农化制品行业专题研究：2024年上半年全球创制农化企业经营情况-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　2024年上半年创制药农化企业经营情况

　　2023年全球植保行业市场销售规模为748.6亿美元，较2022年小幅增长0.1%，增速较22年显著回落。2024年H1，受植保市场库存持续去化以及行业景气仍维持低位，四大创制药企业植保及业务收入规模同比回落。

　　瑞士先正达（Syngenta AG）实现销售额为82.42亿美元，yoy-18.6%，其中，植保和种子业务收入分别为62.03亿美元和18.35亿美元，分别yoy-21.4%和-7.3%。拜耳Crop Science部门整体实现营收128.9亿欧元，yoy-2.9%，其中植保业务营收54.5亿欧元，yoy-6.7%，种子业务营收63.75亿欧元，yoy-0.1%。科迪华实现收入106.0亿美元，yoy-3.0%；其中植保业务35.2亿美元，yoy-11.3%；种子业务70.8亿美元，yoy+1.8%。巴斯夫AgriculturalSolutions部门实现收入54.2亿欧元，yoy-11.6%；其中农药业务38.2亿欧元，yoy-15.0%；种子业务16.0亿欧元，yoy-2.1%。

　　除草剂为各公司植保业务营收的主要来源，24Q2多数企业杀虫剂业务营收同比实现增长。分业务看，2024H1除草剂/杀虫剂/杀菌剂业务的销售额，瑞士先正达（Syngenta AG）对应分别为19.2/10.8/18.5亿美元，yoy-30.5%/-6.0%/-27.1%；拜耳分别为29.8/8.3/16.4亿欧元，yoy-5.8%/+2.5%/-12.2%；科迪华分别为18.3/7.9/5.5亿美元，yoy-17.8%/+6.5%/-10.8%；巴斯夫分别为16.4/5.2/16.6亿欧元，yoy-21.3%/-2.4%/-11.4%。

　　从销售区域来看，北美和EMEA地区是创制药农化企业销售贡献主要区域，但24H1多数企业在两地区销售额同比下滑。2024年上半年，先正达、拜耳、科迪华在北美地区分别实现销售额19.95亿美元/64.8亿欧元/12.6亿美元，yoy-28.3%/+0.4%/-15.9%。在EMEA地区，拜耳、科迪华分别对应销售额为31.8亿欧元/10.9亿美元，yoy-2.9%/-15.0%，在欧洲地区，先正达销售额为19.7亿美元，yoy-11.9%。第二季度单季度，拜耳、科迪华在北美地区实现销售额同比增长。

　　整体上看，2024年上半年创制药农化企业的产品价格以及销量变动对收入产生负面影响，且销量下滑带来的负面影响较大。2024H1由于主要销售市场仍呈现去库存的趋势，除拜耳外，其余创制药农化企业销量均同比下滑；其余创制药农化企业销量均同比下滑；而价格端，相比于2023年H1企业主营产品价格同比提升，24上半年植保业务价格同比有所回落。2023Q3-2024Q2期间植保产品销量对创制药企业的负向影响呈现加大的趋势，但24Q2的负向影响较24Q1环比减弱。分季度看，产品价格变动对不同创制药企业影响呈现分化，23Q3-24Q2期间，价格变动对拜耳、科迪华的负向影响逐步减弱，而同期对巴斯夫的正向影响呈现减弱。

　　24年经营展望——市场竞争激烈，产品价格仍承压

　　从2024年上半年四大创制药农化企业经营业绩看，由于下游渠道商、零售商仍处于去库存阶段，且伴随部分地区不利天气条件的影响，以及行业竞争仍较为激烈，创制农化企业植保产品价格和销量同比有所下滑，进而影响植保业务销售额规模。展望24年下半年，全球植保市场需求保持强劲，但市场竞争犹存，对产品价格仍带来一定压力。

　　风险提示：农作物价格大幅波动、原材料价格大幅波动、安全生产与环保风险、化工品需求不及预期

中心思想

本报告基于2024年上半年全球四大创制农化企业（先正达、拜耳、科迪华、巴斯夫）的经营情况，运用统计数据和专业分析，得出以下核心观点：

全球农化市场增速放缓，企业营收普遍下滑

2023年全球植保行业市场销售规模小幅增长，增速显著低于2022年。2024年上半年，受市场去库存化、行业景气度低迷以及不利天气条件等因素影响，四大创制农化企业植保业务收入普遍同比下降。

