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基础化工行业专题研究:23Q2持仓配置仍处于回落区间
下载次数:
1014 次
发布机构:
天风证券股份有限公司
发布日期:
2023-08-01
页数:
17页
事件
根据披露规则,公募基金十大重仓股票信息应于每季度结束后15天内完成披露,2023Q2公募基金十大重仓股已经完全披露,本文分析主要基于化工行业(基础化工、石油石化)十大重仓股情况进行。
板块持仓变动
基础化工板块方面,2020Q1-2022Q2公募基金对基础化工股票整体配置比例持续回升并上升至阶段性高点,到2023Q2该比例呈现持续回落趋势,其中22Q2该季度公募基金所持基础化工股市值占重仓持股配置比例为3.47%,2023Q2该比例下降至2.59%,yoy-0.89pcts,qoq-0.18pcts。2023Q2基础化工股票于A股中市值占比为3.52%,yoy-0.84pcts,qoq-0.37pcts。
石油化工板块方面,2020Q3以来公募基金石油化工股票整体配置比例提升趋势明显,在经历21Q4的小幅回落后,到22Q3逐步平稳,22Q4比例开始提升。到2023Q2,公募基金所持石油化工股市值占其重仓持股配置比例为0.54%,yoy-0.43pcts,qoq-0.39pcts,同期石油化工股票于A股中市值占比为4.21%,yoy+1.44pcts,qoq+0.37pcts。
申万行业化工股被持数量(公募基金重仓股)方面,基础化工股自2019Q4以来呈上升趋势,2022Q1升至高位后呈现持续回落,截至2023Q2共有69支股票有基金持仓,同比减少69支,环比减少21支;石油化工股23Q2有17支股票有基金持仓,同比减少2支,环比维持。结合23Q2基础化工板块基金行业配置情况,23Q2仍延续了23Q1的持股数量下降、持股市值占比下降的趋势,表明机构持仓环比持续减少。
个股变动分析
我们将所有重仓股各基金持股市值加总后排序,得到2023Q2所研究基金的前50位重仓股,万华化学、华鲁恒升、润丰股份、蓝晓科技、石英股份位居前5位,润丰股份、蓝晓科技取代广汇能源、荣盛石化进入前五。从重仓持股市值前50股的子行业分布看,23Q2石油化工行业配置的公司数目最多,23Q2该子行业共配置11家上市公司,占比22%,环比持平,较22Q2增加3家;其次是农化行业及食品及饲料添加剂行业,23Q2季度分别配置7/4家,占比分别14%/8%,分别环比-2家/+2家。
化工行业持有基金数量前50的重仓股中万华化学、华鲁恒升、中国石化、中国石油、石英股份位居前五位,环比2023Q1,中国石化取代中国海油进入前五。2023年Q2化工行业各基金持股股数排名前50的重仓股中,远兴能源、中国石油、中国石化、华鲁恒升、海油发展位居前5位,中国石油、中国石化、海油发展取代万华化学、广汇能源、荣盛石化进入前五。
市场偏好分析:重仓股向行业龙头企业集中
我们发现,2023Q2各细分子行业的龙头为主要重仓股。500亿以上股票(共5支)的持股市值占化工股前50名持股总市值的36.38%,环比-11.27pcts;300亿以上市值股票的持股市值占重仓化工股前50名持股总市值的比例为55.0%,环比-13.43pcts。
风险提示:原油价格大幅波动风险;安全环保风险;化工品需求不及预期;新增产能释放造成行业竞争加剧;新技术及新材料应用进展不及预期
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