4月份建议关注：1、年报一季报超预期子行业与个股；2、基建领域可能边际向好带来上游部分材料端变化；3、风险偏好上升，关注自主可控、国产替代持续进行的部分新材料产品，尤其提示半导体材料子行业等。4、即将迎来旺季的化肥、化纤等产业链。 　　行业动态： 　　本周（4.3-4.7）均价跟踪的101个化工品种中，共有33个品种价格上涨，47个品种价格下跌，21个品种价格稳定。周均价涨幅居前的品种分别是WTI原油、甲乙酮（华东）、己内酰胺(CPL)、涤纶FDY(华东）、PET切片(华东）；而周均价跌幅居前的品种分别是液氯（长三角）、对二甲苯（PX东南亚）、硫磺(CFR中国现货价)、苯胺（华东）、三氯乙烯（华东）。 　　本周（4.3-4.7）国际油价震荡上行，WTI原油收于80.46美元/桶，收盘价周涨幅6.15%；布伦特原油收于84.94美元/桶，收盘价周涨幅5.05%。宏观方面，美国商务部数据显示美国2月工厂订单环比下降0.7%，美国劳工部数据显示美国2月职位空缺数量降至990万个，制造业活动与就业市场放缓。供应端，4月2日，多个欧佩克及非欧佩克组织参与国宣布实施超过160万桶/日的自愿石油减产计划，本次减产将从5月份开始持续至2023年底。美国国内原油产量维持在1220万桶/日不变。需求端，EIA预计2023年全球石油需求同比增加111万桶/日至10047万桶/日，较1月预估增加6万桶/日，其中主要增量来自中国和非经合组织国家，EIA预计2023年中国石油需求将增加70万桶/日，在2024年增加40万桶/日；OPEC月报预计2023年全球石油需求同比增加232万桶/日至10187万桶/日，较1月预估增加10万桶/日；国际能源署IEA预计2023年全球石油需求同比增加190万桶/日至10190万桶/日，较1月预估增加10万桶/日。库存方面，EIA数据显示，截至3月31日当周，美国战略石油储备库存减少40万桶至3.712亿桶，除却战略储备的商业原油库存减少370万桶至4.7亿桶。展望后市，全球经济增速放缓或抑制原油需求增长，原油供应仍存在收窄可能，我们预计国际油价在中高位水平震荡。另一方面，本周NYMEX天然气期货收报2.04美元/mbtu，收盘价周跌幅8.17%；荷兰TTF天然气期货收报13.84美元/mbtu，结算价周涨幅1.99%。EIA天然气库存周报显示，截至3月31日当周，美国天然气库存总量为18300亿立方英尺，较此前一周减少230亿立方英尺，较去年同期增加4430亿立方英尺，同比增幅31.9%，同时较5年均值高2980亿立方英尺，增幅19.5%。展望后市，中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。 　　本周（4.3-4.7）尿素价格下滑。根据百川盈孚数据，尿素当前市场均价2533元/吨，周跌幅3.42%。供应端，本周国内尿素日均产量16.98万吨，环比增加1万吨；全国周开工率为80.64%，环比增加4.04%；其中煤头周开工率82.44%，环比增加2.86%；气头周开工率75.44%，环比增加7.41%。近两周乃至未来一个月内尿素检修企业较多，但恢复生产的厂家也不在少数，预计短时内日产量维持在16.5万吨上下。需求端，本周复合肥平均开工负荷42.31%，较上周下降4.64%。当前春肥市场收尾，下游市场对复合肥需求转淡。原料成本方面，本周四动力煤市场均价为951元/吨，较上周同期均价下跌13元/吨，跌幅1.35%。展望后市，全国尿素日均产量居于高位，加之成本端走弱，预计近期尿素价格或继续承压。 　　本周（4.3-4.7）共披露13家公司年报，其中归母净利润同比增长8家，占比为61.54%，其中归母净利润同比增速超过50%的公司及原因：瑞丰新材，润滑油行业进口替代加速、公司复合剂产品全年产销旺盛；川金诺，控股子公司广西川金诺投资建设“湿法磷酸净化及精细磷酸盐项目”建设完成，在产能逐步爬坡的情况下，贡献了较大的利润。 　　投资建议： 　　截至4月7日，SW基础化工市盈率（TTM剔除负值）为15.39倍，处在历史（2002年至今）的7.89%分位数；市净率（MRQ剔除负值）为2.29倍，处在历史水平的31.69%分位数。SW石油石化市盈率（TTM剔除负值）为11.84倍，处在历史（2002年至今）的3.75%分位数；市净率（MRQ剔除负值）为1.35倍，处在历史水平的9.09%分位数。4月份建议关注：1、年报一季报超预期子行业与个股；2、基建领域可能边际向好带来上游部分材料端变化；3、风险偏好上升，关注自主可控、国产替代持续进行的部分新材料产品，尤其提示半导体材料子行业等。4、即将迎来旺季的化肥、化纤等产业链。 　　个股挑选上，带有成长属性的新材料企业有望穿越需求波动周期，一体化龙头企业当前进入长线布局时点。推荐个股：万华化学、荣盛石化、新和成、皇马科技、雅克科技、卫星化学、华鲁恒升、利尔化学、晶瑞电材、万润股份、苏博特、蓝晓科技、安集科技、巨化股份、东方盛虹等，关注广汇能源等。 　　4月金股：雅克科技 　　风险提示： 　　地缘政治因素变化引起油价大幅波动；全球疫情形势出现变化。