医药生物周报（22年第12周）：HPV疫苗单剂次免疫程序短期影响有限，国内新冠疫苗和治疗药物取得临床进展

中心思想

本报告的核心观点如下：

市场表现与估值分析

本周医药生物指数下跌1.38%，跑输沪深300指数0.13个百分点，年初至今跌幅达16.27%，跑输沪深300指数4.5个百分点。当前医药生物市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为29.43x，处于近五年历史估值的9.8%分位数，估值水平偏低。建议关注景气赛道中估值与增速匹配的优质标的，例如复星医药、迈瑞医疗、恒瑞医药、药明康德、普洛药业、惠泰医疗、东方生物、金斯瑞生物科技、康宁杰瑞制药和威高股份等。

重点事件及行业影响

世界卫生组织建议修改HPV疫苗免疫程序，由多剂次改为单剂次，但短期内对行业影响有限。国内新冠疫苗和治疗药物研发取得进展，国药集团两款针对Omicron变异株的灭活疫苗获准在香港开展临床研究，阿兹夫定在治疗新冠适应症上的研发也取得进展。建议持续关注新冠疫苗和治疗药物产业链。

主要内容

本报告涵盖以下主要内容：

重点事件及国信医药观点

本节分析了世界卫生组织(WHO)建议HPV疫苗单剂次免疫程序对行业的影响，以及国产Omicron灭活疫苗在香港获批临床和阿兹夫定新冠临床进展对行业带来的影响。 WHO的建议更多是出于新冠疫情背景下提升疫苗可及性的考虑，短期内对国内市场影响有限；而国内新冠疫苗和治疗药物的进展，则为疫情防控提供了新的手段，值得持续关注。

新冠疫情追踪

本节通过图表和数据，追踪了中国及全球新冠疫情的最新动态。数据显示，中国部分地区疫情仍然严峻，但总体呈好转趋势；全球疫情也持续改善，但仍处于高位。 报告提供了过去一周各省市新冠感染总数的详细数据，并展示了中国新冠疫苗接种总剂次及每日接种剂次的图表，以及全球新冠疫情每日确诊人数（7天平均）的图表，直观地展现了疫情的动态变化。

新股上市跟踪

本节跟踪了近期A股和H股医药板块新股的上市情况，简要介绍了药康生物的业务情况。

一周行情回顾

本节回顾了A股和H股医药板块本周的行情表现，分析了各子板块及个股的涨跌幅情况，并对涨跌幅居前的个股进行了简要分析，指出涨幅主要集中在新冠疫苗、药物和检测相关概念及产业链，而跌幅则主要由于业绩不达预期、前期涨幅较大回调以及股价正常波动等原因。

板块估值情况

本节分析了医药生物板块的估值情况，指出医药生物市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为29.43x，处于近五年历史估值的低位，并对各子板块的市盈率进行了详细分析。

近期外发报告

本节介绍了国信证券近期发布的其他相关研究报告，包括《医药生物2022年4月投资策略暨一季报前瞻-关注新冠主线以及估值合理的优质个股》，并对报告的主要内容进行了简要概述。

推荐标的

本节推荐了十家医药生物领域的优质标的，包括复星医药、迈瑞医疗、恒瑞医药、药明康德、普洛药业、惠泰医疗、东方生物、华大基因、金斯瑞生物科技和威高股份，并对每家公司的投资逻辑进行了简要分析。

风险提示

本节列出了投资医药生物行业可能面临的风险，包括疫情反复的风险、医保控费超预期的风险、药品及高值耗材集采超预期的风险。

总结

本报告对2022年第12周医药生物行业市场表现、重点事件及行业影响进行了全面分析。报告指出，当前医药生物行业估值处于低位，建议关注景气赛道中估值与增速匹配的优质标的。 WHO对HPV疫苗免疫程序的建议短期影响有限，而国内新冠疫苗和治疗药物的研发进展值得持续关注。报告还对A股和H股医药板块的行情、估值以及部分重点公司进行了详细分析，并提供了投资建议和风险提示。 投资者应结合自身情况，谨慎决策。