医药行业周报:集采政策优化;创新药及产业链价值重估;消费内需政策回暖

医药行业周报:集采政策优化;创新药及产业链价值重估;消费内需政策回暖

研报

医药行业周报:集采政策优化;创新药及产业链价值重估;消费内需政策回暖

  医药行业表现回顾   本周(2025.03.31-2025.04-04)恒生医疗保健指数上涨1.3%,恒生指数下跌2.5%。2025年年初以来,恒生医疗保健指数涨幅达27.4%,跑赢恒生指数13.5个百分点。港股本周各医药子行业表现:制药3.8%,医疗服务2.7%,医药流通0.3%,医疗器械-1.9%,互联网医疗-0.5%,CXO,科研服务-6.9%,Biotech3.9%。我们认为本周制药公司和Biotech板块本周表现较好主要得益于对国家医保局对于集采政策不断优化以及市场对于创新药及产业链的价值重估。同时建议关注在外部环境动荡过程中,内需复苏和国产替代。   本周港股子板块中,康方生物(12.7%),石药集团(11.9%),荣昌生物(11.8%),康哲药业(11.1%),三生制药(10.4%),等涨幅靠前;和铂医药(-16.1%),昭衍新药(-12.1%),来凯医药(-11.0%),百奥赛图(-10.3%),乐普生物(-8.7%)表现较弱。   本周美股标普医疗保健精选行业指数下跌12.8%,标普500指数下跌9.1%。纳斯达克生技股指数(NBI)下跌9.8%,纳斯达克指数下跌10.0%。2025年年初以来,美股标普医疗保健精选行业指数跌幅达18.3%,跑输标普500指数指数4.6个百分点;NBI年初至今跌幅达9.4%,跑赢纳斯达克指数9.8个百分点。本周美国医药公司股价集体下挫,主要原因是投资者但心潜在关税影响(尽管医药产品在本轮关税中豁免)和美国市场对美国国内经济衰退的担忧加剧。   行业动态   1.特朗普关税政策中医药行业暂时豁免:美国宣布对全球征收“对等关税”,其中医药制品类暂时豁免。   2.集采政策优化。部分自媒体转发《进一步优化药品集采政策的方案(征求意见稿)》,在流程、定价等多个方面进行优化。   3.支持高端医疗器械发展。国家药监局发布征求意见稿,全力支持高端医疗器械重大创新,加快高端创新医疗器械上市。   4.国资委鼓励生物医药等领域开展并购重组。国资委发表署名文章表示,对于生物医药行业鼓励并购重组、股权投资等多种方式加快形成产业影响力。   上周外发报告   上周我们外发了信达生物、药明生物、时代天使、海吉亚医疗、固生堂、上海医药等公司的2024年业绩点评。
报告标签:
  • 化学制药
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    海通国际证券集团有限公司

  • 发布日期:

    2025-04-08

  • 页数:

    13页

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  医药行业表现回顾

  本周(2025.03.31-2025.04-04)恒生医疗保健指数上涨1.3%,恒生指数下跌2.5%。2025年年初以来,恒生医疗保健指数涨幅达27.4%,跑赢恒生指数13.5个百分点。港股本周各医药子行业表现:制药3.8%,医疗服务2.7%,医药流通0.3%,医疗器械-1.9%,互联网医疗-0.5%,CXO,科研服务-6.9%,Biotech3.9%。我们认为本周制药公司和Biotech板块本周表现较好主要得益于对国家医保局对于集采政策不断优化以及市场对于创新药及产业链的价值重估。同时建议关注在外部环境动荡过程中,内需复苏和国产替代。

  本周港股子板块中,康方生物(12.7%),石药集团(11.9%),荣昌生物(11.8%),康哲药业(11.1%),三生制药(10.4%),等涨幅靠前;和铂医药(-16.1%),昭衍新药(-12.1%),来凯医药(-11.0%),百奥赛图(-10.3%),乐普生物(-8.7%)表现较弱。

  本周美股标普医疗保健精选行业指数下跌12.8%,标普500指数下跌9.1%。纳斯达克生技股指数(NBI)下跌9.8%,纳斯达克指数下跌10.0%。2025年年初以来,美股标普医疗保健精选行业指数跌幅达18.3%,跑输标普500指数指数4.6个百分点;NBI年初至今跌幅达9.4%,跑赢纳斯达克指数9.8个百分点。本周美国医药公司股价集体下挫,主要原因是投资者但心潜在关税影响(尽管医药产品在本轮关税中豁免)和美国市场对美国国内经济衰退的担忧加剧。

  行业动态

  1.特朗普关税政策中医药行业暂时豁免:美国宣布对全球征收“对等关税”,其中医药制品类暂时豁免。

  2.集采政策优化。部分自媒体转发《进一步优化药品集采政策的方案(征求意见稿)》,在流程、定价等多个方面进行优化。

  3.支持高端医疗器械发展。国家药监局发布征求意见稿,全力支持高端医疗器械重大创新,加快高端创新医疗器械上市。

  4.国资委鼓励生物医药等领域开展并购重组。国资委发表署名文章表示,对于生物医药行业鼓励并购重组、股权投资等多种方式加快形成产业影响力。

  上周外发报告

  上周我们外发了信达生物、药明生物、时代天使、海吉亚医疗、固生堂、上海医药等公司的2024年业绩点评。

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