2021年三季报点评:Q3业绩全面恢复,研发进度顺利进行

2021年三季报点评:Q3业绩全面恢复,研发进度顺利进行

券商报告

2021年三季报点评:Q3业绩全面恢复,研发进度顺利进行

  科伦药业(002422)   公司前三季度实现营业收入1,268,604.08万元,同比增加8.77%;利润总额90,241.03万元,同比增长45.63%;归属于上市公司股东的净利润84,829.32万元,同比增长69.16%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润80,319.41万元,同比增长110.56%;基本每股收益0.60元,同比增长71.43%。   Q3业绩摆脱疫情影响。公司第三季度实现营业收入445,371.01万元,同比增长0.49%;归属于上市公司股东的净利润35,547.61万元,同比增长19.04%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润34,329.58万元,同比增长40.67%。公司业绩整体来看已经接近恢复至2019年Q3同期水平,单季来看,公司Q3业绩已经全面超过2019年Q3同期水平。随着我国疫情可控,公司业绩恢复良好,子公司伊犁川宁有望持续为公司业绩提供支撑,为公司注入成长动力,助力公司成长。   研发能力提升,SKB264顺利推进。公司前三季度研发费用为118,923.32万元,同比增长18.97%。公司9月18日公布自主创新药物KB264Ⅰ期临床数据,数据显示KB264在针对十余名治疗失败的、晚期或转移性实体瘤患者中,KB264的总缓解率达到35.3%,疾病控制率达到70.6%。随着公司疫情影响因素消弭,公司研发力度持续加大,未来随着公司自研项目逐步进入收获期,有望通过丰富自身产品管线,支撑公司长期发展。   开展股份回购方案,彰显发展信心。8月24日,公司表示拟以自有资金通过集中竞价交易方式对股份回购166.67万至250.00万股,占公司总股本的0.12%至0.18%,拟回购金额为4,000至6,000万元。本次股份回购工作彰显公司快速、可持续发展信心。   投资建议:我们预计公司2021-2023年摊薄后的EPS分别为0.82元、0.90元和0.98元,对应的动态市盈率分别为21.65倍、19.57倍和17.94倍。科伦药业是我国输液细分行业龙头企业,同时向创新药企业转型,随着国内疫情形势缓和,伊犁川宁提供有力支撑,新批药物持续放量,公司业绩有望实现高速增长,维持买入评级。   风险提示:政策风险、研发风险、创新药推进低于预期。
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  • 发布机构:

    中航证券

  • 发布日期:

    2021-11-01

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  科伦药业(002422)

  公司前三季度实现营业收入1,268,604.08万元,同比增加8.77%;利润总额90,241.03万元,同比增长45.63%;归属于上市公司股东的净利润84,829.32万元,同比增长69.16%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润80,319.41万元,同比增长110.56%;基本每股收益0.60元,同比增长71.43%。

  Q3业绩摆脱疫情影响。公司第三季度实现营业收入445,371.01万元,同比增长0.49%;归属于上市公司股东的净利润35,547.61万元,同比增长19.04%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润34,329.58万元,同比增长40.67%。公司业绩整体来看已经接近恢复至2019年Q3同期水平,单季来看,公司Q3业绩已经全面超过2019年Q3同期水平。随着我国疫情可控,公司业绩恢复良好,子公司伊犁川宁有望持续为公司业绩提供支撑,为公司注入成长动力,助力公司成长。

  研发能力提升,SKB264顺利推进。公司前三季度研发费用为118,923.32万元,同比增长18.97%。公司9月18日公布自主创新药物KB264Ⅰ期临床数据,数据显示KB264在针对十余名治疗失败的、晚期或转移性实体瘤患者中,KB264的总缓解率达到35.3%,疾病控制率达到70.6%。随着公司疫情影响因素消弭,公司研发力度持续加大,未来随着公司自研项目逐步进入收获期,有望通过丰富自身产品管线,支撑公司长期发展。

  开展股份回购方案,彰显发展信心。8月24日,公司表示拟以自有资金通过集中竞价交易方式对股份回购166.67万至250.00万股,占公司总股本的0.12%至0.18%,拟回购金额为4,000至6,000万元。本次股份回购工作彰显公司快速、可持续发展信心。

  投资建议:我们预计公司2021-2023年摊薄后的EPS分别为0.82元、0.90元和0.98元,对应的动态市盈率分别为21.65倍、19.57倍和17.94倍。科伦药业是我国输液细分行业龙头企业,同时向创新药企业转型,随着国内疫情形势缓和,伊犁川宁提供有力支撑,新批药物持续放量,公司业绩有望实现高速增长,维持买入评级。

  风险提示:政策风险、研发风险、创新药推进低于预期。

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