8月份建议关注：1、地产、出口等顺周期产业链低估值子行业龙头公司；2、风险偏好上升，关注自主可控、国产替代持续进行的部分新材料产品，尤其是下游AI等场景变化带来的上游半导体材料的需求增长等；3、关注同环比有增长的公司的中报行情；4、关注地缘对全球农产品影响的持续性及由此带来的农化产品的变化。 　　行业动态： 　　本周（8.14-8.20）均价跟踪的101个化工品种中，共有46个品种价格上涨，26个品种价格下跌，29个品种价格稳定。周均价涨幅居前的品种分别是硫酸(浙江巨化98%)、离子膜烧碱（30%折百）、醋酸（华东）、丁二烯（东南亚CFR）、硫磺(CFR中国现货价)；而周均价跌幅居前的品种分别是对二甲苯（PX东南亚）、多氟多冰晶石、甲乙酮（华东）。 　　本周（8.14-8.20）国际油价小幅下跌，WTI原油收于80.39美元/桶，收盘价周跌幅3.37%；布伦特原油收于84.12美元/桶，收盘价周跌幅3.10%。宏观方面，中国国内需求继续扩大，根据国家统计局数据，1至7月份，服务零售额同比增长20.3%；7月份，社会消费品零售总额同比增长2.5%。重点领域投资保持较快增长，1至7月份，基础设施、制造业投资分别增长6.8%和5.7%。供应端，联合组织数据倡议(JODI)最新数据显示，沙特阿拉伯原油出口量降至近两年来的最低水平，6月份沙特阿拉伯日均石油出口总量为每日680万桶，比5月份日均减少12.4万桶；此外，尼日利亚福尔卡多斯码头的原油出口恢复，该码头每天出口原油约22万桶，7月份曾因原油泄漏暂停出口一个月。需求端，国际能源署报告称，受到夏季航空旅行增加、发电用石油消耗量增多以及中国石化业强劲的推动，全球石油需求正在创下历史新高，预计2023年全球石油日均需求1.022亿桶，同比增加220万桶，其中中国石油需求增长占全球石油需求增长的70%。库存方面，美国能源信息署数据显示，截至2023年8月11日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.88016亿桶，比前一周下降536万桶；美国商业原油库存量4.39662亿桶，比前一周下降596万桶。展望后市，全球经济增速放缓或抑制原油需求增长，然而原油供应存在收窄可能，我们预计国际油价在中高位水平震荡。另一方面，本周NYMEX天然气期货收报2.62美元/mmbtu，收盘价周跌幅5.14%；TTF天然气期货收报11.73美元/mmbtu，收盘价周涨幅3.62%。EIA公布的天然气库存周报显示，截至8月11日当周，美国天然气库存量30650亿立方英尺，比前一周增加350亿立方英尺，同比增幅为21.8%，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至8月14日，欧洲整体库存为1018Twh，库容占有率89.75%，展望后市，短期来看，海外天然气库存充裕，价格仍处于低位，中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。 　　本周（8.14-8.20）醋酸价格上涨，华东市场醋酸收报3,700元/吨，较上周涨幅13.99%，。根据隆众资讯统计数据，截至8月10日，国内冰醋酸当周产量为18.89万吨，产能利用率为85.21%。截至8月14日，国内醋酸企业当周库存数量约在8.89万吨，环比下跌15.89%。供应端，周内江苏索普生产装置恢复正常负荷运行，河南顺达保持半负荷运行，南京英力士依旧停车，下周河南顺达或恢复正常负荷运行，预计行业产能利用率或有所走高。需求端，醋酸下游需求整体维持高位，其中，醋酸乙酯开工率有望提升，醋酸丁酯产能利用率或小幅走低；醋酸乙烯及PTA或保持稳定。展望后市，醋酸下游需求维持高位，行业库存偏低，预计近期价格仍将偏强运行。 　　本周（8.14-8.20）纯碱价格上涨，华东市场重质纯碱收报2,350元/吨，较上周涨幅2.19%，轻质纯碱收报2,300元/吨，较上周涨幅4.22%。根据隆众资讯监测数据，纯碱开工率为79.93%，环比提升1.63个百分点。周内纯碱产量为55.95万吨，涨幅2.08%。供应端，江西晶昊、青海昆仑、内蒙古化工、江苏华昌计划在8月下旬检修，此外，安徽德邦计划在10月份进行检修。需求端，光伏玻璃产量相对稳定，浮法玻璃产量逐步提升。展望后市，纯碱产品需求向好，供应持稳，同时社会库存处于较低水平，预计纯碱价格仍有上行空间。 　　投资建议： 　　截至8月20日，SW基础化工市盈率（TTM剔除负值）为20.48倍，处在历史（2002年至今）的29.40%分位数；市净率（MRQ剔除负值）为2.05倍，处在历史水平的11.61%分位数。SW石油石化市盈率（TTM剔除负值）为9.18倍，处在历史（2002年至今）的4.35%分位数；市净率（MRQ剔除负值）为1.00倍，处在历史水平的4.06%分位数。8月份建议关注：1、地产、出口等顺周期产业链低估值龙头公司；2、风险偏好上升，关注自主可控、国产替代持续进行的部分新材料产品，尤其是下游AI等场景变化带来的上游半导体材料的需求增长等；3、关注同环比有增长的公司的中报行情；4、关注地缘对全球农产品影响的持续性及由此带来的农化产品的变化。中长期推荐投资主线：1、龙头企业抗风险能力强，欧洲高能源背景下有望受益，并向新能源新材料领域持续延伸；2、民营石化公司盈利触底向好；3、新材料国产替代需求迫切；4、氟化工景气度向好。推荐个股：万华化学、荣盛石化、雅克科技、卫星化学、万润股份、苏博特、蓝晓科技、安集科技、巨化股份、华鲁恒升、利尔化学、新和成、皇马科技、晶瑞电材、东方盛虹等，关注中国石化、中国海油、德邦科技等。 　　8月金股：桐昆股份 　　风险提示： 　　地缘政治因素变化引起油价大幅波动；全球经济形势出现变化。