生物医药行业原料药专题：原料药系列报告之一，美国潜在关税影响下，对中国API行业的影响复盘和成长思考

中心思想 中国API行业全球供应链地位与风险应对 本报告的核心观点在于深入剖析中国活性药物成分（API）行业在全球医药供应链中的关键地位及其在面对潜在国际贸易摩擦，特别是美国关税政策影响下的韧性与应对策略。报告强调，尽管国际贸易环境复杂多变，但中国API行业凭借其在成本、供应链完整性及规模化生产方面的显著优势，已在全球医药价值链中占据难以撼动的主导地位。通过对特朗普1.0时代关税政策的复盘，报告指出，美国对中国医药产品的直接关税影响有限，且其对中国基础药物的进口依赖度并未实质性下降。例如，2023年有机化学品（HS 29）中对中国依赖度超过20%的商品占比超过总品类数目的50%，美国从中国进口的基本药物价值已超过20亿美元。因此，中国API企业在未来仍具备较强的风险规避能力，能够有效利用其在供应链中的话语权来应对外部挑战。 企业出海与创新转型策略 鉴于当前国内医药市场竞争日益激烈，特别是下游制剂集采政策的深入实施，报告认为，仅依靠原料药优势在国内制剂市场拓展的利润增量空间有限。因此，中国API企业寻求可持续增长的必经之路在于积极“出海”并推动业务创新转型。报告建议，企业应重点关注并发展以下几类核心竞争力：一是具备大吨位品种和强规模效应，通过持续工艺优化和议价权在市场内卷中胜出；二是拥有高技术壁垒和特色原料药制备能力，以获取下游市场增长和欧洲等高成本产能转移带来的利润空间；三是已搭建成熟出海能力，能够通过API优势赋能制剂出海，从而获取海外高净利市场增量；四是持续向创新迈进，通过多种方式追求业务创新和转型，以适应不断变化的市场需求。 主要内容 特朗普1.0时代关税政策复盘与医药行业影响 本报告首先对特朗普1.0时代美国对中国医药制造业的关税政策进行了详细复盘，并分析了其对中国API行业的实际影响。 美国对华关税政策的演变与范围 自2018年7月起，美国依据1974年《贸易法》第301条款，对总价值约5500亿美元的中国原产产品实施了四份关税清单。这些关税措施导致美国对中国的平均关税水平从3.1%大幅提升至19.3%，征税商品贸易范围从0扩大至58.3%。作为回应，中国也对美国产品征收了关税，平均关税水平从8.0%提升至21.1%，征税范围从0扩大至66.4%。 具体来看，四份关税清单的实施情况如下： 清单1（2018年7月6日）： 对340亿美元中国商品加征25%关税，包含818项产品税号，涵盖钢铁、铝产品、医用产品、核反应堆、化合物、橡胶制品等。 清单2（2018年8月23日）： 对160亿美元中国商品加征25%关税，涉及284项产品税号，产品包括聚氯乙烯板、塑料管、铁或钢制露台、凉棚和棚架、农业或园艺机械用旋转式内燃机等。 清单3（2018年9月24日）： 最初对2000亿美元中国商品加征10%关税，后于2019年5月提升至25%，涉及5745项产品税号，包括海产品、日用品、水果、农产品等。 清单4A（2019年9月1日）： 对1200亿美元中国商品加征15%关税，产品范围为电机电器、机械设备、电视零部件等，后于2020年2月下调至7.5%。清单4B涉及