核心观点 　　关注景气赛道合理估值标的。本周全部A 股上涨2.13%（总市值加权平均），沪深300上涨0.99%，中小板指上涨2.14%，创业板指上涨6.35%，生物医药板块整体上涨7.54%，生物医药板块表现强于整体市场。北上资金净流入超过13.43亿元。 分子版块来看， 医疗器械上涨10.57%， 医疗服务上涨7.83%，生物制品上涨7.44%，化学制药上涨6.91%，医药商业上涨5.42%，中药上涨5.61%。全部A 股（申万A 股指数）市盈率14.54x，医药生物市盈率（TTM，整体法， 剔除负值） 23.12x， 分子板块来看：医疗器械15.31x， 中药19.15x，医药商业19.41x，，生物制品25.54x，化学制药30.26x医疗服务34.62。 　　建议关注景气赛道合理估值优质标的：迈瑞医疗、恒瑞医药、药明康德、联影医疗、爱尔眼科、惠泰医疗、普洛药业、爱博医疗、拱东医疗、康方生物-B、金斯瑞生物科技、康诺亚-B、先瑞达医疗-B。 　　财政贴息贷款政策助力医院设备采购，关注医疗设备相关标的。9 月7 日国务院常务会议提出对医院、该会议确定用专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备采购。9 月13日国常会确定该项提议。9 月29 日国家卫健委发布《国家卫健委开展财政贴息贷款更新改造医疗设备的通知》, 拟使用财政贴息贷款更新改造医疗设备。中央财政贴息2.5%，期限两年；财政贴息贷款原则上对所有公立和非公立医疗机构全面放开，每家医院贷款金额不低于2000万。贷款使用方向明确建议诊疗、临床检验、重症、康复、科研转化等相关医疗设备购置放心。 CT/DR/呼吸机/监护仪/DSA/超声等设备有望助力医疗基建。建议关注：迈瑞医疗、联影医疗、鱼跃医疗、开立医疗等。 　　心脏介入电生理类医用耗材省际联盟集中带量采购文件发布， 关注相关标的中选情况。10月14日福建省药械联合采购中心发布《心脏电生理类医用耗材省际联盟集中带量采购文件》 ， 涉及26各省市地区， 将于2023年4 执行、采购周期两年。此次采购分类涉及组套、单件、配套；设置最高有效价申报，细化降幅与协议采购量。整体规则温和，降幅灵活，有利于国产龙头进口替代及销售放量。建议关注：惠泰医疗、微电生理-U等。 　　风险提示：产品研发进度不及预期；医保控费、药品及高值耗材集采降价超过预期；疫情反复的风险；同质化竞争加剧的风险；海外经营的风险。