华熙生物：提议回购股份增强信心，以行动证明长期价值

中心思想 股份回购彰显长期信心 华熙生物此次提议回购股份，是公司实际控制人、董事长兼总经理基于对公司未来高质量可持续发展和内在价值的坚定认可。此举不仅旨在通过员工持股计划或股权激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动员工积极性，更在市场情绪波动时期，向投资者传递积极信号，增强其对公司的投资信心，有效结合了股东、公司和员工的利益，共同助力公司成长。 四轮驱动构筑增长基石 公司坚持长期主义，通过“四轮驱动”的业务模式构筑持续增长的基石。这包括在透明质酸原料领域的稳固地位与持续创新、功能性护肤业务的多品牌矩阵与差异化新品迭代、医疗终端业务的改革成效与差异化产品驱动，以及功能性食品业务的巨大发展潜力。各业务板块协同发展，共同支撑公司业绩的弹性和长期价值。 主要内容 股份回购的战略意义与具体方案 华熙生物于2023年8月17日发布公告，公司实际控制人、董事长兼总经理赵燕女士提议回购公司股份。此项提议是基于对公司未来高质量可持续发展前景的坚定信心和对公司内在价值的认可。 回购方案细节: 回购价格区间: 拟定不超过130元/股。 回购资金总额: 不低于2亿元人民币且不超过3亿元人民币（含）。 回购股份数量: 根据回购价格及金额上限测算，本次回购数量预计介于153.85万股至230.77万股之间，约占公司当前总股本的0.32%至0.48%。 回购股份用途: 所回购股份将全部用于员工持股计划或股权激励。 战略意义: 公司层面: 有利于进一步健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动员工积极性，从而促进公司长期稳定发展。 投资者层面: 在市场情绪相对波动时，设立较高回购价格上限，有助于增强投资者对公司的投资信心，维护广大投资者利益。此举也有效地将股东利益、公司利益和员工个人利益结合在一起，共同关注及助力公司成长。 多元业务板块驱动公司发展 华熙生物秉持长期主义发展理念，通过“四轮驱动”战略实现各业务板块的协同发展与持续增长。 原料业务: 市场地位: 公司在透明质酸原料领域拥有稳固的行业地位。 研发创新: 持续通过底层研发推出新的生物活性物产品，例如高产麦角硫因已完成产品开发，重组人源胶原蛋白已完成中试生产。 未来展望: 公司计划继续借助合成生物技术优化现有产品并不断研发新的有潜力生物活性物，丰富产品矩阵，为下游公司提供解决方案，为原料板块提供新的增长动力。 功能性护肤业务: 市场表现: 2023年第一季度化妆品大盘表现平淡，但疫后持续复苏的增速拐点已现，第二季度618大促平稳落地。公司功能性护肤业务随行业略有波动，但整体向好趋势不变。 品牌矩阵与新品迭代: 公司旗下四大品牌持续推新并深化差异化定位： 润百颜: 延续修护推品思路，3月上新修光棒（修护基础上叠加抗氧焕亮功效）；白纱布系列7月上新精华喷雾，并于7月/8月升级推出次抛、面膜2.0版本。 夸迪: 延续精准护肤硬核抗老定位，相继推出抗垮大师眼霜/深清霜，侧重霜类产品打造以提升用户价值感。 米蓓尔: 2月重磅上新紫米精华，聚焦敏感肌抗衰，新品全方位释放品牌升级信号；4月/5月升级两大单品粉水及蓝绷带面膜，多维彰显品牌焕新进阶。 BM肌活: 7月推出水光盈透滋养面膜，8月上新充能水（延续发酵生物活性物添加思路，如10%复合海藻发酵精粹等），持续强化“BM肌活=油皮护肤”的品牌心智。 医疗终端业务: 改革成效: 医美板块自2021年起主动调整产品策略、优化产品结构，目前已逐步进入改革收获期。 增长动力: 差异化优势品类微交联润致娃娃针有望受益于疫后复苏，继续带动皮肤类医疗产品增长，贡献营收增量。 功能性食品业务: 品牌构建: 现已构建四大品牌承接研发产出。 增长潜力: 在低基数下，该业务有望继续保持高速增长。 投资建议: 积极展望: 看好公司功能性护肤业务多品牌矩阵的夯实、差异化定位的深化、精细化运营的持续推进以及新品迭代的潜力，预计业务势能将持续提升。 业务亮点: 医美业务改革初见成效并进入收获期；原料业务业内优势地位持续深化巩固；食品业务也具备较大发展潜力。 业绩弹性: 综合看好公司业绩弹性，建议重点关注。 风险提示: 行业竞争加剧风险。 新品研发注册不及预期风险。 品牌推广费用管控不及预期风险。 总结 本报告深入分析了华熙生物的最新动态及其长期发展战略。公司实际控制人提议回购股份，以不超过130元/股的价格，动用2亿至3亿元资金用于员工持股计划或股权激励，此举不仅彰显了管理层对公司内在价值和未来高质量可持续发展的坚定信心，也有效提升了投资者信心并优化了公司长效激励机制。 在业务层面，华熙生物坚持“四轮驱动”战略，各板块均展现出积极的发展态势。原料业务凭借透明质酸领域的稳固地位和持续的生物活性物研发创新，为公司提供了坚实的基础。功能性护肤业务通过润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活四大品牌的持续推新和差异化定位，在疫后复苏的市场中保持了向好趋势。医疗终端业务经过主动调整已进入收获期，差异化产品如微交联润致娃娃针有望贡献新的增长点。功能性食品业务在低基数下也展现出高速增长的潜力。 综合来看，华熙生物凭借其多元化的业务布局、持续的研发创新、精细化的运营管理以及积极的资本市场策略，有望实现业绩的持续增长和市场价值的提升，建议投资者重点关注。同时，报告也提示了行业竞争加剧、新品研发注册不及预期以及品牌推广费用管控等潜在风险。