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单季度业绩稳中向好,重点品种放量可期

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单季度业绩稳中向好,重点品种放量可期

好的,我将根据您提供的报告内容和要求,生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 业绩稳健增长,未来可期 北陆药业三季度业绩稳中向好,符合预期,主要得益于对比剂产品放量和成本控制。 战略布局清晰,增长动力多元 公司在对比剂、精神神经类、内分泌类和肿瘤个性化诊疗领域均有布局,未来增长动力充足。 主要内容 公司三季度业绩分析 营收与利润双增长 公司前三季度营收4.18亿元,同比增长3.07%;归母净利润1.04亿元,同比增长26.44%。 Q3单季营收1.36亿元,同比增长1.15%;归母净利润3157万元,同比增长28.91%。 业绩增长原因分析 对比剂产品营收同比增长约20%,碘帕醇替换碘海醇,提升产品附加值。 九味镇心放量可期,内分泌一致性评价稳步推进。 重点产品分析 对比剂产品 钆喷酸葡胺和碘海醇是主要收入来源,碘帕醇中标省份大幅增加,碘克沙醇提升招标竞争力。 毛利率有望随着钆喷酸葡胺快速增长和原材料价格稳定而趋于正常。 九味镇心 作为治疗焦虑症的中药,已中标十几个省区,IV期临床完成,预计明年上半年业绩将体现放量。 内分泌产品 瑞格列奈和格列美脲增长稳定,一致性评价正在进行中,预计明年完成。 肿瘤个性化诊疗布局 战略布局 受让芝友医疗15%股权,持股比例增至25%,并签署对赌协议。 世和基因和芝友医疗上半年已实现扭亏,预计三季度业绩将进一步提升。 未来展望 两家子公司是精准医疗领域的佼佼者,未来存在北陆控股的可能性。 投资评级 维持“推荐”评级 公司三大板块基本成型,业绩逐步向好,重点产品处于逐步放量阶段,未来业绩有望实现快速增长。 积极布局肿瘤个性化诊疗,打造新的增长点。 盈利预测 维持2017-2019年EPS预测分别为0.32、0.41和0.51元。 风险提示 产品推广不及预期 外延并购不及预期 总结 业绩稳健,增长可期 北陆药业2017年三季度业绩稳中向好,对比剂产品放量,九味镇心潜力巨大,内分泌产品稳定增长。 战略清晰,布局多元 公司在对比剂、精神神经类、内分泌类和肿瘤个性化诊疗领域均有布局,未来增长动力充足,维持“推荐”评级。
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    平安证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2017-10-24

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    4页

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中心思想

  • 业绩稳健增长,未来可期
    • 北陆药业三季度业绩稳中向好,符合预期,主要得益于对比剂产品放量和成本控制。
  • 战略布局清晰,增长动力多元
    • 公司在对比剂、精神神经类、内分泌类和肿瘤个性化诊疗领域均有布局,未来增长动力充足。

主要内容

公司三季度业绩分析

  • 营收与利润双增长
    • 公司前三季度营收4.18亿元,同比增长3.07%;归母净利润1.04亿元,同比增长26.44%。
    • Q3单季营收1.36亿元,同比增长1.15%;归母净利润3157万元,同比增长28.91%。
  • 业绩增长原因分析
    • 对比剂产品营收同比增长约20%,碘帕醇替换碘海醇,提升产品附加值。
    • 九味镇心放量可期,内分泌一致性评价稳步推进。

重点产品分析

  • 对比剂产品
    • 钆喷酸葡胺和碘海醇是主要收入来源,碘帕醇中标省份大幅增加,碘克沙醇提升招标竞争力。
    • 毛利率有望随着钆喷酸葡胺快速增长和原材料价格稳定而趋于正常。
  • 九味镇心
    • 作为治疗焦虑症的中药,已中标十几个省区,IV期临床完成,预计明年上半年业绩将体现放量。
  • 内分泌产品
    • 瑞格列奈和格列美脲增长稳定,一致性评价正在进行中,预计明年完成。

肿瘤个性化诊疗布局

  • 战略布局
    • 受让芝友医疗15%股权,持股比例增至25%,并签署对赌协议。
    • 世和基因和芝友医疗上半年已实现扭亏,预计三季度业绩将进一步提升。
  • 未来展望
    • 两家子公司是精准医疗领域的佼佼者,未来存在北陆控股的可能性。

投资评级

  • 维持“推荐”评级
    • 公司三大板块基本成型,业绩逐步向好,重点产品处于逐步放量阶段,未来业绩有望实现快速增长。
    • 积极布局肿瘤个性化诊疗,打造新的增长点。
  • 盈利预测
    • 维持2017-2019年EPS预测分别为0.32、0.41和0.51元。

风险提示

  • 产品推广不及预期
  • 外延并购不及预期

总结

  • 业绩稳健,增长可期
    • 北陆药业2017年三季度业绩稳中向好,对比剂产品放量,九味镇心潜力巨大,内分泌产品稳定增长。
  • 战略清晰,布局多元
    • 公司在对比剂、精神神经类、内分泌类和肿瘤个性化诊疗领域均有布局,未来增长动力充足,维持“推荐”评级。
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