基础化工行业研究周报-商务部:对印度产间苯氧基苯甲醛继续征收反倾销税,硫酸铵、新戊二醇价格上涨

基础化工行业研究周报-商务部:对印度产间苯氧基苯甲醛继续征收反倾销税,硫酸铵、新戊二醇价格上涨

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基础化工行业研究周报-商务部:对印度产间苯氧基苯甲醛继续征收反倾销税,硫酸铵、新戊二醇价格上涨

  上周指24年6月3-9日(下同),本周指24年6月10-16日(下同)。   本周重点新闻跟踪   商务部6月7日公告,决定自2024年6月8日起,对原产于印度的进口间苯氧基苯甲醛继续征收反倾销税,实施期限为5年。对各公司征收反倾销税税率如下:巴拉特拉赛恩有限公司56.4%、赫曼尼工业有限公司36.4%、古吉拉特杀虫剂有限公司52.0%、其他印度公司56.9%。间苯氧基苯甲醛是一种重要的农药化工中间体,主要用于合成功夫菊酯(三氟氯氰菊酯)、氯氰菊酯、高效氯氰菊酯、氰戊菊酯、甲氰菊酯等拟除虫菊酯类原料药,进而用于制造拟除虫菊酯类杀虫剂等农药制剂。   本周重点产品价格跟踪点评   本周WTI油价上涨3.9%,为78.45美元/桶。   重点关注子行业:本周醋酸/VE价格分别上涨2.9%/2.9%;尿素/轻质纯碱/乙二醇/重质纯碱/电石法PVC/橡胶/聚合MDI/DMF价格分别下跌5.6%/3.4%/1.3%/1.1%/0.7%/0.7%/0.6%/0.5%;钛白粉/乙烯法PVC/TDI/固体蛋氨酸/氨纶/液体蛋氨酸/VA/烧碱/粘胶长丝/有机硅/粘胶短纤/纯MDI价格维持不变。   本周涨幅前五化工产品:天然气(Texas)(+33.2%)、硫酸铵(+14.6%)、二氧化碳(山东)(+12.8%)、LNG(日本)(+8.9%)、丁二烯(+8.8%)。   硫酸铵:本周国内焦化级硫酸铵市场大幅上调,上周国际尿素市场价格大涨,提振国内硫酸铵价格行情,促使其价格走高运行。本周看,此利好因素不减,国际市场走高带动,颗粒厂入市接盘积极性高,硫酸铵价格迎来一波上涨。国内地区行情看,涨势最大的区域仍是主流产区,黑龙江地区内需支撑涨幅相对有限,西南地区高位窄幅涨跌运行。   新戊二醇:本周国内新戊二醇市场走势上行,周内新戊二醇工厂订单逐渐减少,场内现货逐渐宽裕,但出货仍以高价优先,下游工厂及中间贸易商观望高价市场,采买心态谨慎,周内异丁醛市场价格仍在不断上涨,对新戊二醇工厂造成较大压力,促使厂家紧跟异丁醛走势,不断上调新戊二醇价格。   本周化工板块行情表现   基础化工板块较上周下跌0.3%,沪深300指数较上周下跌0.91%。基础化工板块跑赢沪深300指数0.61个百分点,涨幅居于所有板块第15位。据申万分类,基础化工子行业周涨幅较大的有:合成革(+6.48%),涂料油漆油墨制造(+4.9%),其他塑料制品(+2.59%),其他橡胶制品(+0.99%),改性塑料(+0.58%)。   重点关注子行业观点   2024年Q1化工板块面临2000年以来仅有的多重低位的状态(价格、ROE、库存、PB),特别是行业PB在24年Q1已经跌至2000年以来的低位水平。从22年Q2国内化工在建增速见顶后,新增产能投放压力抑制了化工板块的盈利预期。我们从硬资产和景气两条主线推荐:   ①聚焦高质量发展的“硬资产”:重点推荐:万华化学、华鲁恒升、扬农化工   ②景气角度:(1)地产链:房地产端利好政策推出,产业链相关化学品(MDI/TDI,钛白粉,纯碱,有机硅,制冷剂,PVC等)有望受益,重点推荐:万华化学,建议关注:龙佰集团、远兴能源、硅宝科技、江瀚新材。(2)制冷剂:下游家电排产状况良好,产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强;建议关注:巨化股份。(3)景气修复中找结构性机会:需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块,农化板块重点推荐:扬农化工,建议关注大宗除草剂草甘膦相关标的:江山股份、和邦生物、新安股份、广信股份。轮胎板块建议关注:赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份。(4)OLED材料:迎应用范围扩大、国产化率提升、单屏材料用量提升等多重增长;重点推荐:莱特光电、万润股份、瑞联新材,建议关注:奥来德。   ③聚焦前沿材料领域投资机会,合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐:华恒生物、凯立新材(与金属与材料组联合覆盖)。   风险提示:原油等原料价格大幅波动风险;产能大幅扩张风险;安全生产与环保风险;化工品需求不及预期
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  • 化学制品
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    天风证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2024-06-17

