基础化工行业化工可转债、定增双周报：惠城转债创历史新高-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　权益市场回顾：近两周（2024.5.1-2024.5.19），沪深300指数上涨2.04%，收于3678点。中信基础化工指数上涨4.07%，相对沪深300指数取得超额收益2.02个百分点；中信石油石化指数上涨2.73%，相对沪深300指数取得超额收益0.69个百分点。

　　可转债市场回顾：截至2024年5月19日，在统计的公开交易的71个化工行业可转债个券中，当周有20只个券上涨，47只个券出现下跌，其他为停牌。涨幅前五是：惠城转债（24.35%）、晶瑞转债（12.45%）、聚隆转债（11.96%）、洋丰转债（2.37%）、瑞丰转债（2.36%）。跌幅前五是：科思转债（-5.61%）、麒麟转债（-3.58%）、溢利转债（-3.27%）、花园转债（-3.21%）、杭氧转债（-2.40%）。

　　新发行可转债、定增项目进展：可转债项目方面，鹿山新材、华特气体完成可转债发行。鹿山新材可转债募资发行规模5.24亿元，主要用于太阳能电池封装胶膜扩产项目以及补充流动资金；华特气体可转债募资发行规模6.46亿元，主要用于年产1,764吨半导体材料建设项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。科思股份、蓝晓科技、赛特新材可转债发行获得证监会批准。定向增发项目方面，发审委核准通过美瑞新材、天铁股份非公开发行股票预案；交易所审核通过呈和科技、鲁西化工、凯美特气、新乡化纤非公开发行股票预案。近期观点：

　　（1）轮胎行业：受需求复苏、海运费用下降、库存去化较强等因素的影响，轮胎行业景气恢复，建议关注赛轮转债、麒麟转债等。

　　（2）制冷剂行业：行业度过考核基期的过度竞争期，逐步迎来行业拐点，并有望在实施配额管理后步入长期的景气向上周期，建议关注永和转债。

　　（3）其他个券：国光转债、聚合转债等。

　　风险提示。下游需求不及预期、产品价格下跌等

# 中心思想

## 化工行业可转债市场整体向好

本报告对2024年5月1日至2024年5月19日期间的基础化工行业可转债和定向增发项目进行了分析，旨在为投资者提供参考。报告显示，化工行业可转债市场整体表现出上涨趋势，其中惠城转债表现尤为突出，创下历史新高。

## 关注轮胎、制冷剂等细分领域投资机会

报告建议关注轮胎、制冷剂等细分领域的投资机会，并对相关个券进行了分析。同时，报告也提示了下游需求不及预期、产品价格下跌等风险。

# 主要内容

## 一、 可转债市场回顾

*   **市场整体表现：** 近两周沪深300指数上涨2.04%，中信基础化工指数上涨4.07%，跑赢沪深300指数2.02个百分点。中信石油石化指数上涨2.73%，跑赢沪深300指数0.69个百分点。
*   **细分板块表现：** 在中信基础化工和中信石油石化合计39个三级行业板块中，仅有5个板块下跌，占比13%。粘胶、涂料油墨颜料、民爆用品板块涨幅居前；轮胎、石油开采Ⅲ、膜材料等板块跌幅居前。
*   **个券表现：** 在统计的71个化工行业可转债个券中，当周有20只个券上涨，47只个券下跌。惠城转债、晶瑞转债、聚隆转债、洋丰转债、瑞丰转债涨幅居前；科思转债、麒麟转债、溢利转债、花园转债、杭氧转债跌幅居前。

## 二、 重点公司公告或行业重要新闻跟踪

*   **重点公司公告：** 神马股份、杭氧股份、强力新材、阳谷华泰、新洋丰、南大光电、科思股份发布了相关公告，涉及可转债转让、转股价格调整、向下修正条件触发等。
*   **行业要闻：**
    *   晓星氨纶(宁夏)有限公司年产36万吨氨纶及其原料配套三期项目开工，总投资18亿元。
    *   中韩石化在炼油专业达标竞赛中排名沿江企业首位，航煤出厂量创新高。
    *   延化化工60·80项目已具备试车条件。
    *   新疆优质棉比例大幅增长，质量补贴陆续发放。
    *   浙江绿色石化产业集群营收今年力争突破1.8万亿元。
    *   邦恩特电子助剂项目投产。

## 三、 新发行可转债、定增项目跟踪

*   **可转债项目：** 鹿山新材、华特气体完成可转债发行，科思股份、蓝晓科技、赛特新材可转债发行获得证监会批准。
*   **定向增发项目：** 发审委核准通过美瑞新材、天铁股份非公开发行股票预案；交易所审核通过呈和科技、鲁西化工、凯美特气、新乡化纤非公开发行股票预案。

## 四、 附表：已发行可转债、定增项目详情

*   提供了已发行可转债和定增项目的详细信息，包括发行总额、转股溢价率、剩余期限、票面利率、纯债到期收益率等。

# 总结

## 市场回顾与展望

本报告回顾了近期化工行业可转债和定向增发市场，分析了市场整体表现、细分板块及个券的涨跌情况。

## 投资建议与风险提示

报告建议关注轮胎、制冷剂等细分领域的投资机会，并提示了下游需求不及预期、产品价格下跌等风险，为投资者提供了参考。

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