医药生物行业9月周报：关注自主可控和注射剂出口方向

　　投资要点： 　　本周医药表现弱于大盘 　　本周申万医药指数下跌5.71%，表现弱于大盘。其中医疗器械子行业下跌3.55%；中药子行业下跌3.8%，化学制药子行业下跌5%，医药商业子行业下跌5.1%，生物制品子行业下跌6.24%；医疗服务子行业下跌9.75%。 医疗服务的下跌主要因为拜登计划导致的恐慌性下跌。 　　下周展望：关注自主可控和注射剂出口方向 　　华大智造上市引发市场对于基因安全和自主可控的关注。 华大智造是国内稀缺的具备测序仪自研自产能力的龙头企业，其产品矩阵、专利布局都走在行业前列。 测序行业具有国家基因安全的战略意义，自主可控将是长期趋势，建议持续关注测序相关产业链，如华大智造、华大基因、诺禾致源、艾德生物等；结合近期人民币贬值、以及地缘政治对供应链的影响，看好国内制剂出口型企业，建议继续关注海普瑞等。 　　本周专题： 拜登政府法案对全球生物医药产业链影响有限 　　9月12日，拜登政府启动《国家生物技术和生物制造计划》，我们认为该计划旨在促进发展美国本土生物制造业竞争力，对全球生物医药产业链高度分工的格局影响有限；而国内CXO龙头公司积极布局全球化产能，赋能整体行业。考虑到当前的市场情绪，消息面、资金流和美国加息的影响可能继续超过基本面。但是中长期看， CDMO龙头及垂直领域的CXO仍有较好的发展机会。 　　9月月度金股 　　智飞生物（300122） ： HPV疫苗9价年龄段扩容有望未来3-5年保持快速增长。微卡逐步加大推广带来增量；二倍体狂犬疫苗及四价流感疫苗有望明年上市，增厚自有产品管线。 2022-2024年PE分别为18X， 15X， 12X，维持“买入”评级。 　　东诚药业（002675）： 公司肝素业务受益粗品采购价格下行，毛利率提升，且人民币贬值背景下出口受益；核素业务在疫情好转后有望恢复增长。2022-2024年PE分别为27X， 21X， 18X，维持“买入”评级。 　　九洲药业（603456）： 公司CDMO收入高速增长，占比和订单结构不断优化。公司定增扩建产能未来CDMO业务有望保持快速增长。 2022-2024年PE分别为34X， 25X， 19X，维持“买入”评级。 　　风险提示： 新冠疫情反复风险；贸易摩擦超预期；政策性风险。