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基础化工行业专题研究:24Q3持仓配置环比小幅回落,细分龙头重仓比例持续提升
下载次数:
350 次
发布机构:
天风证券股份有限公司
发布日期:
2024-11-18
页数:
17页
事件
根据披露规则,公募基金十大重仓股票信息应于每季度结束后15天内完成披露,2024Q3公募基金十大重仓股已经完全披露,本文分析主要基于化工行业(基础化工、石油石化)十大重仓股情况进行。
板块持仓变动
2024年三季度基础化工重仓持股比例环比小幅回落,该季度公募基金所持基础化工股市值占重仓持股配置比例为3.60%,yoy-0.37pcts,qoq-0.12pcts;2024Q3基础化工股票于A股中市值占比为3.60%,yoy-0.24pcts,qoq+0.04pcts,基础化工行业超配0.01%,超配比例qoq-0.16pcts。
石油化工板块方面,2020Q3以来公募基金石油化工股票整体配置比例提升趋势明显,在经历21Q4的小幅回落后,到22Q3逐步平稳,22Q4比例小幅下降。2023Q1-Q4,持仓比例呈现波动,24Q2公募基金所持石油化工股市值占其重仓持股配置比例为1.17%,达到阶段性高点;24Q3该比例降至0.81%,yoy-0.30pcts,qoq-0.36pcts,同期石油化工股票于A股中市值占比为4.95%,yoy+0.37pcts,qoq-1.01pcts。
24Q3公募基金重仓股持股个数环比下降,但仍处于历史相对高位水平。申万行业(包括轮胎)化工股被持个数(公募基金重仓股)方面,2023年基础化工行业共有30支新股上市,公募基金可投资标的范围扩大。截至2024Q3共有130支股票有基金持仓,同比减少13支,环比减少3支;石油化工股24Q3有16支股票有基金持仓,同比减少6支,环比减少6支。结合24Q3基础化工板块基金行业配置情况,24Q3较24Q2的被持股数量与持股市值占比均减少。
个股变动分析
我们将所有重仓股各基金持股市值加总后排序,得到2024Q3所研究基金的前50位重仓股,万华化学、赛轮轮胎、华鲁恒升、中国海油、宝丰能源位居前5位,与2024Q2相比一致。从重仓持股市值前50股的子行业分布看,24Q3农化行业配置的公司数目维持最多,该子行业共配置9家上市公司,占比18%,环比持平;其次是石油化工、食品及饲料添加剂、轮胎以及氟化工行业,24Q3分别配置8/4/3/3家,占比分别16%/8%/6%/6%,分别环比-3/+1/-1/-1家。
2024年Q3化工行业持有基金数量前50的重仓股中万华化学、赛轮轮胎、中国海油、华鲁恒升、宝丰能源位居前五位,与24Q2对比,宝丰能源取代中国石油进入前五。2024年Q3化工行业各基金持股股数排名前50的重仓股中,赛轮轮胎、广汇能源、华鲁恒升、宝丰能源、中国石油位居前5位,与24Q2对比,宝丰能源取代远兴能源进入前五。
市场偏好分析:行业龙头持仓集中,占比环比提升
根据公募基金重仓股持股市值统计,500亿以上股票(共8支)的持股市值占化工股前50名持股总市值的63.40%,环比+12.57pcts;300亿以上市值股票的持股市值占重仓化工股前50名持股总市值69.5%,环比+5.08pcts。细分子行业龙头股中,24Q3持有万华化学、新宙邦、扬农化工、龙佰集团、华峰化学、合盛硅业、云天化的基金产品的数量环比提升。
风险提示:原油价格大幅波动风险;安全环保风险;化工品需求不及预期;新增产能释放造成行业竞争加剧;新技术及新材料应用进展不及预期
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