前三季度收入快速增长,业绩符合预期

前三季度收入快速增长,业绩符合预期

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前三季度收入快速增长,业绩符合预期

  奥浦迈(688293)   投资要点   事件:公司发布 2022 年三季报,期间实现收入 2.2 亿元,同比+47 .6%,实现归母净利润 8309 万元,同比+80 %,扣非归母净利润 7347 万元,同比+93.3 %;   收入快速增长,单季度业绩增速受技术效应影响。 2 022年 Q3公司实现收入 7639万元,同比增长 1 1.1%,归母净利润 2973 万元,同比增长 38.92%。单三季度收入端增速有所放缓,系去年三季度基数较高。2021 年 Q3 实现收入 6879 万元,占全年收入的 32.3%;同期实现归母净利润 2721万元,占全年收入的 45.1%。从盈利能力来看,公司前三季度毛利率为 66.8%,同比提升 3 .6pp ,预计毛利率提升主要系公司业务规模快速扩大带来的规模效应所致。从费用率来看,前三季度公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为 4 .4% 、13.9%、10.9%,分别同比-0.4pp 、-6,3pp 、+1.2pp ,公司收入体量快速增长摊薄销售费用及管理费用。前三季度净利率为 37.2%,同比提升 6.7pp,主要系毛利率提升以及收入增长摊薄费用所致。   积极投入研发,丰富产品种类。公司目前已有逾 100 个药品研发管线使用公司的细胞培养基产品,相较于 2021 年末显著增长。明星产品“AltairCHO 和VegaCHO”系列于 2020 年问世,其产品性能优异。公司积极拓展海外市场,客户认可度不断提升,未来海外市场有望成为公司新的业绩增长点。   盈利预测:预计公司 2022-2024 年归母净利润 1 、1.6 、2.4 亿元,EPS 分别为1.25 元、2.00 元、2.89 元,对应估值分别为 89 倍、56 倍、39 倍。   风险提示:下游客户需求不达预期的风险;行业竞争加剧的风险;公司新产品研发不达预期的风险。
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  • 个股研报
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    西南证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2022-10-28

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  奥浦迈(688293)

  投资要点

  事件:公司发布 2022 年三季报,期间实现收入 2.2 亿元,同比+47 .6%,实现归母净利润 8309 万元,同比+80 %,扣非归母净利润 7347 万元,同比+93.3 %;

  收入快速增长,单季度业绩增速受技术效应影响。 2 022年 Q3公司实现收入 7639万元,同比增长 1 1.1%,归母净利润 2973 万元,同比增长 38.92%。单三季度收入端增速有所放缓,系去年三季度基数较高。2021 年 Q3 实现收入 6879 万元,占全年收入的 32.3%;同期实现归母净利润 2721万元,占全年收入的 45.1%。从盈利能力来看,公司前三季度毛利率为 66.8%,同比提升 3 .6pp ,预计毛利率提升主要系公司业务规模快速扩大带来的规模效应所致。从费用率来看,前三季度公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为 4 .4% 、13.9%、10.9%,分别同比-0.4pp 、-6,3pp 、+1.2pp ,公司收入体量快速增长摊薄销售费用及管理费用。前三季度净利率为 37.2%,同比提升 6.7pp,主要系毛利率提升以及收入增长摊薄费用所致。

  积极投入研发,丰富产品种类。公司目前已有逾 100 个药品研发管线使用公司的细胞培养基产品,相较于 2021 年末显著增长。明星产品“AltairCHO 和VegaCHO”系列于 2020 年问世,其产品性能优异。公司积极拓展海外市场,客户认可度不断提升,未来海外市场有望成为公司新的业绩增长点。

  盈利预测:预计公司 2022-2024 年归母净利润 1 、1.6 、2.4 亿元,EPS 分别为1.25 元、2.00 元、2.89 元,对应估值分别为 89 倍、56 倍、39 倍。

  风险提示:下游客户需求不达预期的风险;行业竞争加剧的风险;公司新产品研发不达预期的风险。

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