化工行业专题研究：2021Q2持仓配置持续提升，龙头聚焦效应依旧明显-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　事件

　　根据披露规则，公募基金十大重仓股票信息应于每季度结束后15天内完成披露，2021Q2公募基金十大重仓股已经完全披露，本文分析主要基于化工行业（基础化工、石油石化）十大重仓股情况进行。板块持仓变动

　　基础化工板块方面，2020Q2以来公募基金基础化工股票整体配置比例逐步回升，2021Q2公募基金所持基础化工股市值占重仓持股配置比例为5.30%，环比+1.02pcts；2021Q2基础化工股票于A股中市值占比为4.76%，环比+0.61pcts。

　　石油化工板块方面，2020Q3以来公募基金石油化工股票整体配置比例提升趋势明显，2021Q2公募基金所持石油化工股市值占其重仓持股配置比例为1.40%，环比持平；2021Q2石油化工股票于A股中市值占比为2.82%，环比+0.02pcts。

　　个股变动分析

　　我们将所有重仓股各基金持股市值加总后排序，得到2021Q2所研究基金的前50位重仓股，其中万华化学、恩捷股份、荣盛石化、天赐材料、新宙邦稳居前5位。

　　化工行业基金持有数量前50的重仓股中万华化学、恩捷股份稳居前2位。在基金持仓排名中，荣盛石化、桐昆股份、远兴能源、赛轮轮胎、恒力石化、万华化学、国瓷材料、天赐材料、华鲁恒升、中核钛白、新凤鸣、星源材质、鲁西化工、浙江龙盛、卫星石化、雅化集团、新宙邦、中国石化、海利得、三友化工、恩捷股份、鼎龙股份、海油工程、龙蟠科技、玲珑轮胎、当升科技、兴发集团、新洋丰、中泰化学、东方盛虹、联化科技、泰和新材、万润股份、华峰化学、多氟多、中海油服、宝丰能源、中盐化工、恒逸石化、青松股份、金禾实业、广信股份在2021Q1、2021Q2两个季度均进入了持仓的前50名。

　　市场偏好分析：大市值龙头股依旧受到青睐

　　我们发现市场依然主要看好大市值的细分行业龙头股。根据公募基金重仓股持股市值统计，2021Q2300亿以上股票（共30支）的持股市值占基础化工股前50名持股总市值的71.5%。从持股数量来看，2021Q2共有2182支基金产品持有化工股，其中共有207支基金产品持有恩捷股份，数量最多。其他被基金产品持有较多的股票分别为万华化学（188）、天赐材料（162）、华鲁恒升（87）和星源材质（68）。

　　风险提示：化工产品需求不达预期的风险、国际油价大幅下跌的风险、环保落实不力的风险

中心思想

本报告基于2021年Q2公募基金十大重仓股信息，对化工行业（基础化工和石油化工）的市场配置情况进行了统计分析。核心观点如下：

龙头聚焦效应显著: 公募基金对化工行业的投资偏好集中于大市值龙头企业，尤其是在300亿市值以上的股票上。
基础化工板块配置比例回升: 2020年Q2以来，公募基金对基础化工板块的配置比例持续回升，2021年Q2达到5.30%。
石油化工板块配置比例稳定: 2020年Q3以来，公募基金对石油化工板块的配置比例稳步提升，2021年Q2保持在1.40%的水平。
个股持仓变化动态: 报告详细分析了2021年Q1和Q2期间化工行业前50重仓股的持仓市值和基金持有数量变化，体现了市场投资偏好的动态调整。

主要内容

化工行业板块持仓变动分析

报告首先分析了2021年Q2公募基金在基础化工和石油化工板块的持仓情况。数据显示，2020年Q2以来，公募基金对基础化工板块的配置比例持续回升，2021年Q2达到5.30%，环比增长1.02个百分点；同时，基础化工股票在A股中的市值占比也增长至4.76%，环比增长0.61个百分点。图表1和图表2直观地展现了这一趋势。

石油化工板块方面，2020年Q3以来，公募基金的配置比例持续提升，2021年Q2的配置比例为1.40%，与上一季度持平；其在A股中的市值占比为2.82%，环比增长0.02个百分点。图表3和图表4展示了石油化工板块的持仓变化情况。

化工行业个股持仓变动分析

报告深入分析了2021年Q2公募基金持有的化工行业前50重仓股。万华化学、恩捷股份、荣盛石化、天赐材料和新宙邦稳居前五位。报告对比了2021年Q1和Q2的持仓变化，列出了进入和退出前50名的个股，并通过表格1详细展示了前50名重仓股的持仓市值变化。

此外，报告还分析了按基金持有数量排名前50的重仓股，恩捷股份和万华化学依然位列前两位。表格2详细列出了这些股票在2021年Q1和Q2的基金持有数量变化，并指出了进入和退出前50名的个股。表格3则从持股数量角度，分析了前50名重仓股的持股数量变化。

公募基金化工行业投资偏好分析

报告指出，公募基金对化工行业的投资偏好依然集中于大市值龙头企业。2021年Q2，市值超过300亿元的股票（共30支）的持仓市值占化工行业前50名重仓股总市值的71.5%，环比增长2.2个百分点。图表5直观地展现了2021年Q2前50名化工重仓股的市值分布。

报告还分析了部分重点关注的细分行业龙头股（万华化学、华鲁恒升、新宙邦、扬农化工、龙佰集团、三友化工、新和成和华峰化学）的基金持有数量及市值占比变化趋势，并通过图表6-21进行了详细的展示。数据显示，持有化工龙头股的基金数量自2019年Q1以来显著回升，并在2021年Q2达到历史较高水平。

总结

本报告利用2021年Q2公募基金十大重仓股数据，对化工行业（基础化工和石油化工）的市场配置情况进行了深入的分析。结果显示，公募基金投资呈现出明显的龙头聚焦效应，大市值龙头企业受到市场青睐。基础化工板块配置比例持续回升，而石油化工板块配置比例保持稳定。报告还详细分析了2021年Q1和Q2期间化工行业前50重仓股的持仓变化，为投资者提供了对化工行业投资趋势的参考。需要注意的是，报告也指出了化工行业投资可能面临的风险，例如化工产品需求不达预期、国际油价大幅下跌以及环保落实不力等。投资者应谨慎评估风险，并结合自身情况做出投资决策。

报告正文