基础化工2023年8月数据：化工行业运行指标跟踪-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　1、行业估值指标、景气度指标：化工行业综合景气指数；工业增加值

　　2、价格指标：PPI\PPIRM\CCPI、价格价差（化工品价格走势及最新历史分位）

　　3、供给端指标：产能利用率、能耗、固定资产投资、存货、在建工程情况

　　4、进出口指标：进出口价值贡献度拆分（橡胶、塑料行业22Q3起未有新数据）

　　5、下游行业运行指标：PMI、地产、家电、汽车、纺服

　　6、行业经济效益指标：三大行业经济效益指标

　　7、全球宏观和终端市场指标：采购经理指数、GDP同比、民用建筑开工、消费者信心指数、汽车销售

　　8、全球化工产品价格及价差：化学原料价格及价差、中间产品价格及价差、树脂/纤维子行业价格及价差

　　9、全球行业经济效益指标：销售额变动、盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力、每股指标

　　10、欧美地区化工产品价格及生产指标：化工行业景气指标、化工行业信心指数、产能利用率、产量指数、PPI、生产指数

　　行业观点

　　我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材、中触媒），同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。（2）保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），同时建议关注磷肥和轮胎行业。（3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐万华化学、华鲁恒升。

　　风险提示

　　原油价格大幅波动风险；安全环保风险；化工品需求不及预期；新增产能释放造成行业竞争加剧

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中心思想

本报告旨在通过跟踪化工行业2023年8月及前期的运行指标，分析行业现状及未来趋势，为投资者提供参考。

把握产业变革周期下的投资机会 报告主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会，包括需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力以及粮食安全和制造业转移本土化等角度。
聚焦产业发展核心力量 精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，推荐关注相关龙头企业。

主要内容

行业估值与景气度分析

行业估值指标 报告展示了化工行业市盈率和市净率的变动情况，为投资者提供估值参考。
行业景气度指标 分析了化工行业综合景气指数以及化工一级子行业工业增加值，以此判断行业整体运行状态。2023年7月化工行业综合景气指数有所回升。

价格指标分析

CCPI 指数分析 2023年7月开始，CCPI呈现反弹趋势，截至9月15日较6月底涨幅19.5%。
PPI 指数分析 8月，PPI（化学原料及制品制造）同比增速仍为负，当月同比下降10.4%，较7月提升3.8个百分点。
PPI-PPIRM 价差分析 2023年1-8月，PPI-PPIRM价差整体呈扩大趋势，8月份该差值为3.8%（7月为4.3%）。
化工品价格走势及历史分位 截至2023年10月13日，报告统计的187种化工品中，价格位于历史分位30%以下的共有105种，占比56.1%。

供给端指标分析

产能利用率与能耗 2023年二季度化学纤维制造业开工率环比继续提升至84.1%，化学原料及制品环比下行至74.3%。2023年6-8月，主要化工子行业用电量持续提升。
库存与固定资产投资 2023年3-7月，企业持续主动去库存，8月，三大子行业存货降幅缩窄。2023年1-8月，化学原料及制品制造业固定资产投资完成额累计同比呈现正增长。

进出口指标分析

进出口价值贡献度拆分 报告对化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业、橡胶制品业、塑料制品业的进出口价值贡献度进行了拆分，但橡胶、塑料行业22Q3起未有新数据。
进出口指数 分析了出口交货值和HS进出口金额的同比变动情况，以此判断行业外贸形势。

下游行业运行指标

下游行业指标 分析了PMI、地产、家电、汽车、纺服等下游行业运行指标，以此判断下游需求对化工行业的影响。

行业经济效益指标

三大行业经济效益指标 分析了化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业、橡胶和塑料制品业的营业收入、利润总额、利润率和费用率等指标。

全球宏观和终端市场指标

全球经济指标 分析了全球采购经理指数、GDP同比、民用建筑开工、消费者信心指数、汽车销售等指标，以此判断全球经济形势对化工行业的影响。

全球化工产品价格及价差

全球化工产品价格分析 对化学原料、中间产品、树脂/纤维子行业的价格及价差进行了分析，为投资者提供全球市场参考。

全球行业经济效益指标

全球行业经济效益指标 分析了全球化工行业的销售额变动、盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力和每股指标。

欧美地区化工产品价格及生产指标

欧美化工行业指标 分析了欧美地区的化工行业景气指标、信心指数、产能利用率、产量指数、PPI、生产指数等指标。

总结

本报告通过对化工行业2023年8月及前期各项运行指标的跟踪分析，对行业估值、景气度、价格、供给、进出口、下游需求、经济效益以及全球市场等方面进行了详细解读。报告指出，当前化工品价格多位于历史较低分位，企业或进入被动去库存阶段。同时，报告也提示了原油价格波动、安全环保、需求不及预期以及新增产能释放等风险，建议投资者综合考虑各种因素，谨慎决策。

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