盈康生命(300143) 　　疫情下业绩承压， 看好未来业绩增长，维持“买入” 评级 　　10 月 26 日，公司发布 2022 年三季报： 2022Q1-3 公司实现营收 8.63 亿元（+1.89%，增速为公司追溯调整后口径，下同）；归母净利润 0.56 亿元（-56.43%）；扣非净利润 0.52 亿元（+1286.05%）；经营现金流净额 1.01 亿元（-21.50%）。海尔控股后公司聚焦肿瘤+康复医疗赛道，深入推进“1+N+n+H”布局，器械+服务一体化提升规模效应，考虑到疫情影响，我们下调 2022 年盈利预测，基于收购圣诺医疗的业绩贡献，上调 2023-2024 年盈利预测，预计 2022-2024 年归母净利润分别为 1.01（原 1.41） /1.84（原 1.79） /2.52（原 2.28）亿元， EPS 分别为 0.16/0.29/0.39元/股，当前股价对应 P/E 分别为 64.2/35.1/25.7 倍，维持“买入”评级。 　　医疗服务板块持续完善服务网络，器械板块拓宽医疗设备的研发和创新领域 　　（一） 医疗服务板块：公司在海尔控股后，服务能力持续提升，服务网络不断完善。（1） 持续拓展肿瘤新技术、新产品、新模式、新服务，业务量增长显著。（2）围绕五大经济圈布局，持续推进区域医疗中心的落地。（3） 通过托管形式持续优化服务网络结构，形成协同。（4） 海尔拥有丰富的优质医院资产，出于同业竞争承诺未来有望注入公司，增厚公司业绩。（二） 医疗器械板块：拓宽医疗设备的研发和创新领域。（1） 公司积极布局前瞻技术方向，从肿瘤治疗向康复领域和诊断领域积极探索。（2） 持续增强研发体系的厚度。 　　收购圣诺医疗 100%股权，拓展器械板块业务布局，提升公司竞争力 　　10 月 25 日，公司全资子公司海盈康以支付现金方式直接收购圣诺医疗 70.77%股权,以支付现金方式通过收购圣众投资 100%合伙份额方式间接收购圣诺医疗29.23%股权。本次交易总金额为人民币 3 亿元， PE 为 16.57 倍。 公司收购深圳圣诺医疗设备股份有限公司 100%股权，助力器械板块业务发展。 　　风险提示： 省外推广不及预期,中药板块政策落地不及预期等。