医药生物周跟踪20240324：遇上AI医疗-摩熵咨询

AI精读报告

中心思想

AI医疗：千亿级市场新引擎与国内政策驱动

本报告核心观点指出，人工智能（AI）医疗正成为医药生物行业未来十年最具潜力的增长引擎，全球市场规模预计将从2022年的54亿美元激增至2032年的700亿美元，复合年增长率（CAGR）高达29.2%。特别是在药物研发、医学成像、精准医疗和基因组学四大应用领域，AI技术展现出颠覆性潜力。国内市场在多项政府政策红利的支持下，正加速向高速发展阶段迈进，吸引了大量资本投入，并促使传统医疗企业积极拥抱AI转型，共同构建新的产业生态。

医药板块底部蓄力，多重利好催生投资价值

尽管当前医药板块整体表现低迷，估值和持仓均处于历史低点，但报告强调其内在的刚需属性、全球人口老龄化趋势以及不断升级的医疗保健需求，共同凸显了板块的长期投资价值。此外，国资委对央企市值管理成效的考核、中国本土创新力量的全球化突破以及医药产品出海能力的提升，都为医药板块提供了重要的催化剂。2024年的医药策略被定义为“蓄力，破局”，建议投资者关注央/国企、低PB、高股息以及机构轻仓的优质标的，并在血液制品、中药、化学制剂、医疗设备耗材和CXO等细分领域寻找景气边际变化和预期差带来的投资机会。

主要内容

全球AI医疗市场：细分领域数据与发展趋势

AI医疗，即人工智能技术在医疗领域的应用，通过机器学习模型处理医疗数据并提供专业见解，旨在改善健康结果和患者体验。其主要应用包括药物研发、医学成像、精准医疗和基因组学。

AI医疗市场规模与增长预测

根据GMI（Global Market Insights Inc.）发布的《Artificial Intelligence in Healthcare Market, 2032》报告，全球AI医疗市场规模在2022年已超过54亿美元。展望未来，预计到2032年将达到700亿美元，展现出29.2%的十年复合年增长率（CAGR），这主要得益于AI在上述四大应用领域的广泛渗透以及个性化治疗的普及。

在细分市场方面：

AI药物研发市场： 2022年市场规模为15亿美元，预计到2032年将达到209亿美元，十年CAGR高达30.1%。AI在药物研发中通过模式识别和预测，加速药物发现，降低成本，提高成功率。2022年，分子库筛选在AI药物研发市场中占据40.1%的份额，而肿瘤药物研发则占据44.8%的份额。主要挑战在于当前对AI药物研发的理解和专业知识仍非常有限，缺乏开发、推进和解释药物研发AI模型的专家。
AI医学成像市场： 2022年市场规模为13.9亿美元，预计到2032年将达到199亿美元，十年CAGR为30.5%。AI通过图像识别和深度学习技术，提高诊疗效率和准确率，弥补传统诊断依赖主治医生阅片效率低的缺点，减少误诊率。2022年，X射线技术在AI医学成像市场中占据超过31.5%的份额，并结合AR/VR技术为放射科医生提供沉浸式和交互式体验。
AI精准医疗市场： 2022年市场规模为12.0亿美元，预计到2032年将达到171亿美元，十年CAGR为30.8%。AI结合遗传信息、生物标志物和检验结果等医疗数据，帮助医生进行精准疾病风险评估和个性化治疗计划的制定。2022年，深度学习技术在AI精准医疗市场中占据36.5%的份额。在治疗领域，肿瘤市场预计到2032年将达到57亿美元，占比约三成，主要受益于不断增长的癌症患病率和日益复杂的基因组数据。主要矛盾在于患者数据安全问题，AI需要大量敏感信息定制个性化诊疗方案，因此严格的监管框架（如美国的HIPAA）进一步复杂化了AI解决方案的实施。
AI基因组学市场： 2022年市场规模为4.84亿美元，预计到2032年将达到125亿美元，十年CAGR高达39.2%。AI从海量基因组信息中提取有意义的见解，提高分析和解释基因组数据的速度和准确性。2022年，机器学习技术在AI基因组学市场中占据63.5%的份额，预计到2032年市场规模将达到约81亿美元。基因组测序功能预计到2032年市场规模将达到约56亿美元。主要挑战包括专业人才短缺和患者数据安全问题带来的严格监管框架。

国内AI医疗市场发展与医药板块行情分析

国内AI医疗市场在政策的强力推动下，正迎来前所未有的发展机遇，而医药板块整体则在底部震荡中寻求破局。

国内AI医疗市场：政策红利与细分赛道发展

近年来，多项政府文件将人工智能在医疗健康领域的应用写入发展规划，为AI医疗行业释放了持续的政策红利。从整体规划来看，AI医疗行业将继续享受政策红利，政策将推动成果转化，加速AI医疗应用落地。过往五年，近千亿资金注入医疗人工智能赛道，AI医学成像、AI精准医疗、AI药物研发等细分领域以前所未有的速度向前发展。

AI医学成像： 市场需求与AI能力匹配度高，是国内AI医疗市场中发展较为成熟的赛道。国内代表企业包括鹰瞳科技(2251.HK)、数坤科技(H01687.HK)和推想医疗(H01667.HK)。
AI精准医疗： 在国内发展时间较短，但整体发展向好。2015年国家科技部召开了“国家精准医疗战略专家会议”，并计划在2030年前投入600亿元。2022年国家发改委发布《“十四五”生物经济发展规划》提出提升原始创新能力。国内代表企业包括医渡科技(2158.HK)、零氪科技(LDOC.O)、北京科亚方舟(H01513.HK)、博动医疗(H01752.HK)。
AI药物研发： 已跨过讲概念的阶段，步入快速发展期。据蛋壳研究院不完全统计，已有近40款AI药物管线步入临床阶段。国内代表企业包括英矽智能和晶泰科技(H01949.HK)。
传统医疗公司：

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