销量下滑是营收下降的主要驱动因素

尽管部分企业在个别产品（如拜耳的草甘膦）上实现了销量增长，但整体而言，销量下滑是导致四大创制农化企业营收下降的主要因素。价格方面，2024年上半年植保产品价格同比有所回落，但其负面影响小于销量下滑的影响。

市场竞争激烈，未来价格仍承压

下游渠道商和零售商的去库存化仍在持续，市场竞争激烈，预计2024年下半年植保产品价格仍将承压。

主要内容

本报告详细分析了2024年上半年全球四大创制农化企业的经营情况，并对未来市场走势进行了展望。

2023年全球农化市场回顾

2023年全球植保行业市场销售规模为748.6亿美元，较2022年小幅增长0.1%，增速显著回落。影响因素包括天气条件、产品价格和库存情况。其中，美国、欧洲等地区市场从恶劣天气条件中恢复，但部分地区仍面临较差的天气；农化产品价格下跌，亚太地区跌幅较大；前期大量预采购导致行业库存增加，零售商和农场库存持续去化。全球植保行业市场份额较为集中，先正达等11家企业占据了全球农化企业农药销售二十强的86.4%。

2024年上半年四大创制农化企业经营情况分析

2024年上半年，四大创制农化企业植保业务收入均出现同比下降。

先正达：

销售额同比下降18.6%，植保和种子业务收入分别同比下降21.4%和7.3%。主要受全球主要市场（除中国外）持续去库存以及农产品价格下跌的影响。

拜耳：

Crop Science部门整体营收同比下降2.9%，植保业务营收同比下降6.7%，种子业务营收基本持平。草甘膦产品销售额同比增长，但非草甘膦除草剂和杀菌剂业务销量大幅下降。

科迪华：

整体收入同比下降3.0%，植保业务收入同比下降11.3%，种子业务收入同比增长1.8%。种子业务定价提升抵消了部分植保产品价格压力，但欧洲、中东和非洲地区受去库存和不利天气影响，植保产品销量下降。

巴斯夫：

Agricultural Solutions部门收入同比下降11.6%，农药业务同比下降15.0%，种子业务同比下降2.1%。2024年第一季度分销商谨慎采购和高渠道库存导致植保产品销量下降，不利汇率也影响了销售额。

从产品类别来看，除草剂仍是各公司植保业务营收的主要来源，但2024年第二季度多数企业杀虫剂业务营收同比增长。从销售区域来看，北美和EMEA地区是创制药农化企业销售贡献的主要区域，但2024年上半年多数企业在两地区销售额同比下滑。

销量和价格变动对营收的影响

2024年上半年，产品价格和销量变动对四大创制农化企业收入均产生负面影响，其中销量下滑的影响更大。除拜耳外，其余企业销量均同比下滑；而价格方面，2024年上半年植保业务价格同比有所回落，但其负面影响小于销量下滑的影响。2023年第三季度至2024年第二季度，植保产品销量对创制药企业的负向影响呈现加大的趋势，但2024年第二季度的负向影响较2024年第一季度环比减弱。产品价格变动对不同企业的影响也存在差异。

2024年下半年市场展望及风险提示

展望2024年下半年，全球植保市场需求保持强劲，但市场竞争依然激烈，产品价格仍将承压。主要风险包括农作物价格大幅波动、原材料价格大幅波动、安全生产与环保风险以及化工品需求不及预期。

总结

本报告对2024年上半年全球四大创制农化企业的经营情况进行了深入分析，指出市场去库存化、行业景气度低迷以及不利天气条件是导致企业营收普遍下滑的主要原因。销量下滑是营收下降的主要驱动因素，而价格方面，2024年上半年植保产品价格同比有所回落，但其负面影响小于销量下滑的影响。展望2024年下半年，市场竞争依然激烈，产品价格仍将承压，企业需关注农作物价格、原材料价格、安全生产与环保以及化工品需求等方面的风险。报告数据主要来源于各公司财报及公开信息，并结合天风证券研究所的专业分析。

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