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化工行业2020年11月第3周周报:产品涨价潮持续,全面推荐化工顺周期板块
下载次数:
1528 次
发布机构:
东吴证券股份有限公司
发布日期:
2020-11-23
页数:
17页
本周板块表现:本周上证综指报收3377.73,本周累计上涨2.04%,深证成指本周上涨0.71%,化工板块(申万)上涨2.12%。
本周化工板块分化明显,DMC、钛白粉行情显现:本周化工板块涨幅居前的个股有润禾材料、金浦钛业、新安股份、广信股份、新凤鸣、硅宝科技、泛亚微透、红宝丽、桐昆股份、青松股份、宝丰能源。其中,受益于DMC景气度高企,新安股份、硅宝科技等有机硅标的持续上涨;钛白粉库存偏紧、主流厂家挂牌价持续上调,金浦钛业、龙蟒佰利等钛白粉标的涨幅居前;此外,服装出口外贸持续好转,化纤相关标的新凤鸣、桐昆股份强势上涨。
库存周期推动涨价潮,经济复苏预期提振市场情绪:本轮周期回升的逻辑是疫情的冲击持续削弱海外生产力,叠加国内前期供给侧改革、环保核查等阶段性影响,导致只有国内部分生产力能够满足全球需求的库存周期见底过程。年初国内疫情的影响使得企业的扩产节奏按下暂停键,虽然悲观情绪在2月份以后得到持续修复,但原材料和产成品库存尚未明显反弹,化工品出现涨价潮,价差持续拉大。随着全球新冠疫苗研发取得重大进展,经济全面复苏的预期不断抬升,化工顺周期板块有望维持强势。
重点化工品跟踪,液氯大幅上涨:本周对于我们监测的154类重点化工品,本周涨幅前五的产品有水合肼(+52.63%)、包衣维生素C(+25.0%)、丙酮(+19.1%)、醋酸丁酯(+16.3%)和环氧丙烷(+15.3%)。其中,由于水合肼原料烧碱、液氯、液氨价格均有上涨,推动水合肼在国内市场持续上涨。
投资建议:随着疫情对化工行业的影响逐渐减弱,处于周期底部的绩优化工股正在迎来反转,推荐顺周期白马股万华化学、龙蟒佰利、华鲁恒升、玲珑轮胎,以及技术壁垒高、成长确定性强的细分行业龙头昊华科技、新亚强、东材科技和震安科技。
风险提示:油价大幅波动,新冠疫情持续恶化,贸易战形势恶化。
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