

-
{{ listItem.name }}快速筛选药品,用摩熵药筛微信扫一扫-立即使用
投资价值分析报告:四大技术平台铸就核心竞争壁垒,ODM业务迅速发展,自主品牌放量在即
下载次数:
815 次
发布机构:
华通证券国际有限公司
发布日期:
2023-09-19
页数:
29页
海泰新光(688677)
核心观点
中国内窥镜行业高速发展
中国内窥镜市场空间广阔,2017年至2021年我国医用内窥镜市场规模从171亿元增长到248亿元,期间复合增长率达9.70%。随着国家政策的大力支持以及下游市场需求增加,促使内窥镜技术的创新迭代,行业将继续保持快速增长态势,预计2025年市场规模将达到393亿元,2021年至2025年复合增长率达12.20%,2030年预计增长至609亿元,2025年至2030年复合增长率达9.20%。
内窥镜国产渗透率低,国产化替代空间大
2021年国内内窥镜市场国产渗透率仅6.90%,93.10%的内窥镜市场被进口品牌所垄断。国产内窥镜在图像清晰度、色彩还原度等核心性能指标上已逐渐追赶进口中高端产品。未来,在中国医疗内窥镜市场中,鼓励国产采购、国产价格优势及相关政策的叠加作用下,国产内窥镜具有相当大的放量空间。预计2025年,国产渗透率将达到18.30%,2030年达到35.20%。
四大技术平台铸就核心竞争力,自主品牌放量在即
公司聚焦光学和微创医疗器械技术,围绕“光学技术、精密机械技术、电子技术及数字图像技术”四大技术平台形成了光学系统设计、光学加工、光学镀膜、光学系统集成与检测、精密机械设计及封装、电子控制、数字图像处理等多项核心技术。在国内开展自有品牌产品的开发、注册和销售,目前,已形成了从荧光腹腔镜扩展到白光腹腔镜、胸腔镜、关节镜、宫腔镜、3D腹腔镜等产品线,产品应用从普外科扩大到妇科、泌尿科、骨科等多个科室。同时,4K荧光内窥镜系统以及4K除雾摄像系统分别进入临床销售和注册阶段,产品也具有较强竞争力。自有品牌整机梯队已初见雏形,公司还将进一步扩大产品梯队,为未来发展奠定坚实的基础。
公司盈利预测与估值
预计公司2023年至2025年营业收入分别为594.73、782.58、1,010.50百万元,YOY分别为24.73%、31.59%、29.12%;EPS分别为1.76元/股、2.31元/股、2.99元/股,YOY分别为17.15%、31.50%、29.19%,目标价为62元/股,给予公司“推荐(首次)”投资评级。
投资风险提示
对单一大客户依赖风险,国际贸易环境多变风险,技术转化不确定风险等
投资价值分析报告:苗药独家品种奠定业绩基石,多元化布局打开成长空间
投资价值分析报告:体外检测与治疗康复并驾齐驱,光电医美锦上添花
投资价值分析报告:集采打开种植牙千亿潜力空间,再生医学材料龙头放量在即
投资价值分析报告:代理奠定业绩增长基石,自主产品丰富成长引擎
摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案
对不起!您还未登录!请登陆后查看!
您今日剩余【10】次下载额度,确定继续吗?
请填写你的需求,我们将尽快与您取得联系
{{nameTip}}
{{companyTip}}
{{telTip}}
{{sms_codeTip}}
{{emailTip}}
{{descriptionTip}}
*请放心填写您的个人信息,该信息仅用于“摩熵咨询报告”的发送