制剂业务恢复，原料药业务即将放量

好的，我将根据您提供的报告内容和格式要求，生成一份专业、分析性的中文Markdown文档。 中心思想 业绩增长与盈利预测： 翰宇药业2017年上半年业绩符合预期，净利润同比增长显著。预计未来几年净利润将持续增长，公司对未来业绩充满信心。 制剂与原料药双轮驱动： 国内制剂业务恢复明显，特利加压素等产品销售额大幅增长；原料药业务受益于下游制剂企业需求提升，实现大幅增长。 主要内容 公司基本信息与业绩概述 公司2017H1实现营业收入4.8亿元，同比增长39.4%，净利润1.6亿元，同比增长44.8%，符合预期。 Q2单季实现营业收入2.7亿元，同比增长55.1%，净利润0.8亿元，同比增长57.2%。 制剂与原料药业务分析 制剂业务恢复： 国内制剂业务恢复明显，营收同比增长19.7%。特利加压素、生长抑素、去氨加压素等产品销售额均实现显著增长。 原料药业务增长： 受益于重磅产品专利到期及客户制剂产品注册工作的推进，下游制剂企业对公司多肽原料药需求不断提升，带动原料药业务收入大幅增长80.41%。 成纪药业经营好转： 成纪药业实现营收1.6亿元，净利1.0亿元，预计今年将有希望完成2.4亿的业绩承诺。 盈利能力分析 毛利率提升： 受益于出口原料药及高毛利的特利加压素营收占比增加，公司综合毛利率同比提升0.9个百分点。 期间费用率下降： 销售费用率因新品推广力度增加而提升2.7个百分点，但得益于管理费用率及财务费用率的下降，公司期间费用率实际同比下降3.1个百分点至41.5%。 未来增长动力分析 医保助力制剂业务： 特利加压素、依替巴肽等产品纳入新版医保，去氨加压素由乙类变为甲类，预计随着下半年招标的落实，公司国内制剂业务将会实现较快的增长。 原料药需求扩大： 随着重磅产品申报黄金期的到来，下游制剂企业对公司的原料药产品需求量将会进一步扩大，仿制药上市后，公司原料药的需求量将会成倍增长。 股权激励计划目标： 公司更新的股权激励计划考核要求为2017至2020年营收分别不低于12/15/19/24亿元，2018年和2019年净利润合计不低于13.5亿，2018-2020年净利润不低于24.5亿元。 盈利预测与投资建议 预计公司2017/2018年实现净利润4.1亿元（YOY+39%）/5.6亿元（YOY+39%），EPS分别为0.43元/0.60元，对应PE分别为36倍/26倍。 维持“买入”投资建议。 总结 翰宇药业2017年上半年业绩表现良好，制剂业务恢复，原料药业务大幅增长。受益于医保政策和下游需求，公司未来增长潜力巨大。维持“买入”投资建议，目标价18.0元。