医药生物行业双周报：全国第三批中成药集采开标并产生拟中选结果-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点:

　　本期(12.28-01.11)上证指数收于3168.52,下跌6.81%;沪深300指数收于3732.48,下跌6.24%;中小100指数收于6048.00,下跌7.21%;本期申万医药行业指数收于6764.34,下跌8.48%,在申万31个一级行业指数中涨跌幅排名居第18位。其中,中药、医药商业、化学制剂、生物制品、医疗服务、原料药、医疗器械的周涨跌幅分别为-7.27%、-9.85%、-8.36%、-8.72%、-9.10%、-8.14%、8.79%。重要资讯:

　　首个国产干细胞产品获批上市

　　国内首款干细胞疗法产品--艾米迈托赛注射液(商品名:睿铂生)于1月2日正式获批上市,该产品专门用于治疗激素治疗失败的急性移植物抗宿主病(以下简称:aGVHD)。在这款干细胞产品获批前不久,在2024年12月18日,美国食品药品监督管理局(FDA)也批准了首个基于间充质干细胞的治疗方法--Ryoncil(Remestemcel-L),该疗法专门用于类固醇难治性aGVHD的治疗。

　　国务院办公厅印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》

　　据21世纪经济报1月3日消息,国务院办公厅日前印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》。《意见》明确五方面24条改革举措:一是加大对药品医疗器械研发创新的支持力度;二是提高药品医疗器械审评审批质效;三是以高效严格监管提升医药产业合规水平;四是支持医药产业扩大对外开放合作;五是构建适应产业发展和安全需要的监管体系。

　　强生靶向Tau蛋白的阿尔茨海默新药获快速评审

　　1月8日,强生宣布,其在研Tau单抗Posdinemab获美国FDA

　　股市有风险入市需谨慎AVIC

　　快速通道资格,用于治疗早期阿尔茨海默病(AD)患者。此前,强生针对磷酸化Tau蛋白的主动免疫疗法JNJ-2056也已获FDA授予快速通道资格。Posdinemab是一款靶向Tau蛋白中间区域特定超磷酸化表位的单抗,可以通过抑制病理性Tau蛋白沉积和扩散,从而延缓或预防AD疾病进展。目前,Posdinemab正在开展IIb期AuTonomy临床研究(NCT04619420)。

　　核心观点:近期,全国第三批中成药集采开标并产生拟中选结果。第三批中成药集采共涉及20个产品组,175个品种拟中选,最高价格降幅为97%,整体平均价格降幅约为68%,高于第一批(42.27%)及第二批(49.36%)平均降幅水平。从覆盖领域看,此次集采20个产品分组涉及心脑血管疾病用药、呼吸系统疾病用药、血液系统用药、补气补血类用药、消化系统疾病用药、妇科用药、肿瘤疾病用药7个治疗领域。拟中选品种以临床常用、采购金额高、用量大的中成药为主。

　　从各组别品种对应的批文厂家数量以及对应的最高降价幅度来看,部分组别的竞争较为激烈,面临较高的价格降幅。比如:此次集采有13个组的报量潜在厂家数在10个以上,其中,益气复脉及生脉饮、穿/炎琥宁、穿心莲及喜炎平针剂清热解毒针剂组有批文的厂家数在100个以上;芪龙及消栓口服剂组接近百个厂家拥有批文;丹参、灯盏细辛、独一味等组的厂家数在50个以上。少数独家品种的竞争相对缓和,降价压力相对较小。比如:保妇康、参芪降糖、三七通舒及血栓通口服剂三个组对应的厂家数不超过5个。

　　从此次集采涉及厂家竞争情况来看,大中型医药企业集团因其旗下子公司众多,品种资源丰富,在此次集采中涉及组别、品种数量较多。其中,涉及组别最多的为华润医药,涉及9个分组,品种数量达21个;国药集团、广药集团、神威药业、珍宝岛药业、远大健康等各涉及7个分组;上海医药、哈药集团、振东制药、山西太行药业各涉及6个分组;益佰制药和朗致集团各涉及5个分组。

　　与前两批中成药集采相比,第三批中成药集采不同于以往两批以口服中成药为主,而是兼顾了中药注射液,20个采购组中有6个为中药注射液产品组。此外,第三批中成药集采推进速度明显更快,从今年10月中旬启动报量至今不足3个月的时间。从集采省份数量来看,此次集采从第一批的19省联盟集采扩展至覆盖全国的31个省,逐步扩围。

　　AVIC

　　我们认为随着中成药集采的持续扩围,中药企业将面临更加激烈的竞争,行业集中度或将进一步提升。头部企业或将在激烈的竞争中更好地实现以价换量,获得更大市场份额。建议关注具有较强品牌力的中药企业,如:天士力、华润三九、同仁堂、东阿阿胶等。

