东亚前海化工周报：工信部严控磷铵等新增产能

# 中心思想

本报告的核心观点如下：

*   **磷铵行业景气度有望持续：** 工信部严控磷铵等“两高”行业新增产能，供给端长期收缩，而下游需求持续恢复，供需紧平衡格局预计将持续推动行业景气。
*   **化工品价格指数下跌：** 中国化工品价格指数CCPI下跌2.2%，主要受乙二醇和醋酸价格下跌影响，反映了需求减弱和供应充足的现状。
*   **欧洲天然气价格回暖：** 欧洲天然气价格持续回暖，主要原因是欧洲即将进入冬季，天然气需求增加，而库存相对较低。

# 主要内容

## 核心观点

*   ### 磷铵等产品新增产能受限，行业景气有望持续

    工信部发布《“十四五”工业绿色发展规划》，明确限制磷铵、尿素、电石等产品新增产能，并推动落后产能退出。这些产品价格今年大幅上涨，虽然近期有所回落，但仍处于上行通道。新增产能受限，供给长期收缩，下游需求持续恢复，供需紧平衡格局将会持续，预计将持续推动行业景气。
*   ### 化工品指数下跌2.2%

    中国化工品价格指数CCPI下跌2.2%，其中乙二醇下跌5.7%，醋酸下跌8.9%。乙二醇下跌主要原因是需求面减弱，醋酸下跌主要原因是供应端装置运行正常，库存充足，下游淡季需求一般。
*   ### 欧洲天然气价格持续回暖

    上周英国IPE天然气主力连续期货结算价涨3.1%。欧洲天然气价格上涨的主要原因系欧洲即将迎来最冷的月份，天然气需求增加，而欧洲天然气库存较低。

## 行情回顾

*   ### 市场整体走势

    过去一周，上证指数上涨1.2%，沪深300指数上涨0.8%，申万一级化工指数跌1.0%。从细分领域看，改性塑料板块涨幅最大，达6.1%；跌幅最大的板块为其他纤维，跌幅为2.3%。
*   ### 个股走势

    过去一周，申万化工行业分类中的436家上市公司，共有253家上市公司股价上涨或持平，占比58.0%，有183家上市公司下跌，占比42.0%。涨幅排名前3的依次为华塑股份、红星发展、ST红太阳，周跌幅排名前3的依次为江山股份、晨化股份、晨光新材。
*   ### 重点产品价格跟踪

    *   #### 中国化工品价格指数CCPI

        过去一周，中国化工品价格指数CCPI收报5210点，同比上周下跌2.2%。
    *   #### 基础原料

        过去一周，布伦特原油主力连续期货结算价跌3.9%，WTI原油主力连续期货结算价跌2.8%；中国动力煤主力连续期货结算价涨1.7%，焦煤主力连续期货结算价涨4.7%；英国IPE天然气主力连续期货结算价涨3.1%。
    *   #### C1-C4和芳烃

        C1甲醇市场主流价格跌0.7%，C2乙烯现货中间价持平，乙醇市场主流价涨0.7%；乙二醇跌5.7%，醋酸市场主流价格跌8.9%。C3丙烯市场跌3.6%，丙烯酸价格跌1.5%；C4丁二烯市场主流价格跌0.9%，正丁醇市场主流价格跌12.2%；异丁醇市场主流价格跌10.5%；芳烃中纯苯市场主流价跌1.7%，甲苯市场主流价跌12.4%，二甲苯市场主流价跌4.7%，苯乙烯市场主流价上涨1.7%。
    *   #### 化纤

        对二甲苯（PX）出厂价同比跌1.2%；精对苯二甲酸（PTA）市场价跌6.8%；锦纶丝市场中，DTY价格跌2.0%，FDY价格跌3.7%，POY价格跌2.3%；腈纶短纤价格持平；腈纶毛条市场主流价持平；PET聚酯瓶片市场主流价跌2.0%，聚酯切片市场价跌5.1%；涤纶长丝市场主流价中，DTY跌2.2%，FDY跌2.6%，POY跌3.4%，涤纶短纤跌4.2%；氨纶20D跌3.0%，氨纶40D跌2.7%。
    *   #### 无机原料

