基础化工重点 　　核心资产（ 万华化学、 华鲁恒升、 扬农化工、 新和成）； 　　钛白粉（ 龙蟒佰利）、碳纤维（ 光威复材）、氨纶与聚氨酯（ 华峰氨纶）、食品添加剂（ 金禾实业）、沸石/OLED（ 万润股份）、 农药（ 利尔化学、 广信股份）、复合肥（ 新洋丰） 等。 　　石油化工重点 　　OPEC+联合减产形成油价底部支撑， 但仍需关注非 OPEC 产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、 全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。 推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局 C2/C3 轻烃裂解的优秀民营炼化企业（ 卫星石化、 桐昆股份、 恒力石化、 荣盛石化、 恒逸石化）；关注宝丰能源。 　　每周行业动态更新 　　本周化工品价格指数上涨， 核心原料油价下跌， LPG 气下跌； C1、 氯碱、化肥、聚氨酯、氨基酸部分产品价格上涨。 　　本周中国化工品价格指数 CCPI+0.3%； 核心原料价格布油-0.1%， 进口 LPG-0.3%，国产 LNG 气-2.0%。 　　原料端， C1 多数产品价格上涨， C2 部分产品价格下跌；制品端， 氯碱、化肥、聚氨酯、 氨基酸部分产品价格上涨， 农药、 氟化工、维生素、 部分产品价格下跌。 　　本周油价下跌， OPEC+减产力度将降， 全球公共卫生事件严峻导致市场忧虑情绪升温。 　　本周油价下跌，布油结算价从 43.34 跌至 43.30 美元/桶（ 跌幅 0.1%）、美油结算价从 41.3 跌至 40.3 美元/桶（ 跌幅 2.5%）；美国商业原油库存 5.26 亿桶（ 周环比-2.0%），美国原油钻井数 180 口（周环比-0.6%）。 　　供应端，虽 OPEC+联合减产持续进行，但进入 8 月减产力度将从 970 万桶/日收缩至 770 万桶/日，带来利空。需求端，全球公共卫生事件依然严峻，新增确诊和死亡人数均创纪录， 导致市场忧虑情绪升温，但美国及巴西等国家并未采取大范围管控措施，需求仍在稳步复苏。政策面来看，美联储 7 月会议维持鸽派决议，导致美元指数持续承压，对油价属利好支撑。地缘政治来看，中东地区依然没有重大事件发生，影响较为有限。 　　重点化工品观点更新： 　　化工品价格涨跌幅： 本周价格涨幅靠前的重要产品为丁二烯(韩国 FOB)+20%、 聚合 MDI(华东)+14%、 液氨+13%、 尿素(大颗粒,美国海湾)+8%、 碳酸二甲酯 DMC+7%、TDI+7%、 环氧丙烷+7%、 NPG+7%、 DMF+6%、 丙烯腈+6%、 软泡聚醚+6%等。 本周价格跌幅靠前的重要产品为丙酮-15%、维生素（维生素 H -15%、维生素 B5 -12%、维生素 B9 -7%、维生素 C -5%等）、百菌清-10%、 三环唑-6%、二甲醚-5%、 丙烯酰胺-5%等。 　　下游刚需，供给端降负给予环氧丙烷价格支撑。 　　本周环氧丙烷涨 7.0%至 11450 元/吨。需求端，中下游企业按需补仓；供给端，国内部分工厂降负， 装置负荷尚未提满， 叠加进口货源到港数量不多，产生供应端利好。 　　下游旺季即将到来， 供应紧张预期叠加万华装置检修推高聚合 MDI 价格。 　　本周聚合 MDI 涨 14.4%至 13500 元/吨。需求端， 硬泡下游传统需求旺季即将到来， 需求预期形成价格利好。 供给端， 从上周开始国外欧洲德国科思创装置因不可抗力提前进入检修阶段， 形成国内供应紧张预期； 装置方面， 万华烟台装置目前停车检修；宁波万华装置目前只有一条线在运行； 8 月份万华整体聚合 MDI 两折供应； 万华匈牙利宝思德公司 8 月 8 日起装置停车检修。 　　需求向好， 万华检修降低周产量， TDI 价格上升。 　　本周 TDI 涨 7.2%至 11150 元/吨。 需求端， 下游海绵工厂出口订单有增， 固化剂市场缓慢跟进，跑道、弹性体市场稳中有增，对 TDI 价格形成需求利好；供给端， 伴随烟台万华 30 万吨装置进入检修周期， TDI 周产量降至 1.9 万吨，周开工率 61%；出口方面， 上周末巴斯夫位于美国年产 16 万吨/年 TDI 装置发生不可抗力，给予出口端支撑。 　　下游刚需，供给端货源低供给予 DMF 价格支撑。 　　本周 DMF 涨 5.7%至 5780 元/吨。需求端， 下游刚需放量缓慢跟进；供给端，安阳九天装置保持正常生产，但主要积攒库存为主，出货量偏少， 此外 8 月有检修计划， 陕西兴化装置维持半负荷运行，给予 DMF 价格支撑。 　　环丙给予成本支撑， 叠加下游需求改善及开工下滑，碳酸二甲酯 DMC 价格上升。 　　本周碳酸二甲酯 DMC 涨 7.4%至 5800 元/吨。 成本端，本周环氧丙烷涨 7.0%至 11450 元/吨，给予成本支撑； 需求端， 电解液方面，电解液溶剂进入传统旺季，需求有所改善， 聚碳酸酯方面刚需跟进；供给端， 浙铁大风装置 19 日起停车， 铜陵金泰装置降负荷运行， 开工率略有下滑给予利好。 　　下游开工维持高位，液氨价格上升。 　　本周液氨涨 12.8%至 2425 元/吨。需求端， 华东、华中下游整体开工仍尚可，贵州下游开工提升，己内酰胺市场整体开工保持在八成偏上， 对市场有所提振；供给端， 水富云天化装置 7 月 27 日检修，给予一定供给利好。 　　风险提示： 原料价格波动、下游需求不及预期等。