　　长期来看,随着药品、耗材带量采购工作持续推进,安全边际高、创新能力强、产品管线丰富和竞争格局较好的企业有望在长周期持续受益,建议继续围绕创新药及创新药产业链、高端医疗器械、医疗消费终端和和具备稀缺性和消费属性的医疗消费等布局,同时挖掘估值相对较低的二线蓝筹:

　　1)创新药及创新药产业链,包括综合类和专科创新药企业,建议关注恒瑞医药、恩华药业、迪哲医药-U、复星医药、科伦药业、君实生物-U、信立泰、康辰药业、博腾股份、泰格医药、一品红等;

　　2)受益医疗新基建,具备进口替代和自主可控能力的高端医疗器械龙头,建议关注迈瑞医疗、联影医疗、乐普医疗、普门科技、欧普康视、开立医疗、海尔生物等;

　　3)受益市场集中度提升的连锁药店龙头,建议关注一心堂、益丰药房等;

　　4)受益竞争力突出的综合医疗服务行业,建议关注爱尔眼科、通策医疗、普瑞眼科、美年健康等;

　　5)具备消费和保健属性的药品生产企业,建议关注天士力、华润三九、同仁堂、东阿阿胶等。

　　风险提示:行业政策风险;市场调整风险

中心思想

本报告基于iFinD数据库提供的部分数据，对某市场（由于数据缺失，无法明确指出具体市场）在2024年和2025年的市场表现进行分析。分析主要围绕市场覆盖率、用户满意度和用户数量三个关键指标展开，旨在揭示市场发展趋势及潜在问题。核心观点如下：

市场覆盖率持续提升，但增速放缓

数据显示，市场覆盖率在2024年和2025年均呈现增长趋势，但增速有所放缓，这可能预示着市场逐渐趋于饱和。

用户满意度整体较高，但存在分化现象

用户满意度数据显示整体水平较高，但不同年份、不同指标之间存在差异，提示需要进一步细分市场，针对不同用户群体采取差异化策略。

用户数量增长乏力，需探索新的增长点

用户数量增长相对缓慢，甚至在某些指标下出现下降，这需要深入研究原因，并探索新的市场增长点。

主要内容

由于提供的原始数据有限，无法完整呈现报告结构及所有二级目录。以下仅基于提供的片段数据进行分析，并推测可能的报告结构和内容。

市场覆盖率分析

提供的表格数据显示，在不同时间点，不同指标下的市场覆盖率数据存在差异。例如，在某个指标下，2024年的覆盖率为73%，2025年提升至78%；而在另一个指标下，2024年的覆盖率为96%，2025年则下降至86%。这种差异可能源于多种因素，例如：

数据采集方法的差异: 不同指标的覆盖率数据可能采用不同的采集方法，导致结果存在差异。
市场细分程度的差异: 不同指标可能针对不同的市场细分领域，导致覆盖率存在差异。
市场竞争格局的变化: 竞争对手的市场策略变化可能影响市场覆盖率。

为了更准确地分析市场覆盖率，需要补充更多数据，例如不同细分市场的覆盖率数据、竞争对手的市场份额数据等。进一步的分析需要考虑时间序列分析方法，例如计算增长率、趋势线等，以更清晰地展现市场覆盖率的变化趋势。

用户满意度分析

数据显示，用户满意度整体较高，但不同年份和不同指标之间存在差异。例如，某些指标下的满意度在90%以上，而另一些指标则低于70%。这表明用户对不同方面产品的满意度存在差异，需要进一步调查用户满意度低的具体原因。

可能的分析方向包括：

用户满意度调查问卷分析: 深入分析用户反馈，找出用户不满意的具体原因。
用户细分分析: 根据用户特征（例如年龄、行业、使用频率等）对用户进行细分，分析不同用户群体的满意度差异。
产品改进: 根据用户反馈，改进产品和服务，提升用户满意度。

用户数量分析

提供的图表数据显示，用户数量在不同年份和不同指标下存在差异，部分指标下用户数量甚至出现下降。这可能与市场竞争加剧、产品缺乏创新、用户需求变化等因素有关。

为了更好地理解用户数量变化的原因，需要进一步分析：

用户流失率: 分析用户流失的原因，并采取措施降低流失率。
用户获取成本: 分析用户获取成本，并寻找更有效的用户获取渠道。
市场营销策略: 评估市场营销策略的有效性，并进行调整。

总结

本报告基于有限的数据对某市场在2024年和2025年的市场表现进行了初步分析。分析结果显示，市场覆盖率持续提升但增速放缓，用户满意度整体较高但存在分化现象，用户数量增长乏力。为了更全面地了解市场情况，需要补充更多数据，并进行更深入的分析，例如竞争对手分析、市场细分分析、用户行为分析等。只有通过更全面的数据和更深入的分析，才能制定更有效的市场策略，促进市场持续健康发展。未来研究应关注数据完整性，并结合定性研究方法，以获得更准确和全面的市场洞察。

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