增加最大的三个子行业。医疗设备（5.62%，环比-0.2pp）、原料药（2.7%，环比-0.12pp）和血液制品（0.02%，环比-0.03pp）则出现环比下降。 非医药基金的医药子行业重仓市值占比变化显示，线下药店（0.18%，环比+0.15pp）是环比增加最大的子行业。医疗设备（0.2%，环比-0.45pp）、医疗耗材（0.09%，环比-0.24pp）和医疗研发外包（0.22%，环比-0.18pp）则出现环比下降。这表明非医药基金对医疗设备、耗材和研发外包的配置有所减少，而对线下药店的兴趣有所提升。 陆股通持仓动态 外资持股比例与重点增持标的 2022年第四季度，外资持有医药生物板块的总市值占比为2.79%，环比上升0.05个百分点，持股总市值达到2036亿元，环比增加260亿元，显示外资对医药板块的配置力度有所增强。 从持仓占流通股比例来看，益丰药房（16.9%）、艾德生物（15.1%）、泰格医药（15.1%）位居前三。流通股持仓占比增幅前五的个股为一心堂（+7.6%）、山大华特（+4.4%）、东诚药业（+3.1%）。 总股本持仓占比前五为益丰药房（16.9%）、艾德生物（15.1%）、金域医学（14.2%）。总股本持仓占比增幅前五的个股为以岭药业（+1.89%）、九州通（+1.8%）、羚锐制药（+1.67%）。 持仓市值排名前五的个股是迈瑞医疗（448亿元）、恒瑞医药（166亿元）、药明康德（145亿元）。持仓市值增幅前五的个股为迈瑞医疗（+90亿元）、益丰药房（+18亿元）、以岭药业（+12亿元）。 总结 2022年第四季度，医药生物板块的持仓情况呈现积极回升态势。公募基金和陆股通外资均增加了对医药板块的配置，其中公募基金的医药仓位触底反弹，显示出市场对行业未来发展的乐观预期。在子行业层面，医疗研发外包、化学制剂和中药III受到医药基金的重点增配，而非医药基金则对线下药店表现出更强的兴趣。个股方面，迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科等龙头企业持续获得内外资的青睐，持仓市值和基金数量均保持领先地位，且药明康德、康龙化成、泰格医药等个股的持仓市值增幅显著。整体来看，医药板块在2022年第四季度展现出良好的投资吸引力，尤其是在创新药、CXO和部分消费医疗领域。