医药行业周报:三季报业绩持续分化,减重产业链仍是焦点

医药行业周报:三季报业绩持续分化,减重产业链仍是焦点

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医药行业周报:三季报业绩持续分化,减重产业链仍是焦点

  行情回顾: 本周医药生物指数上升 ] 2.00%,跑赢沪深 300指数 2.71个百分点,行业涨跌幅排名第 3。 2023 年初以来至今,医药行业下降 5.19%,跑赢沪深300 指数 0.19 个百分点,行业涨跌幅排名第 18。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 27 倍,相对全部 A 股溢价率为 97.11%(3.70pp),相对剔除银行后 全 部 A 股 溢 价 率为 45.08%(3.42pp) , 相 对 沪 深 300 溢 价 率 为148.36%(3.66pp)。医药子行业来看,本周疫苗为涨幅最大子行业,涨幅为6.4%,其次是原料药,涨幅为 5.4%。年初至今表现最好的子行业是血液制品,涨幅为 5.5%。   三季报业绩持续分化,减重产业链仍是焦点。 本周我们结合行业景气度和个股分析进行 2023 年 Q3 业绩前瞻,医疗服务和医疗器械等板块业绩表现较好。我们对重点覆盖的 69 医药上市公司 2023 年三季报业绩进行预测,其中预期Q3 业绩增速超过 50%的有 12家,净利润增速在 30%~50%的有 10家,净利润增速 15%~30%的有 15家,净利润增速 0%~15%的有 22家,净利润同比下滑的公司有 10家,业绩持续分化。此外, 10月 9日,国家卫健委发布《关于印发患者安全专项行动方案( 2023-2025 年)的通知》,其中多条涉及院内医疗器械管理,《通知》提到按要求在院内重点区域/部门(部位)配置抢救车、除颤仪等急救药品和设备设施,保障相关药品、设备设施随时可用,相关医疗器械有望迎来放量。 13日晚,国家组织药品联合采购办公室关于发布《全国药品集中采购文件( GY-YD2023-2)》的公告,宣告正式开展第九批国家组织药品集中采购工作。第九批国家集采规则进一步优化,标期延长至 4年,有利于提高企业投标积极性、稳定市场供应。另外,本周减重产业链主题投资热点,建议结合业绩和估值来布局。   本周组合: 通化东宝( 600867)、普门科技( 688389)、贝达药业( 300558)、祥生医疗( 688358)、新产业( 300832) 、赛诺医疗( 688108) 。   本周科创板组合: 首药控股( 688197)、泽璟制药-U( 688266)、海创药业( 688302)、心脉医疗( 688016)、澳华内镜( 688212)、荣昌生物( 688331)、亚虹医药( 688176)、迈得医疗( 688310)、欧林生物( 688319)、百克生物( 688276)。   本周稳健组合:恒瑞医药( 600276)、爱尔眼科( 300015)、华厦眼科( 301267)、云南白药( 000538)、同仁堂( 600085)、太极集团( 600129)、华润三九( 000999)、上海医药( 601607)、大参林( 603233)、通策医疗( 600763)。   本周港股组合: 瑞尔集团( 6639)、科伦博泰( 6990)、和黄医药( 0013)、康方生物-B( 9926)、基石药业-B( 2616)、诺辉健康( 6606)、亚盛医药-B( 6855)、先声药业( 2096)、科济药业-B( 2171)、微创机器人-B( 2252)。   风险提示: 医药行业政策风险超预期;研发进展不及预期风险;业绩不及预期风险。
报告标签:
  • 生物制品
报告专题:
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    西南证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2023-10-16

  • 页数:

    36页

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  行情回顾: 本周医药生物指数上升 ] 2.00%,跑赢沪深 300指数 2.71个百分点,行业涨跌幅排名第 3。 2023 年初以来至今,医药行业下降 5.19%,跑赢沪深300 指数 0.19 个百分点,行业涨跌幅排名第 18。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 27 倍,相对全部 A 股溢价率为 97.11%(3.70pp),相对剔除银行后 全 部 A 股 溢 价 率为 45.08%(3.42pp) , 相 对 沪 深 300 溢 价 率 为148.36%(3.66pp)。医药子行业来看,本周疫苗为涨幅最大子行业,涨幅为6.4%,其次是原料药,涨幅为 5.4%。年初至今表现最好的子行业是血液制品,涨幅为 5.5%。

  三季报业绩持续分化,减重产业链仍是焦点。 本周我们结合行业景气度和个股分析进行 2023 年 Q3 业绩前瞻,医疗服务和医疗器械等板块业绩表现较好。我们对重点覆盖的 69 医药上市公司 2023 年三季报业绩进行预测,其中预期Q3 业绩增速超过 50%的有 12家,净利润增速在 30%~50%的有 10家,净利润增速 15%~30%的有 15家,净利润增速 0%~15%的有 22家,净利润同比下滑的公司有 10家,业绩持续分化。此外, 10月 9日,国家卫健委发布《关于印发患者安全专项行动方案( 2023-2025 年)的通知》,其中多条涉及院内医疗器械管理,《通知》提到按要求在院内重点区域/部门(部位)配置抢救车、除颤仪等急救药品和设备设施,保障相关药品、设备设施随时可用,相关医疗器械有望迎来放量。 13日晚,国家组织药品联合采购办公室关于发布《全国药品集中采购文件( GY-YD2023-2)》的公告,宣告正式开展第九批国家组织药品集中采购工作。第九批国家集采规则进一步优化,标期延长至 4年,有利于提高企业投标积极性、稳定市场供应。另外,本周减重产业链主题投资热点,建议结合业绩和估值来布局。

  本周组合: 通化东宝( 600867)、普门科技( 688389)、贝达药业( 300558)、祥生医疗( 688358)、新产业( 300832) 、赛诺医疗( 688108) 。

  本周科创板组合: 首药控股( 688197)、泽璟制药-U( 688266)、海创药业( 688302)、心脉医疗( 688016)、澳华内镜( 688212)、荣昌生物( 688331)、亚虹医药( 688176)、迈得医疗( 688310)、欧林生物( 688319)、百克生物( 688276)。

  本周稳健组合:恒瑞医药( 600276)、爱尔眼科( 300015)、华厦眼科( 301267)、云南白药( 000538)、同仁堂( 600085)、太极集团( 600129)、华润三九( 000999)、上海医药( 601607)、大参林( 603233)、通策医疗( 600763)。

  本周港股组合: 瑞尔集团( 6639)、科伦博泰( 6990)、和黄医药( 0013)、康方生物-B( 9926)、基石药业-B( 2616)、诺辉健康( 6606)、亚盛医药-B( 6855)、先声药业( 2096)、科济药业-B( 2171)、微创机器人-B( 2252)。

  风险提示: 医药行业政策风险超预期;研发进展不及预期风险;业绩不及预期风险。

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