核药研发进展顺利,主营业务经营稳健

核药研发进展顺利,主营业务经营稳健

券商报告

核药研发进展顺利,主营业务经营稳健

  东诚药业(002675)   事件:   2月26日,公司发布2024年报,2024年实现营业收入28.69亿元,同比下降12.42%,归母净利润1.84亿元,同比下降12.35%,扣非归母净利润7927万元,同比下降62.69%,经营性现金流净额同比提升3.69%。四季度单季实现收入7.07亿元,同比增长2.35%,归母净利润1696万元,同比增长122.29%,扣非归母净利润-7104万元。   点评:   肝素原料药受到出口价格影响同比下滑,核药收入同比基本持平1)2024年公司核药业务板块销售收入10.12亿元,同比下降0.52%,其中18F-FDG实现营业收入4.21亿元,同比增长0.25%;云克注射液实现营业收入2.31亿元,同比下降5.48%;锝标记相关药物实现营业收入0.99亿元,同比下降0.99%。   2)原料药业务板块销售收入12.55亿元,同比下降25.17%,其中重点产品肝素类原料药产品实现营业收入8.44亿元,同比下降36.32%。肝素产品销售收入下降,主要原因为肝素钠销售价格下降。   3)制剂业务板块销售收入3.25亿元,同比下降18.66%;重点产品那屈注射液实现销售收入1.28亿元,同比增长74.86%,主要是产品进入国家集采,受政策影响销售量增加所致。   2024年公司资产减值损失8387万元,主要是商誉、固定资产减值损失所致,信用减值损失1746万元。   自研+BD双轮驱动,蓝纳成研发取得突破性进展   蓝纳成创新研发工作取得突破性进展。氟[18F]思睿肽注射液、氟[18F]阿法肽注射液正在进行III期临床试验;氟[18F]纤抑素注射液正在进行II期临床研究;还有多个诊断、治疗核药处于I期临床试验过程中。   对外合作引入的产品中,锝[99mTc]替曲膦注射液已通过药品上市许可申请,将成为公司新的利润增长点。氟化钠注射液骨扫描显像剂已递交上市申请,正在等待后续审批。用于诊断阿尔兹海默症的核素药物APN-1607目前已与CDE进行NDA前的沟通交流。   盈利预测:我们预计公司2025-2027年营业收入分别为31.78/35.36/39.50亿元(2025前值为40.34亿元),归母净利润分别为2.51/3.32/3.74亿元(2025前值为5.83亿元),下调原因系公司核药研发投入持续加大,肝素钠销售价格下降,对短期净利润有一定影响,维持“买入”评级。   风险提示:原材料采购及价格波动风险、药品研发不达预期风险、核药业务增长不及预期、产能扩张不及预期、营销团队稳定性风险
报告标签:
  • 个股研报
报告专题:
  • 下载次数:

    227

  • 发布机构:

    天风证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2025-03-09

  • 页数:

    3页

下载全文
定制咨询
报告内容
报告摘要

  东诚药业(002675)

  事件:

  2月26日,公司发布2024年报,2024年实现营业收入28.69亿元,同比下降12.42%,归母净利润1.84亿元,同比下降12.35%,扣非归母净利润7927万元,同比下降62.69%,经营性现金流净额同比提升3.69%。四季度单季实现收入7.07亿元,同比增长2.35%,归母净利润1696万元,同比增长122.29%,扣非归母净利润-7104万元。

  点评:

  肝素原料药受到出口价格影响同比下滑,核药收入同比基本持平1)2024年公司核药业务板块销售收入10.12亿元,同比下降0.52%,其中18F-FDG实现营业收入4.21亿元,同比增长0.25%;云克注射液实现营业收入2.31亿元,同比下降5.48%;锝标记相关药物实现营业收入0.99亿元,同比下降0.99%。

  2)原料药业务板块销售收入12.55亿元,同比下降25.17%,其中重点产品肝素类原料药产品实现营业收入8.44亿元,同比下降36.32%。肝素产品销售收入下降,主要原因为肝素钠销售价格下降。

  3)制剂业务板块销售收入3.25亿元,同比下降18.66%;重点产品那屈注射液实现销售收入1.28亿元,同比增长74.86%,主要是产品进入国家集采,受政策影响销售量增加所致。

  2024年公司资产减值损失8387万元,主要是商誉、固定资产减值损失所致,信用减值损失1746万元。

  自研+BD双轮驱动,蓝纳成研发取得突破性进展

  蓝纳成创新研发工作取得突破性进展。氟[18F]思睿肽注射液、氟[18F]阿法肽注射液正在进行III期临床试验;氟[18F]纤抑素注射液正在进行II期临床研究;还有多个诊断、治疗核药处于I期临床试验过程中。

  对外合作引入的产品中,锝[99mTc]替曲膦注射液已通过药品上市许可申请,将成为公司新的利润增长点。氟化钠注射液骨扫描显像剂已递交上市申请,正在等待后续审批。用于诊断阿尔兹海默症的核素药物APN-1607目前已与CDE进行NDA前的沟通交流。

  盈利预测:我们预计公司2025-2027年营业收入分别为31.78/35.36/39.50亿元(2025前值为40.34亿元),归母净利润分别为2.51/3.32/3.74亿元(2025前值为5.83亿元),下调原因系公司核药研发投入持续加大,肝素钠销售价格下降,对短期净利润有一定影响,维持“买入”评级。

  风险提示:原材料采购及价格波动风险、药品研发不达预期风险、核药业务增长不及预期、产能扩张不及预期、营销团队稳定性风险

报告正文
摩熵医药企业版
9大数据库,200+子数据库,一站查询药品研发、临床、上市、销售、投资、政策等数据了解更多
我要试用
1 / 3
试读已结束,如需全文阅读可点击
下载全文
如果您有其他需求,请点击
定制服务咨询
天风证券股份有限公司最新报告
关于摩熵咨询

摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案

1W+
医药行业研究报告
200+
真实项目案例
1300+
业内高端专家资源
市场洞察与营销赋能
市场洞察与营销赋能
分析市场现状,洞察行业趋势,依托数据分析和深度研究,辅助商业决策。
立项评估及管线规划
立项评估及管线规划
提供疾病领域品种调研、专家访谈、品种立项、项目交易整套服务。
产业规划及研究服务
产业规划及研究服务
以数据为基础,为组织、园区、企业提供科学的决策依据和趋势线索。
多渠道数据分析及定制服务
多渠道数据分析及定制服务
帮助客户深入了解目标领域和市场情况,发现潜在机会,优化企业决策。
投资决策与交易估值
投资决策与交易估值
依托全球医药全产业链数据库与顶级投行级分析模型,为并购、融资、IPO提供全周期决策支持。
立即定制
洞察市场格局
解锁药品研发情报

咨询业务联系电话

18980413049