基础化工行业研究周报：中共中央政治局召开会议，草铵膦、轻质纯碱价格上涨

　　本周重点新闻跟踪 　　新华社北京4月29日电中共中央政治局4月29日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，审议《国家“十四五”期间人才发展规划》。中共中央总书记习近平主持会议。会议要求，要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间。 　　本周重点产品价格跟踪点评 　　本周WTI油价上涨2.6%，为104.69美元/桶。 　　重点关注子行业：本周轻质纯碱/尿素/粘胶短纤/重质纯碱分别环比上涨4.6%/2.7%/1.1%/0.9%；醋酸/乙二醇/烧碱/TDI/DMF/液体蛋氨酸/乙烯法PVC/氨纶/电石法PVC/有机硅/VA/橡胶/聚合MDI分别环比下跌17.8%/6.8%/6.7%/4.0%/2.9%/2.8%/2.3%/2.0%/1.8%/1.8%/1.2%/1.2%/1.1%；固体蛋氨酸/纯MDI/钛白粉/粘胶长丝/VE价格维持不变。 　　本周涨幅前五子行业：草铵膦（华东）（+8.6%）、维生素B2（国产）（+7.6%）、复合肥（山东[CL]）（+6.7%）、丙烯酸丁酯（浙江卫星）（+6.7%）、硫磺（固体，上海高桥）（+6.6%）。 　　草铵膦：本周草铵膦价格继续上调，据厂家反馈，国内主流生产商二季度订单已排满，市场现货供应严重紧张；同时，草铵膦正值需求旺季，国外订单不断下发，国内需求启动，但生产商均以执行前期订单为主，接单空间有限。 　　轻质纯碱：本周个别厂家临停、复产和检修情况，整体供应面表现稍弱，加之较足订单待发影响，厂家惜售情绪升温，周内企业报盘多以封盘或窄幅拉涨应对，另外期货盘面趋高氛围延续提振业者情绪，期现商乐观参与；故多重利好支撑下纯碱市场新单价格不断上行。 　　本周化工板块行情表现 　　基础化工板块较上周下跌1.35%，沪深300指数较上周上涨0.07%。基础化工板块跑输大盘1.42个百分点，涨幅居于所有板块第16位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：其他纤维（+4.01%），农药（+2.83%），无机盐（+2.4%），日用化学产品（+2.36%），玻纤（+2.23%）。 　　重点关注子行业观点 　　（1）多因素影响子行业22年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且四季度价格走高之22年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。粘胶行业景气有望反转，重点推荐三友化工。（2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份，国内民营气体龙头企业金宏气体。（3）下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。（4）龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（与医药组联合覆盖）。 　　风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险