产品形成品牌集群，依托渠道优势加速放量

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成一份专业、分析性的Markdown格式报告摘要。 中心思想 本报告的核心观点如下： 自主品牌占比提升驱动毛利率增长： 仁和药业通过加大自有品牌（如妇炎洁、仁和可立克、优卡丹、闪亮等）的营销力度，提升了整体毛利率水平，2017年药品整体毛利率同比提升3.14个百分点。 渠道优势和终端让利促进销量： 公司拥有强大的直销团队和渠道终端把控力，通过OEM业务积累的营销基础，以及对终端的让利，有效提高了产品销量。 聚焦黄金单品，打造品牌价值： 公司坚持品牌发展战略，集中资源打造参鹿补片、安宫牛黄丸等核心产品，提升品牌影响力。 主要内容 2017年业绩回顾及2018年一季度表现 业绩逐季加速，一季度高增长： 仁和药业2017年营业收入逐季增长，2018年一季度营收同比增长26.02%，归母净利润同比增长34.05%，显示出良好的增长势头。 主营业务分析 药品占比提升，华东地区为主要市场： 药品业务收入占比持续提升，2017年达到85.46%。华东地区是公司主要市场，贡献了约三分之一的营收。 费用控制情况 期间费用控制合理： 销售费用率和管理费用率趋于平稳，财务费用率对公司净利润影响不大，表明公司在费用控制方面表现良好。 主力产品及品牌集群 四大品牌系列构成核心竞争力： 公司主打妇科产品“妇炎洁”系列、感冒止咳产品“仁和可立克”系列和“优卡丹”系列以及眼部护理产品“闪亮”系列，形成品牌集群效应。 研发投入与一致性评价 加大研发投入，积极开展一致性评价： 公司重视研发创新，多家子公司被认定为高新技术企业。积极开展化药仿制药一致性评价，提升产品竞争力。 估值与评级 盈利预测与估值： 预计2018-2020年公司EPS分别为0.40元、0.51元和0.62元。考虑到公司业绩增速和行业估值水平，给予2018年18倍PE，目标价7.20元，首次覆盖给予“买入”评级。 总结 仁和药业凭借其品牌集群、渠道优势和持续的研发投入，展现出良好的成长潜力。公司通过提升自主品牌占比、优化渠道策略和积极开展一致性评价，有望在医药市场中获得更大的发展空间。天风证券首次覆盖给予“买入”评级，目标价7.20元。投资者需关注品牌推广、市场竞争和费用控制等风险因素。