渠道扩张效果明显，传统中药快速增长

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 渠道扩张与中药增长： 公司通过积极的渠道扩张，尤其是在药店和医院终端的覆盖，推动了传统中药业务的快速增长，成为业绩增长的主要驱动力。 产品结构调整与盈利能力提升： 公司通过产品结构调整和产品提价，显著提升了毛利率，同时有效控制了期间费用率，从而实现了净利润的大幅增长。 主要内容 1. 公司业绩概况 2017年公司营业收入和扣非净利润大幅增长，2018年一季度延续增长态势。 2017年全年及Q4季度，以及2018Q1的营收和净利润均实现显著增长，显示出良好的发展势头。 2. 收入端分析 传统中药是增长主力： 医药工业收入大幅增长，主要得益于销售渠道的扩张，传统中药是主要增长点。 精品中药受产能限制： 精品中药收入下滑主要受产能限制，预计新产能投建完成后将恢复增长。 医药商业战略调整： 医药商业收入下滑是战略调整的结果，对整体影响较小。 3. 利润端分析 毛利率提升是关键： 毛利率提升主要归功于产品结构调整和产品提价。 期间费用控制良好： 期间费用率控制有效，子公司完成业绩承诺。 Q4业绩突出： Q4净利润占全年比重高，显示公司在Q4加大了销售力度。 4. 销售网络拓展与品牌建设 渠道扩张与产品协同： 公司持续推动渠道扩张，加强与龙头商业和连锁药店的合作，品牌知名度提升带动终端消费。 核心产品增长潜力： 预计核心产品龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸将实现快速增长。 激发员工积极性： 员工持股计划和控股股东增持，显示公司对未来发展充满信心。 产能瓶颈即将突破： 新产能预计年内完成，将解决产能瓶颈，为新产品上市奠定基础。 5. 盈利预测与评级 盈利预测上调： 上调了2018-2020年的盈利预测，主要因为公司加强了费用控制，并上调了核心品种的收入增速。 维持“买入”评级： 维持“买入”评级，看好公司长期发展。 6. 风险提示 产品销售或市场拓展不及预期。 总结 本报告对广誉远2017年年报进行了深入分析，指出公司通过渠道扩张和产品结构调整实现了业绩的快速增长。传统中药业务是增长的主要驱动力，而新产能的投建将为未来的增长提供支撑。公司在销售网络拓展、品牌建设和员工激励方面也取得了显著进展。维持对公司“买入”评级，但同时也提示了产品销售和市场拓展不及预期的风险。