中药Ⅱ行业周观点:《中药标准管理专门规定(征求意见稿)》发布,板块估值具吸引力

中药Ⅱ行业周观点:《中药标准管理专门规定(征求意见稿)》发布,板块估值具吸引力

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中药Ⅱ行业周观点:《中药标准管理专门规定(征求意见稿)》发布,板块估值具吸引力

  行业核心观点:   中药作为国家顶层政策支持的板块,在老龄化趋势、产业政策改革优化、企业内部改革创新下,叠加中药创新药审评审批提速、中药OTC医保免疫等多方面优势,行业长期增长可期。   投资要点:   涨跌幅:2024年2月5日至2024年2月8日,生物医药指数上涨10.31%,跑赢沪深300指数4.48个百分点;申万医药8个二级子板块中,中药板块位列第四,上涨9.19%。中药板块73家上市公司50家上涨,23家下跌。   估值:截至2024年2月8日,中药Ⅱ(申万)市盈率为23.93,在申万医药8个二级子行业中排第3,是最近几年估值高峰值(2020年9月4日的41.80)的57.25%;中药Ⅱ(申万)指数2010年以来、2015年以来、2020年以来、2022年以来、2024年以来市盈率分位数分别是13.17%、20.37%、23.97%、46.58%、37.04%,市盈率分位数在申万医药8个二级子行业排名分别为第4、第4、第4、第5、第5。   中药产业数据跟踪:1)2024年1月31日,中药材价格综合200指数报收于3261.17点,向下调整的主调并未改变。2)2024年以来,共8个中药新药品种获IND受理(5个1.1类、3个2.3类);共7个中药新药品种获NDA受理(2个1.1类、5个3.1类);尚未有中药新药品种获批临床;2款中药品种获批上市,分别为1.1类的儿茶上清丸、3.1类的芍药甘草颗粒。   中药板块政策:1)2月5日,国家药监局综合司公开征求《中药标准管理专门规定》(征求意见稿)(以下简称《专门规定》)意见,旨在进一步加强中药标准管理,建立符合中医药特点的中药标准体系,促进中医药传承创新发展。2)1月29日,国家药典委发布第六批31个中药配方颗粒国家药品标准;3)2月5日,药审中心起草了《濒危动物类中药材人工制成品研究技术指导原则(征求意见稿)》和《替代或者减去已上市中药处方中濒危药味研究技术指导原则(征求意见稿)》。   中药板块上市公司公告:2024年2月5日至2024年2月8日,中药板块包括太龙药业、贵州百灵、振东药业、新天药业、亚宝药业5家上市公司发布回购股权公告,彰显对公司未来持续稳定发展的信心以及对公司长期价值的认可,结合目前资本市场及公司股价变化,鼓励投资者长期理性价值投资,增强投资者的信心。   投资建议:长期看好中药板块,主要逻辑包括:1)中药板块整体看估值水平处于历史低位,估值水平具备吸引力;2)中药方向政策不断优化,审评审批政策改革等顶层设计支撑行业长期良性发展,利好中药创新药发展,为行业提供增量;3)中药板块个股内部改革推动基本面成长;4)中药板块多数上市公司聚焦OTC渠道,不受集采、医保控费等影响,在老龄化、大众自我诊疗意识增长的社会背景下,具备长期成长空间。   风险因素:中药新药审评进展不达预期、中药新药研发进展不达预期、终端销售不达预期、公司内部改革不达预期、政策支持力度不达预期等。
报告标签:
  • 中药
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    万联证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2024-02-21

  • 页数:

    14页

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报告摘要

  行业核心观点:

  中药作为国家顶层政策支持的板块,在老龄化趋势、产业政策改革优化、企业内部改革创新下,叠加中药创新药审评审批提速、中药OTC医保免疫等多方面优势,行业长期增长可期。

  投资要点:

  涨跌幅:2024年2月5日至2024年2月8日,生物医药指数上涨10.31%,跑赢沪深300指数4.48个百分点;申万医药8个二级子板块中,中药板块位列第四,上涨9.19%。中药板块73家上市公司50家上涨,23家下跌。

  估值:截至2024年2月8日,中药Ⅱ(申万)市盈率为23.93,在申万医药8个二级子行业中排第3,是最近几年估值高峰值(2020年9月4日的41.80)的57.25%;中药Ⅱ(申万)指数2010年以来、2015年以来、2020年以来、2022年以来、2024年以来市盈率分位数分别是13.17%、20.37%、23.97%、46.58%、37.04%,市盈率分位数在申万医药8个二级子行业排名分别为第4、第4、第4、第5、第5。

  中药产业数据跟踪:1)2024年1月31日,中药材价格综合200指数报收于3261.17点,向下调整的主调并未改变。2)2024年以来,共8个中药新药品种获IND受理(5个1.1类、3个2.3类);共7个中药新药品种获NDA受理(2个1.1类、5个3.1类);尚未有中药新药品种获批临床;2款中药品种获批上市,分别为1.1类的儿茶上清丸、3.1类的芍药甘草颗粒。

  中药板块政策:1)2月5日,国家药监局综合司公开征求《中药标准管理专门规定》(征求意见稿)(以下简称《专门规定》)意见,旨在进一步加强中药标准管理,建立符合中医药特点的中药标准体系,促进中医药传承创新发展。2)1月29日,国家药典委发布第六批31个中药配方颗粒国家药品标准;3)2月5日,药审中心起草了《濒危动物类中药材人工制成品研究技术指导原则(征求意见稿)》和《替代或者减去已上市中药处方中濒危药味研究技术指导原则(征求意见稿)》。

  中药板块上市公司公告:2024年2月5日至2024年2月8日,中药板块包括太龙药业、贵州百灵、振东药业、新天药业、亚宝药业5家上市公司发布回购股权公告,彰显对公司未来持续稳定发展的信心以及对公司长期价值的认可,结合目前资本市场及公司股价变化,鼓励投资者长期理性价值投资,增强投资者的信心。

  投资建议:长期看好中药板块,主要逻辑包括:1)中药板块整体看估值水平处于历史低位,估值水平具备吸引力;2)中药方向政策不断优化,审评审批政策改革等顶层设计支撑行业长期良性发展,利好中药创新药发展,为行业提供增量;3)中药板块个股内部改革推动基本面成长;4)中药板块多数上市公司聚焦OTC渠道,不受集采、医保控费等影响,在老龄化、大众自我诊疗意识增长的社会背景下,具备长期成长空间。

  风险因素:中药新药审评进展不达预期、中药新药研发进展不达预期、终端销售不达预期、公司内部改革不达预期、政策支持力度不达预期等。

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