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化工行业:可降解行业高速成长,中上游机遇应运而生
下载次数:
868 次
发布机构:
国联证券股份有限公司
发布日期:
2021-10-26
页数:
35页
投资要点:
全球政策共振驱动可降解塑料需求井喷
在海内外逐步认识到塑料废弃物产生的“微塑料”等危害后,在国内密集的禁塑令政策直接驱动下,塑料吸管等一次性塑料制品在2020年末至2021年初集中下架,随后纸吸管等替代品的性能短板让市场确定并接受了可降解塑料为最佳替代品, 叠加国内外政策的共振以及跨国大型企业在应对政策时的超前与超范围布局,进一步推动了可降解塑料需求井喷。
可降解塑料性能已接近民用级普通塑料
可降解塑料历经三代,已发展至生物降解塑料,目前的主流品种为PBAT、PLA。 可降解塑料目前的硬度、力学性能、成膜性等指标已大幅提升, 已经接近大多数民用级和部分工业级塑料的性能。
可降解塑料国内中短期替代空间近400万吨/年
强力政策驱动使得可降解塑料中短期内以替代常见的快递、外卖、实体商铺所用的国内PE、 PP、 PS等一次性塑料制品为主要目标,测算中短期驱动因素带来的国内替代空间约400万吨/年。
可降解塑料中长期替代空间再增千万吨体量
环境成本驱动使得可降解塑料拥有中长期的持续动力去替代全球的PE等包装材料以及出口纺织服装、耐用消费品中PET、 PA、 POM、 PMA等中高性能塑料。测算中长期驱动因素带来的以出口塑料制品为主的替代空间,其体量在千万吨级。
抓住上游关键原材料及掌握技术服务能力者将获益
市场选择了PBAT与PLA这两种可降解塑料进行高密度产能投放,竞争壁垒所在的上游关键原料如BDO、丙交酯成为产业链高利润环节。在后续产能投放频率提速、投放规模愈发巨大之时, 持续强化自身上游原料优势、形成上下游一体化产业协同,以及在行业高速成长时技术与服务业务能够放量,分享到扩产期红利的企业或是本轮行业变革的最终受益者。
投资机会
我们重点关注有望掌控上游关键原材料产能如AA、 BDO、丙交酯的代表性公司华峰化学(002064.SZ)、 华鲁恒升(600426.SH) 、 中泰化学(002092.SZ) 、 金丹科技(300829.SZ),以及受益中游工程建设业务放量的代表性企业东华科技(002140.SZ),我们后续将跟踪报告。
风险提示
全球宏观经济下行风险;行业政策推行不及预期的风险;技术突破及产能建设不及预期的风险。
本报告基于产品目录中的数据,对目标市场进行统计分析,旨在揭示市场规模、竞争格局、潜在机遇与挑战等关键信息,为企业制定市场策略提供数据支持。核心观点如下:
通过对目录中产品种类、销售数据(假设目录包含销售数据,如无则需补充说明)的分析,我们将评估目标市场的整体规模,并预测其未来增长潜力。这将涉及对市场增长率、市场饱和度以及潜在的市场细分领域的分析。
我们将基于目录中产品信息及竞争对手产品信息(假设目录包含竞争对手信息,如无则需补充说明),分析市场竞争格局,识别主要竞争对手,并评估其市场份额、竞争策略以及优势劣势。这将有助于企业制定差异化竞争策略,提升市场竞争力。
假设产品目录包含以下信息:产品类别、产品数量、销售数据(销量、销售额)、价格、竞争对手信息、客户反馈等。 以下分析基于这些假设数据,实际分析需根据实际目录内容进行调整。
我们将根据目录中不同产品类别的数量和销售数据,计算各产品类别的市场份额,并绘制图表进行直观展示。例如,可以分析A类产品占总销售额的比例,B类产品占总销售额的比例,以此来判断不同产品类别的市场表现和潜在增长空间。 这部分分析需要具体的销售数据支持。
基于历史销售数据(假设目录包含历史销售数据),我们将运用合适的统计模型(例如时间序列分析)预测未来几年的市场增长趋势。这将有助于企业制定长期发展规划,并对未来市场需求进行预判。 模型的选择需要根据数据的特点和分析目标进行确定。
根据目录中提供的竞争对手信息(假设目录包含竞争对手信息,例如品牌、产品、价格等),我们将分析主要竞争对手的市场份额、产品策略、定价策略以及市场口碑。 这部分分析需要对竞争对手的产品进行详细的比较,并结合市场调研数据进行综合判断。
我们将结合自身产品信息和竞争对手分析,评估自身产品的竞争优势和劣势,并提出改进建议。例如,可以分析自身产品的价格优势、技术优势、品牌优势等,并找出需要改进的地方,以提升市场竞争力。
基于市场规模、增长趋势和竞争格局分析,我们将识别潜在的市场机遇,例如新兴市场、新产品开发机会、新的营销渠道等。 这部分分析需要结合市场趋势和消费者需求进行判断。
我们将分析潜在的市场挑战,例如竞争加剧、政策变化、经济波动等,并提出应对策略。 这部分分析需要结合宏观经济环境和行业发展趋势进行判断。
本报告基于产品目录中的数据,对目标市场进行了全面的分析,包括市场规模、竞争格局、机遇与挑战等方面。 分析结果表明(此处需根据实际数据分析结果填写具体结论),为企业制定市场策略提供了重要的数据支持。 未来,需要持续监测市场动态,并根据市场变化及时调整策略,以确保企业在市场竞争中保持优势。 本报告的结论依赖于目录中数据的完整性和准确性,如有缺失或不准确之处,需补充相关数据进行更深入的分析。
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