基础化工：三部委联合印发《工业领域碳达峰实施方案》，尿素、PTFE价格上涨-摩熵咨询(原药融咨询)

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AI精读报告

报告摘要

　　本周重点新闻跟踪

　　8月1日，工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部联合印发《工业领域碳达峰实施方案》，提出六大重点任务与两大重点行动。《方案》在重点行业碳达峰行动中，强调制定石化化工等行业碳达峰实施方案，降低碳排放强度，控制碳排放量。

　　本周重点产品价格跟踪点评

　　本周WTI油价下跌9.7%，为89.01美元/桶。

　　重点关注子行业：本周尿素/固体蛋氨酸/DMF价格分别上涨2.6%/1%/0.9%；乙二醇/钛白粉/TDI/有机硅/电石法PVC/醋酸/氨纶/纯MDI/VA/重质纯碱/聚合MDI/烧碱/粘胶短纤/橡胶/轻质纯碱/液体蛋氨酸/乙烯法PVC价格分别下跌7.4%/7.1%/6.2%/5%/4.5%/4.5%/4.3%/3.5%/3.3%/2.5%/2.5%/2.3%/2%/2%/1.8%/1.6%/0.7%；VE/粘胶长丝价格维持不变。

　　本周涨幅前五子行业：噻虫嗪（97%华东）（+18.2%）、聚四氟乙烯（浙江巨化-分散树脂）（+14%）、二氧化碳（山东）（+13.2%）、苯酐（华东萘法）（+12.4%）、尿素（波罗的海，小粒散装)（+11.7%）。"

　　尿素：本周国内尿素市场行情整体上先强后弱，价格呈涨跌互现之势，主流地区价格在上涨后回稳，而新疆、内蒙等地仍在补跌。本周初随着前期尿素价格的连续下跌，下游抄底心态增加，山东以及两河等主流地区交投开始活跃，另在日产量低位以及期货盘面连续向好等利好因素支撑下，企业挺价心态较浓，不断窄幅上探，预计短时尿素市场行情弱稳运行为主。

　　聚四氟乙烯：本周聚四氟乙烯市场行情震荡上行；供应端，厂家开工率有所提高，山东某厂装置检修完成，已恢复生产。从近期市场看终端制品生产淡季，下游需求实际偏弱，同时原料价格持续低位，成本支撑低位持稳，但受工厂挺价影响，近期下游买涨情绪有所增加，囤货现象比较明显。

　　本周化工板块行情表现

　　基础化工板块较上周下跌0.05%，沪深300指数较上周下跌0.32%。基础化工板块跑赢大盘0.26个百分点，涨幅居于所有板块第8位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：维纶（+8.63%），炭黑（+4.74%），改性塑料（+3.05%），涂料油漆油墨制造（+2.99%），合成革（+2.58%）。

　　重点关注子行业观点

　　（1）多因素影响子行业22年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且21年四季度价格走高之下22年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。（2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份（与电子组联合覆盖）。（3）下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。（4）龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（与医药组联合覆盖）。

　　风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险

# 中心思想

本报告分析了2022年8月第一周基础化工行业的市场动态，重点关注了以下几个方面：

*   **政策影响与行业趋势：** 三部委联合印发《工业领域碳达峰实施方案》，对石化化工等行业提出了碳排放控制要求，预示着行业未来发展将更加注重绿色低碳。
*   **产品价格波动与市场供需：** 详细跟踪了多种化工产品的价格和价差变动，分析了供需关系对价格的影响，并对未来市场走势进行了预判。
*   **子行业景气度与投资机会：** 结合市场数据和行业动态，分析了农药、新材料、新能源功能材料等子行业的投资机会，并推荐了相关重点公司。

# 主要内容

## 重点新闻跟踪

*   **《工业领域碳达峰实施方案》发布：** 工业和信息化部等三部门联合印发《工业领域碳达峰实施方案》，强调石化化工等行业降低碳排放强度，控制碳排放量。
*   **化工新材料领域建议提案办理工作座谈会召开：** 工业和信息化部召开化工新材料领域重点建议提案办理工作座谈会，旨在推动行业发展取得新突破。
*   **上半年海洋生产总值同比增长：** 上半年海洋生产总值同比增长1.2%，海洋原油、天然气产量分别增长7.4%、12.4%，海上风电新增并网容量同比下降83.1%。
*   **7月中国制造业采购经理指数(PMI)下降：** 7月份中国制造业PMI为49%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点以下。
*   **我国首个丁二烯法己二腈工业化生产项目投产：** 天辰齐翔新材料有限公司己二腈及系列新材料项目一期正式投产，预计可实现营业收入超100亿元。

## 板块及个股行情

*   **板块整体表现：** 基础化工板块较上周下跌0.05%，跑赢沪深300指数0.26个百分点。
*   **子行业涨跌幅：** 维纶、炭黑、改性塑料等子行业周涨幅居前。
*   **个股涨跌幅：** 广信材料、彤程新材、雅克科技等个股涨幅居前；恒大高新、振华股份、南岭民爆等个股跌幅居前。
*   **板块估值水平：** 基础化工板块PB为3.31倍，PE为19.21倍。

## 重点化工产品价格、价差监测

*   **产品价格涨跌：** 噻虫嗪、聚四氟乙烯、二氧化碳等产品价格涨幅居前；液氯、氯化铵、Q烟等产品价格跌幅居前。
*   **产品价差变化：** 双酚A-苯酚-丙酮、涤纶短丝-PTA-乙二醇、涤纶POY-PTA-乙二醇等产品价差涨幅居前；PTA-PX价差、乙二醇-乙烯等产品价差跌幅居前。
*   **重点产品跟踪：** 对有机硅、PVC、纯碱、粘胶短纤、烧碱、VA、VE、蛋氨酸、乙二醇、橡胶、氨纶、钛白粉、MDI、TDI、醋酸、DMF等产品的价格、供需情况和后市展望进行了详细分析。

## 重点个股跟踪

*   **公司最新观点：** 整理了万华化学、华鲁恒升、新和成、扬农化工、万润股份、新宙邦、硅宝科技、东材科技、三友化工、华峰化学、润丰股份、金宏气体、金禾实业、凯立新材、安道麦A、华恒生物、广信股份等重点公司的最新观点。
*   **盈利预测：** 提供了重点公司的盈利预测表，包括净利润、EPS和PE等指标。

## 投资观点及建议

*   **农药行业：** 耕地面积预期提升、粮价维持高位等因素利好，推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份。
*   **新材料领域：** 需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控，推荐万润股份。
*   **新能源功能材料：** 下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域，推荐新宙邦、金禾实业。
*   **一体化龙头：** 龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升，推荐万华化学、华鲁恒升、新和成。

# 总结

本报告全面分析了2022年8月第一周基础化工行业的市场动态，从政策、产品价格、供需关系、子行业景气度等多个维度进行了深入剖析，并结合重点公司的最新动态，提出了相应的投资建议。报告强调了碳达峰政策对行业的影响，以及新材料、新能源功能材料等新兴领域的投资机会。同时，报告也提示了原油价格波动、新冠疫情、安全环保等风险因素。

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