石油开采专题：聚酯草根调研，看行业景气和格局

中心思想

本报告通过对聚酯行业，特别是涤纶领域的草根调研，分析了当前行业景气度和市场格局，并对未来走势进行了预测。核心观点如下：

海外需求复苏缓慢，但国内需求强劲

尽管海外疫情导致纺织服装出口需求恢复不及预期，但国内需求强劲，涤纶价格下调后迅速拉动产销，去库存效果显著。预计下半年欧美疫苗普及后，秋季需求旺季将迎来增长。

行业格局深刻变化，龙头企业优势明显

涤纶行业正经历整合，龙头企业通过产业链一体化，降低了对单一环节利润的依赖，增强了抗风险能力。 中小企业生存空间被压缩，行业集中度持续提升。

主要内容

本报告主要从下游纺织需求和涤纶厂商的竞争优势两个方面展开分析，并附有草根调研反馈。

下游纺织需求分析：海外需求待进一步回升，国内需求强劲

报告首先分析了纺织品和服装出口数据，指出2020年一季度受疫情影响大幅下滑，2021年一季度有所恢复，但3月份同比数据回落。草根调研显示，春节后海外需求恢复速度低于预期，涤纶价格高位运行压缩下游利润空间，导致下游接单不畅。然而，4月12日涤纶价格下跌后，产销迅速上升，去库存效果明显，表明总体需求并不差。报告对下半年秋季需求旺季持乐观态度，前提是欧美疫苗普及和疫情控制有效。 报告中包含了纺织品出口金额同比、服装出口金额同比以及聚酯产业链利润情况的图表数据，直观地展现了市场变化。

涤纶厂商强势底气：行业整合与产业链一体化

报告指出，涤纶厂商的强势地位源于行业整合和产业链一体化。涤纶长丝扩张受限于纺丝设备，但龙头企业通过纵向一体化，掌控PX、PTA和涤纶三个环节，降低了对单一环节利润的敏感度，即使PTA和PX环节亏损或微利，也能通过涤纶环节获得利润。报告预测，到2023年，PX/PTA/涤纶三个环节一体化程度将进一步提高，不具备一体化能力的企业生存将面临挑战。报告提供了涤纶长丝前六大厂商供给集中度（2020年及2023年预计）、涤纶长丝、PTA、PX产能增速预测以及PX-PTA-涤纶产业链一体化程度（2020年及2023年预计）等图表数据，支持了这一结论。

草根调研反馈：印证行业趋势

报告详细列出了对涤纶生产企业、织造企业、印染外贸企业、坯布贸易商以及行业专家的调研反馈。调研结果显示：

• 涤纶生产企业: 库存偏高，但头部企业通过控制产能和价格维持利润。
• 织造企业: 订单良好，但利润空间微薄，主要采购龙头企业的涤纶产品。
• 印染外贸企业: 内销良好，但外销订单受疫情影响较大。
• 坯布贸易商: 家纺订单好于服装，内销好于出口。
• 行业专家: 预计行业集中度将进一步提高，单一环节利润将不再是主要关注点。

这些反馈信息与报告的分析结论相互印证，进一步增强了报告的可信度。

总结

本报告通过对聚酯行业，特别是涤纶领域的市场数据分析和草根调研，揭示了当前行业景气度和市场格局的深刻变化。海外需求复苏缓慢，但国内需求强劲；行业整合加速，龙头企业凭借产业链一体化优势占据主导地位，中小企业生存空间受到挤压。报告对下半年行业走势持谨慎乐观态度，但同时也指出了海外疫情、PTA供给格局以及涤纶设备国产化等潜在风险。 报告的数据和调研结果为投资者提供了有价值的参考信息，有助于理解当前市场环境并做出合理的投资决策。