原材料成本上升影响Q1利润

好的，我将根据您提供的报告内容和格式要求，生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 短期业绩受原材料成本影响： 山河药辅2017年一季度营收同比增长，但归母净利润同比下降，主要原因是原材料价格上涨导致成本上升。预计二季度原材料价格将趋于稳定。 长期发展受益于行业整合和产能释放： 公司募投项目投产，产能将进一步释放。同时，受益于一致性评价政策的推进，辅料行业集中度有望提高，公司作为优质辅料供应商，市场份额有望持续增长。 主要内容 一、事件概述 公司发布2017年一季报，营收同比增长7.29%，归母净利润同比减少7.31%。 二、业绩符合预期，原材料价格上升影响利润 营收增长，利润下滑： 一季度生产经营稳步运行，主营产品销售同比增长，但净利润因部分原料采购价格上涨过快而下滑。 毛利率小幅回升： 一季度毛利率同比下滑，但环比2016年四季度略有回升。 三、募投项目今年正式投产，积极走向国际化 产能扩张： 新型药用辅料二期纤维素项目已于2016年底完成，今年投产，产能将进一步释放。 国际认证： 公司获得EXCiPACTTM GMP认证，有助于产品出口欧美等地，提升公司业绩。 四、辅料行业将受益于一致性评价政策的推进 行业洗牌： 一致性评价和辅料关联审批将加速国内辅料行业洗牌，提高行业集中度。 龙头受益： 公司作为国内优质辅料企业，多项产品市场占有率位居行业前列，将持续受益市场份额重构。 五、盈利预测与评级 维持评级： 维持“增持”评级，预计公司2017-2019年EPS分别为0.61元、0.70元、0.78元。 增长动力： 受益于一致性评价带来的行业集中度提升和募投产能逐步释放，利润有望维持稳定增长。 六、风险提示 原材料价格波动风险 募投产能扩大带来的销售风险 政策变动风险 总结 山河药辅一季度业绩受到原材料成本上升的影响，但长期来看，公司受益于募投项目投产和一致性评价政策带来的行业整合机会。公司已获得国际认证，积极拓展海外市场。维持“增持”评级，但需关注原材料价格波动、产能释放和政策变动等风险。