医疗器械行业月度点评：设备更新财政贴息贷款政策发布，国产厂商有望受益

中心思想

本报告的核心观点是：2024年6月发布的设备更新财政贴息贷款政策为国产医疗器械厂商带来了新的发展机遇。该政策将有效刺激医疗设备市场需求，推动行业繁荣，尤其利好具备自主创新能力和出海能力的国产企业。报告同时分析了近期医疗器械行业行情，并对重点公司进行了动态跟踪，维持行业“领先大市”评级。

设备更新财政贴息政策利好国产医疗器械厂商

2024年6月，财政部等四部门发布的《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》，为医疗设备更新提供了中央财政支持，降低了医疗机构的融资成本，预计将进一步激发医疗设备市场需求。此政策是国务院此前《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的延续，各地也纷纷出台配套政策，明确了医疗装备更新改造的重点方向和量化指标。 这将为国产医疗器械厂商带来显著的市场机遇，特别是那些具备技术优势和性价比优势的企业。

行业估值及市场表现分析

报告显示，7月份医疗器械板块PE均值为28.04倍，高于医药生物板块平均估值，相较于沪深300和全部A股溢价显著。近一月医疗器械板块涨跌幅为-6.44%，跑输沪深300指数。板块内个股涨跌分化明显，部分创新型企业表现突出，而部分公司则受到市场波动影响。成交额方面，医疗器械行业市场成交额占医药生物总成交额比例为17.40%。陆股通持股市值前十公司中，迈瑞医疗等龙头企业占据主导地位。

主要内容

行情回顾

报告首先回顾了2024年6月17日至7月18日期间医疗器械行业的市场表现。医药生物（申万）板块涨跌幅为-6.04%，医疗器械（申万）板块涨跌幅为-6.44%，均跑输沪深300指数。板块内个股涨跌幅度差异较大，部分公司涨幅超过10%，部分公司跌幅超过20%。报告通过图表详细展示了申万一级子行业、医药申万二级子行业涨跌幅，以及医疗器械板块的估值情况，并分析了医疗器械板块与医药生物板块、沪深300指数的估值溢价情况。此外，报告还分析了近一月陆股通持股比例变化靠前公司以及陆股通持股市值前十公司的情况。

行业观点：设备更新财政贴息贷款政策发布，国产厂商有望受益

本节是报告的核心部分，详细阐述了设备更新财政贴息贷款政策对医疗器械行业的影响。政策的出台将有效降低医疗机构设备更新的融资成本，刺激市场需求，为国产医疗器械厂商带来发展机遇。报告列举了多个省市出台的配套政策，并分析了此前类似政策的实施效果，佐证了本轮政策的积极影响。报告特别指出，具备自主创新能力和出海能力的国产企业将从中受益最多。

重点行业及公司动态

本节对近期医疗器械行业及重点公司的动态进行了跟踪报道，包括蓝帆医疗增资扩股、财政部发布设备更新财政贴息政策、乐心医疗获得电子血压计注册证、艾德生物与施维雅达成合作、新产业获得医疗器械注册证、硕世生物回购股份、心脉医疗发布半年度业绩预告、华康医疗中标项目、微电生理发布半年度业绩预告、圣湘生物发布半年度业绩预告、美好医疗投资建设马来西亚生产基地、迈普医学发布半年度业绩预告以及洁特生物发布半年度业绩预告等事件。这些信息为投资者提供了对行业和公司发展趋势的参考。

总结

本报告对2024年7月医疗器械行业进行了月度点评。报告指出，设备更新财政贴息贷款政策的发布为国产医疗器械厂商带来了重要的发展机遇，预计将推动行业市场繁荣。虽然近期行业整体表现略逊于市场，但部分创新型企业表现突出。报告维持行业“领先大市”评级，并推荐了部分具备自主创新能力和出海能力的重点公司，为投资者提供投资参考。 然而，投资者仍需关注行业竞争加剧、集采政策变化以及政策力度不及预期的风险。