化工行业2020年二季度策略：疫情影响加速结构升级，新老基建共存发展机遇

好的，我已阅读您的要求，以下是根据您提供的报告内容生成的 Markdown 格式的总结： 中心思想 本报告分析了2020年二季度化工行业的投资策略，核心观点如下： 疫情加速行业结构升级： 新冠疫情加速了化工行业的结构性调整，龙头企业凭借资金、规模和技术优势，有望在行业洗牌中进一步巩固其市场地位。 新老基建共存发展带来机遇： 在宏观经济承压的背景下，新老基建成为拉动内需的重要引擎，为相关化工材料带来增长机遇。 把握三大投资主线： 报告梳理出供给侧改革、龙头扩产和新老基建三大投资主线，为投资者提供明确的投资思路。 主要内容 1. 行情回顾及投资逻辑梳理 Q1 季度化工行情分化明显： 石油化工板块受减产受阻和疫情蔓延影响整体承压。 基础化工板块分化趋势明显，新基建配套材料板块涨幅居前。 龙头扩产，强者更强的趋势日益明确： 行业产能扩张主要集中在龙头企业，未来强者更强的趋势日益明确。 供需两头承压，油价或将陷入长期低位震荡： 原油需求下降，供给增加，库存高企，预计油价将维持低位震荡。 投资逻辑的梳理：三大主线确定投资思路： 供给侧改革、龙头扩产和新老基建成为三大投资主线。 2. 新冠疫情全球化，新老基建成为拉动内需的引擎 Q1 季度受新冠疫情影响显著，大宗化学品持续低迷： 疫情导致化工行业停工停产，收入和利润大幅下滑。 宏观经济承压，新老基建或成拉动经济的重要抓手： 在出口和消费受限的情况下，基建投资成为扩大内需、稳增长、稳就业的引擎。 3. 供给侧改革进入下半场，行业格局优化正当时 维生素 A 供求紧平衡，VE 格局存在逆转可能： VA 供求偏紧，价格上行概率较大。 VE 行业全年高景气，价格继续上行。 牛磺酸是典型的小品类、寡头垄断氨基酸品种： 牛磺酸行业格局高，环保壁垒高，潜在市场空间广阔。 CPE 行业格局重塑，行业集中度提升明显： CPE 行业集中度提升，龙头企业有望进一步打开成长空间。 随供给侧改革深化，小品种农药迎来发展良机： 小品种农药原药的投资机会好于大品种农药原药。 4. 挖掘高景气度细分领域，基建相关材料具备成长性 5G 商用时代开启，相关材料需求旺盛： PTFE 材料在 5G 领域具有广阔的应用前景。 半导体产能转移，电子化学品进口替代加速： 特种气体是电子行业的基础性源材料。 光刻胶是壁垒最高的半导体材料之一。 国六推行在即，汽车尾气处理市场空间广阔： 汽车尾气处理市场空间广阔，相关企业有望受益。 基建升温，立法催化，减隔震行业发展进入快车道： 建筑减隔震行业有望在全国实现大范围推广应用，市场空间取得爆发式增长。 5. 自下而上把握科技股、军民融合和国企改革的机会 科技股有望成社会发展新引擎： 化工板块与之相关的硬科技、新材料产业值得重点关注。 军民融合和国企改革相关标的值得关注： 军民融合和国企改革具有重要的战略意义。 总结 本报告深入分析了2020年二季度化工行业的投资策略。报告指出，疫情加速了行业结构升级，新老基建成为拉动内需的重要引擎。投资者应把握供给侧改革、龙头扩产和新老基建三大投资主线，关注维生素、牛磺酸、CPE、小品种农药、5G 相关材料、汽车尾气处理材料、电子化学品和建筑减隔震等细分领域，以及科技股、军民融合和国企改革相关标的。