医药生物行业周报：2023京津冀药品集采拟中选结果公布，持续关注血制品行业

　　投资要点： 　　市场表现： 　　上周（12.25-12.29）医药生物板块整体上涨2.31%，在申万31个行业中排第14位，跑输沪深300指数0.5个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌7.05%，在申万31个行业中排第16位，跑赢沪深300指数4.33个百分点。当前，医药生物板块PE估值为27.8倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为166%。子板块均上涨，涨幅前三的是生物制品、医疗器械、医疗服务，分别上涨3.87%、2.80%、2.28%。个股方面，上周上涨的个股为393只（占比82.4%），涨幅前五的个股分别为莎普爱思（29.8%），奕瑞科技（21.4%），山外山（17.1%），万泰生物（16.4%），大博医疗（15.0%）。 　　市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为6.95万亿元，在全部A股市值占比为7.93%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为2554亿元，占全部A股成交额的7.00%，板块单周成交额环比下降1.55%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为25.45亿元；净流入前五为莎普爱思、新诺威、浙江震元、普利制药、科华生物。 　　2023京津冀药品带量采购拟中选结果分析： 　　12月27日，北京市医药集中采购服务中心发布《关于公示2023年京津冀药品带量采购和2021年京津冀第二批带量联动药品协议期满接续拟中选结果的通知》，公布了“2023年京津冀药品带量采购和2021年京津冀第二批带量联动药品协议期满接续药品”拟中选结果。 　　此次共有37个品种纳入集采，37个品种均产生了拟中选结果，未有流标品种。此次采购34个品种以带量联动的方式采购，地屈孕酮口服常释剂型、艾瑞昔布口服常释剂型等4个品种以带量谈判的方式采购，参与带量联动的品种由于规则较为简单，均产生了3个及以上拟中选结果。本次拟中选的产品共有357个，平均降幅为7.41%，降幅最高的是规格为4000IU的生物制剂人促红素注射液，达到36.32%。总体降幅较为温和，九成以上药品联动全国各省级或省际联盟带量采购价格。 　　本次拟中选结果中，人血白蛋白、注射用重组人凝血因子Ⅷ、人凝血因子Ⅷ和人纤维蛋白原4个血液制品拟中标品规个数分别为35、15、13、8个。人血白蛋白为需求量最大的品种，中标企业数量多，进口产品中标价格较低。人凝血因子Ⅷ、纤维蛋白原均为国产产品，需求量集中在头部企业产品，中标价各企业较为接近。注射用重组人凝血因子Ⅷ近七成为进口产品。本次集采从量价来看，对各血制品企业的影响有限，各企业长期盈利确定性高。随着血制品行业集中度的进一步提升，十四五新建血浆站的陆续投产放量，静丙等产品市场需求的不断增加，血制品行业整体有望继续保持良好发展态势，建议关注华兰生物、博雅生物等上市公司。 　　投资建议： 　　2023年最后一周医药生物板块上涨2.31%，全年医药生物板块整体下跌7.05%，市场表现一般，赚钱效应较弱。近期全国多个带量采购结果公布，涵盖药品、器械、血制品等多个类别，总体降价幅度符合市场预期，边际温和改善趋势明显。展望2024年，国内医药生物行业有望持续企稳向好，政策环境进一步转暖；国际市场方面，创新药海外授权、海外注册上市有望取得更多成就，出海将成为重要的市场看点。建议关注创新药、特色器械、连锁药店、医疗服务、二类疫苗、血制品等板块及个股。 　　个股推荐组合：贝达药业、特宝生物、康泰生物、博雅生物、国际医学、微电生理-U、老百姓； 　　个股关注组合：益丰药房、信邦制药、羚锐制药、普门科技、诺泰生物、普洛药业、科伦药业等。 　　风险提示：政策风险；业绩风险；事件风险。