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公司信息更新报告:2022H1经营稳健,看好下半年收入高增长
下载次数:
2954 次
发布机构:
开源证券股份有限公司
发布日期:
2022-08-29
页数:
11页
皓元医药(688131)
2022H1经营稳健,疫情影响下保持高增长
8月25日,皓元医药发布2022年半年度报告。2022H1实现营收6.21亿元,同比增长36.52%;归母净利润为1.16亿元,同比增长22.51%,剔除股权激励费用后,同比增长36.93%;扣非后归母净利为1.10亿元,同比增长17.40%。单看Q2,公司营收3.21亿元,同比增长39.95%,环比增长7.11%;归母净利润为0.54亿元,同比增长32.39%,环比下滑13.31%;扣非后归母净利为0.51亿元,同比增长27.29%。在上海4/5月份疫情影响下,公司经营稳健,预计下半年收入继续保持高增长。皓元医药前后端一体化布局,打造全流程服务药品研发的技术平台,我们看好公司的长期发展。考虑各业务拓展较多及股权激励导致费用增加,我们下调2022-2024年的盈利预测,预计2022-2024年归母净利润分别为2.38/3.88/5.80亿元(原预计2022-2024年分别为2.73/4.00/5.81亿元),EPS分别为2.29/3.73/5.58元,当前股价对应P/E分别为66.9/41.1/27.4倍,预计公司下半年收入有望加速增长,维持“买入”评级。
前端品牌持续积累,后端特色原料药/CDMO双轮驱动,ADC是一大特色
截止2022年H1,前端分子砌块和工具化合物产品数累计超7.1万种,其中分子砌块约5.2万种,工具化合物超1.9万种;并凭借丰富的产品积累,构建了130多种集成化化合物库。分子砌块和工具化合物累计订单数量超17万个,使用皓元产品的科研客户累计发表科研文献篇数超22000篇,在行业内的品牌力持续加强,品牌效应不断积累。
上市后,公司加快推动后端业务向创新药CDMO转型升级,创新药在后端业务的占比持续提升。同时,加大ADC项目拓展,ADC项目数55个,合作客户超过380家,同比增长61.92%;销售收入同比增长69.52%,为公司CDMO业务中的一大特色。
风险提示:专利风险;产能投放不及预期;核心技术人员流失;环保和安全生产风险。
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