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  上周指24年6月3-9日(下同),本周指24年6月10-16日(下同)。

  本周重点新闻跟踪

  商务部6月7日公告,决定自2024年6月8日起,对原产于印度的进口间苯氧基苯甲醛继续征收反倾销税,实施期限为5年。对各公司征收反倾销税税率如下:巴拉特拉赛恩有限公司56.4%、赫曼尼工业有限公司36.4%、古吉拉特杀虫剂有限公司52.0%、其他印度公司56.9%。间苯氧基苯甲醛是一种重要的农药化工中间体,主要用于合成功夫菊酯(三氟氯氰菊酯)、氯氰菊酯、高效氯氰菊酯、氰戊菊酯、甲氰菊酯等拟除虫菊酯类原料药,进而用于制造拟除虫菊酯类杀虫剂等农药制剂。

  本周重点产品价格跟踪点评

  本周WTI油价上涨3.9%,为78.45美元/桶。

  重点关注子行业:本周醋酸/VE价格分别上涨2.9%/2.9%;尿素/轻质纯碱/乙二醇/重质纯碱/电石法PVC/橡胶/聚合MDI/DMF价格分别下跌5.6%/3.4%/1.3%/1.1%/0.7%/0.7%/0.6%/0.5%;钛白粉/乙烯法PVC/TDI/固体蛋氨酸/氨纶/液体蛋氨酸/VA/烧碱/粘胶长丝/有机硅/粘胶短纤/纯MDI价格维持不变。

  本周涨幅前五化工产品:天然气(Texas)(+33.2%)、硫酸铵(+14.6%)、二氧化碳(山东)(+12.8%)、LNG(日本)(+8.9%)、丁二烯(+8.8%)。

  硫酸铵:本周国内焦化级硫酸铵市场大幅上调,上周国际尿素市场价格大涨,提振国内硫酸铵价格行情,促使其价格走高运行。本周看,此利好因素不减,国际市场走高带动,颗粒厂入市接盘积极性高,硫酸铵价格迎来一波上涨。国内地区行情看,涨势最大的区域仍是主流产区,黑龙江地区内需支撑涨幅相对有限,西南地区高位窄幅涨跌运行。

  新戊二醇:本周国内新戊二醇市场走势上行,周内新戊二醇工厂订单逐渐减少,场内现货逐渐宽裕,但出货仍以高价优先,下游工厂及中间贸易商观望高价市场,采买心态谨慎,周内异丁醛市场价格仍在不断上涨,对新戊二醇工厂造成较大压力,促使厂家紧跟异丁醛走势,不断上调新戊二醇价格。

  本周化工板块行情表现

  基础化工板块较上周下跌0.3%,沪深300指数较上周下跌0.91%。基础化工板块跑赢沪深300指数0.61个百分点,涨幅居于所有板块第15位。据申万分类,基础化工子行业周涨幅较大的有:合成革(+6.48%),涂料油漆油墨制造(+4.9%),其他塑料制品(+2.59%),其他橡胶制品(+0.99%),改性塑料(+0.58%)。

  重点关注子行业观点

  2024年Q1化工板块面临2000年以来仅有的多重低位的状态(价格、ROE、库存、PB),特别是行业PB在24年Q1已经跌至2000年以来的低位水平。从22年Q2国内化工在建增速见顶后,新增产能投放压力抑制了化工板块的盈利预期。我们从硬资产和景气两条主线推荐:

  ①聚焦高质量发展的“硬资产”:重点推荐:万华化学、华鲁恒升、扬农化工

  ②景气角度:(1)地产链:房地产端利好政策推出,产业链相关化学品(MDI/TDI,钛白粉,纯碱,有机硅,制冷剂,PVC等)有望受益,重点推荐:万华化学,建议关注:龙佰集团、远兴能源、硅宝科技、江瀚新材。(2)制冷剂:下游家电排产状况良好,产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强;建议关注:巨化股份。(3)景气修复中找结构性机会:需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块,农化板块重点推荐:扬农化工,建议关注大宗除草剂草甘膦相关标的:江山股份、和邦生物、新安股份、广信股份。轮胎板块建议关注:赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份。(4)OLED材料:迎应用范围扩大、国产化率提升、单屏材料用量提升等多重增长;重点推荐:莱特光电、万润股份、瑞联新材,建议关注:奥来德。

  ③聚焦前沿材料领域投资机会,合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐:华恒生物、凯立新材(与金属与材料组联合覆盖)。

  风险提示:原油等原料价格大幅波动风险;产能大幅扩张风险;安全生产与环保风险;化工品需求不及预期

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