基础化工周报：国际油价大幅下跌，DMC、三氯蔗糖持续上涨-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　核心观点

　　本周国际油价大幅下行，主要是海外市场担心经济衰退和通胀的影响，截至7月13日当周，WTI原油价格为96.3美元/桶，较上周末下跌2.3%，较上月均价下跌15.6%，较年初价格上涨26.6%；布伦特原油价格为99.6美元/桶，较上周末下跌1.1%，较上月均价下跌15.3%，较年初上涨26.1%。OPEC及其减产同盟国8月份减产目标符合预期,但美国经济数据及CPI数据加剧了经济衰退担忧，同时市场对全球经济衰退继续蔓延和能源需求下降的担忧增强，因此国际油价整体大幅下行。近期因经济增长乏力拖累原油需求，数十年来最严重的石油供应危机正显示出暂时缓解迹象，我们认为近期国际原油价格将在90-100美元/桶之间震荡。

　　近期，我们重点推荐电解液溶剂DMC、磷矿石、锂电炭黑、三氯蔗糖等细分行业的投资机会，同时三季度继续看好三氯氢硅、EVA等光伏上游材料的投资方向。我们看好溶剂DMC等价格在三季度的上行，重点推荐【石大胜华】和【华鲁恒升】。锂电炭黑未来国产化空间及市场增长空间巨大，重点推荐【黑猫股份】。我们看好国内磷矿石价格的中长期上涨趋势，重点推荐【兴发集团】和【云天化】等。我们看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度，重点推荐【三孚股份】。受益于光伏需求拉动，EVA价格有望在三季度持续上涨，重点关注【东方盛虹】【联泓新科】和【荣盛石化】。

　　同时，我们建议重点关注确定性较强的高成长公司，如三孚股份(光伏级三氯氢硅、电子级三氯氢硅等)、兴发集团(精细磷化工)、黑猫股份(特种导电炭黑)、石大胜华（锂电溶剂）、广汇能源（煤炭及天然气）、利尔化学（草铵膦）、联泓新科(新能源材料)和百龙创园(阿洛酮糖)等个股。

　　重点数据跟踪

　　价格涨跌幅：本周化工产品价格涨幅前五的为有机硅DMC（7.69%）、107胶（4.88%）、丁二烯（4.29%）、碳酸二甲酯（3.62%）、生胶（3.33%）；本周化工产品价格跌幅前五的为液氯（-64.82%）、硫磺（-28.25%）、THF（-18.64%）、合成氨（-15.02%）、丙烯酸乙酯（-12.87%）。

　　价差涨跌幅：本周化工产品价差涨幅前五的为丙烯（MTO法）（208.76%）、己二酸（71.41%）、磷酸二铵（68.20%）、丙烯酸丁酯（52.12%）、环氧树脂（48.46%）；本周化工产品价差跌幅前五的为丙烯（石脑油法）（-81.91%）、PTA（-69.33%）、尿素（-58.02%）、软泡聚醚（-34.78%）、PMMA（-27.48%）。

　　风险提示：国际原油价格大幅波动；海外疫情控制不力导致复苏低于预期等。

好的，我已阅读您的要求，以下是根据您提供的证券研究报告撰写的摘要：

中心思想

国际油价下跌与市场担忧

本报告的核心观点是，近期国际油价大幅下跌，主要受海外市场对经济衰退和通胀的担忧影响。尽管OPEC及其减产同盟国维持减产目标，但美国经济数据加剧了市场对全球经济衰退和能源需求下降的担忧，导致油价整体下行。

关注细分行业投资机会

报告重点推荐电解液溶剂DMC、磷矿石、锂电炭黑、三氯蔗糖等细分行业的投资机会，并看好三氯氢硅、EVA等光伏上游材料的三季度投资方向。同时，建议关注确定性较强的高成长公司，如三孚股份、兴发集团、黑猫股份等。

主要内容

1、核心观点

国际油价大幅下行： 受经济衰退和通胀担忧影响，WTI原油和布伦特原油价格均较上周末和上月均价下跌。
EIA下调油价预期： EIA预计2022年全球石油日需求增加225万桶，但下调了WTI原油和布伦特原油的平均价格预期。
投资机会： 重点推荐DMC、磷矿石、锂电炭黑、三氯蔗糖等细分行业，看好三氯氢硅、EVA等光伏上游材料。

2、本周重点行业跟踪

碳酸二甲酯（DMC）： DMC价格持续上涨，主要受下游电解液和PC需求恢复的拉动。看好DMC等价格在三季度的上行，重点推荐石大胜华和华鲁恒升。
磷化工产业链：
- 磷矿石： 磷矿石市场供应紧张，价格持续上涨。看好长期维度磷矿石供应将持续紧张，价格将维持上涨趋势。
- 磷肥： 海外磷肥价格大幅上涨，国内磷肥价格相对可控。
- 黄磷： 黄磷价格继续回调，但考虑到未来供给端的强约束，看好黄磷价格有望长期保持相对较高水平。
- 草甘膦/草铵膦： 草甘膦价格维持平稳运行，草铵膦价格止跌反弹后，近期平稳运行。
硅产业链：
- 三氯氢硅： 随着多晶硅新产能逐步释放，对于三氯氢硅的需求增加，行业有望持续维持高景气度。
- 工业硅： 工业硅价格企稳上涨，下游采购积极性增强。
- 有机硅： 有机硅价格震荡为主，小幅上涨。
生物柴油： 生物柴油价格小幅下跌，但盈利仍然非常可观。欧洲生物柴油供应缺口有望逐步放大，重点推荐卓越新能。
EVA(乙烯-醋酸乙烯共聚物)： EVA价格小幅下行，但仍处于高位。看好EVA价格未来中长期的继续上涨，重点推荐东方盛虹和联泓新科。
炭黑： 炭黑市场价格高位下跌，但国内轮胎市场复苏可期，有望带动炭黑利润的上涨。重点推荐黑猫股份。
MDI： 由于需求仍然疲弱，MDI价格在本周已自高位回落。看好中长期MDI供需格局仍然向好，继续看好万华化学。
纯碱： 近期国内纯碱价格相对稳定，未来两年供需格局逐渐转好，三季度产品价格有望上行，建议重点关注双环科技和远兴能源。
甜味剂： 三氯蔗糖价格坚挺，受出口订单支撑和检修季影响，价格易涨难跌。重点推荐金禾实业，建议关注百龙创园。
轮胎： 轮胎行业边际变化逐步向好，可以期待轮胎行业的景气度提升，重点推荐森麒麟和赛轮轮胎。
PX-PTA&乙二醇： 涤纶上游将维持宽松的格局，整体未来1-2年上游利润水平预计维持在低位。推荐大炼化龙头荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化。
煤制烯烃： 本周全球能源价格大幅回落，带动烯烃价格持续回调。看好下游布局延伸和煤制烯烃规模持续扩张的长期成长性煤化龙头企业，重点推荐宝丰能源。