投资要点： 　　本周SW医药生物行业跑输沪深300指数。2022年5月30日-6月2日，SW医药生物行业上涨0.23%，跑输同期沪深300指数约2.21个百分点。SW医药生物三级细分板块中，仅医疗耗材、医院、其他生物制品、血液制品和医疗设备录得正收益，其他板块均录得负收益，其中血原料药跌幅最大，下跌2.98%。 　　本周医药生物行业净流入21.16亿元。2022年5月30日-6月2日，陆股通净流入253.44亿元，其中沪股通净流入127.5亿元，深股通净流入125.95亿元。申万一级行业中，食品饮料净流入额居首，房地产净流出额居首。本周医药生物行业净流入21.16亿元，净流入额较上周大幅增加。 　　行业新闻。6月1日，国家药监局发布《2021年度药品审评报告》。《报告》显示，2021年审结创新药注册申请1744件(943个品种)，同比增长67.85%；批准/建议批准创新药注册申请1628件(878个品种)，同比增长67.32%；以注册申请类别统计，IND(临床研究申请)1559件(831个品种)，同比增长65.32%，NDA(新药申请)69件(47个品种)，同比增长130.00%。截至2021年底，累计批准55个品种新冠病毒治疗药物IND，包括中药2个，小分子抗病毒药物10个，中和抗体30个，其他类药物13个。 　　维持对行业的推荐评级。目前行业估值较低。从短期来看，国内散点疫情趋于控制，疫后需求有望复苏。从长期来看，我国老龄化不断加速，行业需求只增不减。建议关注基本面较为良好的CXO全产业链及细分龙头：药明康德（603259）、泰格医药（300347）、康龙化成（300759）、昭衍新药（603127）、凯莱英（002821）、博腾股份（300363）、九州药业（603456）、美迪西（688202）等；科学服务细分龙头：阿拉丁（688179）、百普赛斯（301080）、纳微科技（688690）、诺唯赞（688105）、泰坦科技（688133）等；医疗设备龙头：迈瑞医疗（300760）、奕瑞科技（688301）、海泰新光（688677）、澳华内镜（688212）等，医美相关标的爱美客（300896）、华熙生物（688363），眼科耗材标的欧普康视（300595）、爱博医疗（688050）等；连锁医疗龙头爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）；估值有所回落的品牌中药龙头：片仔癀（600436）等；业绩增速有望回升的零售药房：大参林（603233）、益丰药房（603939）、老百姓（603883）、一心堂（002727）等。 　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。