        烧碱（32%离子膜）价格跌12.8%；烧碱（96%片碱）持平；烧碱（99%片碱）持平；轻质纯碱跌5.7%；重质纯碱价格跌36.2%；电石价格持平，液氯现货价格跌18.6%。
    *   #### 化肥

        磷酸一铵价格跌0.6%；磷酸二铵价格持平；复合肥市场主流价格跌0.7%；尿素跌1.2%；硫酸钾价格持平。
    *   #### 塑料

        高密度聚乙烯HDPE（膜级）价格跌1.6%；线性低密度聚乙烯LLDPE（膜级）跌3.0%；低密度聚乙烯LDPE（膜级）跌3.0%；聚丙烯PP拉丝级跌4.3%；低熔共聚级价格跌2.8%；聚氯乙烯PVC电石法跌5.8%；乙烯法价格跌2.8%；通用级聚苯乙烯GPPS价格跌1.4%；高抗冲聚苯乙烯HIPS价格跌1.8%。
    *   #### 橡胶

        天然橡胶主力期货收盘价跌3.4%；现货价格跌4.2%；丁苯橡胶跌3.7%；顺丁橡胶跌0.6%；炭黑N550报价10300元/吨，与上周持平，N660/N220未更新报价。
    *   #### 聚氨酯

        纯MDI市场中间价跌3.6%；聚合MDI市场中间价跌3.4%。BDO市场主流价格涨0.3%。TDI市场主流价格涨1.4%；苯胺现货价格跌19.5%。
    *   #### 钛白粉

        钛白粉（金红石型）出厂价格跌1.5%；钛精矿出厂价格跌1.1%。
    *   #### 维生素

        国产维生素A价格持平；维生素E价格持平；维生素D3持平；VC粉价格持平；维生素B1价格持平，B2价格持平；B6价格持平，B12价格跌1.8%。

## 行业要闻

*   前三季度化工行业增加值同比增10.8%。
*   国家发展改革委价格司就完善煤炭市场价格形成机制开展专题调研。
*   1-10月全国煤炭开采和洗选业营业成本同比增长32.9%。
*   前10月化学原料和制品制造业利润总额同比增长1.16倍。
*   国家发改委切实保障化肥生产用煤用电用气。
*   工信部印发“十四五”工业绿色发展规划。
*   国家税务总局：已为煤电和供热企业办理“减、退、缓”税215亿。
*   巴斯夫、旭化成等二十余家化企上调化工原料价格。

## 重点上市公司公告

*   中核钛白：关于与青海锦泰钾肥有限公司签署《购销战略合作框架协议》的公告
*   中国石化：关于选举董事长、总裁变更等事宜的公告
*   中泰化学：关于公开挂牌转让新疆天泰纤维有限公司股权的公告
*   龙佰集团：关于投资建设年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目的公告
*   鲁西化工：关于对下属公司增资的公告
*   国瓷材料：关于公司投资设立全资子公司的公告
*   宏大爆破：关于变更公司监事的公告
*   宏大爆破：关于收购省民爆公司100%股权暨关联交易的公告

## 风险提示

国内经济复苏缓滞、安全环保政策升级、国际新冠疫情恶化。

# 总结

本周报分析了化工行业的市场动态，重点关注了磷铵等产品新增产能受限带来的行业景气度提升机会，以及化工品价格指数下跌和欧洲天然气价格回暖等现象。报告还回顾了化工市场的整体走势和个股表现，跟踪了重点产品的价格变化，并汇总了行业要闻和重点上市公司公告。最后，报告提示了国内经济复苏、安全环保政策和国际疫情等风险因素。