化工行业专题研究：2021Q1持仓配置持续提升，龙头聚焦效应依旧明显-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　事件

　　根据披露规则，公募基金十大重仓股票信息应于每季度结束后15天内完成披露，2021Q1公募基金十大重仓股已经完全披露，本文分析主要基于化工行业（基础化工、石油石化）十大重仓股情况进行。

　　板块持仓变动

　　基础化工板块方面，2020Q2以来公募基金基础化工股票整体配置比例逐步回升，2020Q4和2021Q1公募基金所持基础化工股市值占重仓持股配置比例分别为3.73%/4.28%，环比+0.71pcts/+0.55pcts；2020Q4和2021Q1基础化工股票于A股中市值占比分别为3.77%/4.15%，环比+0.09pcts/+0.38pcts。

　　石油化工板块方面，2020Q3以来公募基金石油化工股票整体配置比例提升趋势明显，2020Q4和2021Q1公募基金所持石油化工股市值占其重仓持股配置比例分别为0.9%/1.40%，环比+0.56pcts、+0.50pcts；2020Q4和2021Q1石油化工股票于A股中市值占比分别为2.60%/2.80%，环比+0.02pcts/+0.20pcts。

　　个股变动分析

　　我们将所有重仓股各基金持股市值加总后排序，得到2021Q1所研究基金的前50位重仓股，其中万华化学、荣盛石化、华鲁恒升、国瓷材料稳居前5位之中

　　化工行业基金持有数量前50的重仓股中万华化学、华鲁恒升稳居前2位。在基金加仓排名中，荣盛石化、赛轮轮胎、桐昆股份、恒力石化、万华化学、华鲁恒升、龙蟒佰利、国瓷材料、浙江龙盛、鲁西化工、海利得、雅化集团、华峰化学、新宙邦、新洋丰、万润股份、三友化工、当升科技、天赐材料、卫星石化、联化科技、玲珑轮胎、多氟多、青松股份、再升科技、龙蟠科技、宝丰能源、恩捷股份、中海油服、金禾实业、星源材质、泰和新材、云天化、普利特、中国石化、鼎龙股份、广信股份在2020Q4、2021Q1两个季度均进入了加仓的前50名。

　　市场偏好分析：大市值龙头股依旧受到青睐

　　我们发现市场依然主要看好大市值的细分行业龙头股。根据公募基金重仓股持股市值统计，2021Q1300亿以上股票（共26支）的持股市值占化工股前50名持股总市值的69.3%。从持股数量来看，2021Q1共有1063支基金产品持有化工股，其中共有188支基金产品持有万华化学，数量最多。其他被基金产品持有较多的股票分别为恩捷股份（119/1063）、天赐材料（94/1053）、华鲁恒升（85/1063）和新宙邦（82/1063）。

　　风险提示：化工产品需求不达预期的风险、国际油价大幅下跌的风险、环保落实不力的风险

中心思想

本报告基于2021年第一季度公募基金十大重仓股信息，对化工行业（基础化工和石油化工）的市场表现进行统计分析。核心观点如下：

化工行业基金配置比例持续提升

2020年第二季度以来，公募基金对基础化工和石油化工板块的配置比例持续回升，并在2021年第一季度达到较高水平。

大市值龙头股受青睐

市场投资偏好集中于大市值龙头企业，2021年第一季度，市值超过300亿元的化工股票持股市值占前50名化工股总市值的69.3%。

主要内容

本报告通过对2021年第一季度公募基金持仓数据的分析，深入探讨了化工行业投资趋势。

板块持仓变动分析

报告首先分析了基础化工和石油化工板块的持仓变动情况。数据显示，2020年第二季度以来，公募基金对基础化工股票的配置比例持续回升，2020年第四季度和2021年第一季度，其市值占重仓持股比例分别为3.73%和4.28%，环比增长显著。同时，石油化工板块的配置比例也呈现明显上升趋势，2020年第四季度和2021年第一季度，其市值占重仓持股比例分别为0.9%和1.40%，环比增长同样显著。报告还提供了相应的图表数据，直观地展现了板块持仓比例的动态变化。

个股变动分析

报告详细分析了2021年第一季度公募基金前50名重仓化工股的变动情况。通过比较2020年第四季度和2021年第一季度的持仓数据，报告列出了进入和退出前50名的公司名单，并对这些变化进行了深入解读。此外，报告还分析了按基金持有数量排序的前50名重仓股，以及基金加仓前50名的重仓股，并分别列出表格，清晰地展现了不同视角下的个股变动情况。

市场偏好分析：大市值龙头股依旧受到青睐

报告指出，市场投资偏好依然集中于大市值细分行业龙头股。2021年第一季度，市值超过300亿元的股票（共26支）的持股市值占化工股前50名持股总市值的69.3%，显示出机构投资者对龙头企业的强烈偏好。报告还分析了不同市值区间的股票数量及其在基金持仓中的占比，进一步佐证了这一结论。

重点个股分析

报告选取了九家细分行业龙头企业（万华化学、华鲁恒升、新宙邦、扬农化工、龙蟒佰利、三友化工、新和成、华峰化学等）进行深入分析，通过图表展示了2010年以来这些公司被基金持有的数量变化以及其总市值与公募重仓总市值占比情况，揭示了这些龙头企业在市场中的地位和投资价值。

总结

本报告利用2021年第一季度公募基金持仓数据，对化工行业（基础化工和石油化工）的市场表现进行了全面的分析。结果表明，化工行业基金配置比例持续提升，大市值龙头股受到市场青睐。报告通过对板块持仓变动、个股变动以及市场偏好的分析，为投资者提供了对化工行业投资趋势的深入了解，并对部分重点龙头企业进行了详细解读。然而，报告也提示了化工行业面临的风险，例如化工产品需求不达预期、国际油价大幅下跌以及环保落实不力等风险，投资者需谨慎决策。

报告正文