利润目标纳入新激励方案，看好公司高质量发展-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　亚辉龙(688575)

　　投资要点：

　　事件：公司发布新一轮股权激励计划方案。

　　2024年5月9日晚，公司发布新一轮股权激励计划方案。本激励计划拟授予股票数量为175.00万股，约占公司股本总额0.31%。本次授予为一次性授予，无预留权益。

　　积极分享公司成长红利，提升核心团队凝聚力

　　本次激励对象共计56人，包括公司副董事长/总经理宋永波、董秘王鸣阳与54名核心骨干。本次授予价格为12.29元/股。我们认为，本次激励计划范围较广、激励力度可观，有望持续激发核心团队积极性，提升凝聚力，分享公司成长红利。

　　方案首增利润目标，多项考核彰显公司高质量发展信心

　　业绩考核要求来看，公司首次提出利润目标，据换算24/25年归母净利润同比增速为+35%/+35%。

　　收入层面：24/25年增长目标分别为为非新冠自产业务同比+35%/+30%；化学发光业务同比+35%/+35%。

　　装机：24/25年装机目标均为国内1500台，海外1200台。

　　计划对以上目标考核达标率赋予不同权重：利润/自产/发光增速目标权重占比分别为20%/25%/25%，海内外装机目标占比均为15%。我们认为公司考核指标全面，同时本次首增利润目标，彰显公司高质量发展的信心。

　　盈利预测与投资建议

　　根据激励计划，公司对于自身发展提出多项指标考核，并提出利润目标。公司24Q1增长表现亮眼，为全年增长奠定良好基础。我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年EPS为0.84/1.14/1.45元（前值为0.83/1.06/1.34元），以2024年5月9日收盘价计算,对应PE为28/21/17倍。亚辉龙是国内化学发光的领先企业，高增潜力有望持续释放，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　竞争加剧风险、政策风险、汇率波动风险、新品研发与推广不及预期风险、注册及认证相关风险.

# 中心思想
## 股权激励计划与公司发展
华福证券发布的研究报告指出，亚辉龙发布新一轮股权激励计划，旨在通过分享公司成长红利和提升核心团队凝聚力，进一步激发团队积极性。该计划首次纳入利润目标，并结合多项考核指标，彰显了公司对高质量发展的信心。

## 盈利预测与投资建议
报告调整了亚辉龙的盈利预测，并维持“买入”评级。调整后的盈利预测显示，公司未来几年具有良好的增长潜力，值得投资者关注。

# 主要内容
## 事件：发布新一轮股权激励计划方案
2024年5月9日晚，亚辉龙发布新一轮股权激励计划方案，拟授予股票数量为175.00万股，约占公司股本总额的0.31%。本次授予为一次性授予，无预留权益。

## 积极分享公司成长红利，提升核心团队凝聚力
本次激励对象共计56人，包括公司副董事长/总经理宋永波、董秘王鸣阳与54名核心骨干。本次授予价格为12.29元/股。该激励计划范围较广、激励力度可观，有望持续激发核心团队积极性，提升凝聚力，分享公司成长红利。

## 方案首增利润目标，多项考核彰显公司高质量发展信心
业绩考核要求方面，公司首次提出利润目标，据换算24/25年归母净利润同比增速为+35%/+35%。收入层面，24/25年非新冠自产业务同比+35%/+30%；化学发光业务同比+35%/+35%。装机目标为24/25年国内1500台，海外1200台。利润/自产/发光增速目标权重占比分别为20%/25%/25%，海内外装机目标占比均为15%。公司考核指标全面，同时本次首增利润目标，彰显公司高质量发展的信心。

## 盈利预测与投资建议
根据激励计划，公司对于自身发展提出多项指标考核，并提出利润目标。公司24Q1增长表现亮眼，为全年增长奠定良好基础。调整盈利预测，预计公司2024-2026年EPS为0.84/1.14/1.45元（前值为0.83/1.06/1.34元），以2024年5月9日收盘价计算,对应PE为28/21/17倍。亚辉龙是国内化学发光的领先企业，高增潜力有望持续释放，维持“买入”评级。

## 风险提示
报告提示了以下风险：竞争加剧风险、政策风险、汇率波动风险、新品研发与推广不及预期风险、注册及认证相关风险。

# 总结
## 股权激励与业绩增长
华福证券的报告分析了亚辉龙的新一轮股权激励计划，认为该计划有助于提升核心团队的积极性和凝聚力，并首次纳入利润目标，彰显了公司对未来高质量发展的信心。

## 投资建议与风险提示
报告调整了亚辉龙的盈利预测，维持“买入”评级，并提示了投资者需要关注的各项风险。总体而言，该报告对亚辉龙的未来发展持乐观态度，但也提醒投资者注意潜在风险。

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