基础化工行业周报：半导体材料板块走强，供需利好原油价格上行-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周板块表现

　　本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3133.25，本周上涨2.26%，深证成指本周上涨3.29%，创业板指上涨2.93%，化工板块上涨3.10%。

　　本周化工各细分板块多数上行，半导体材料涨幅最明显，板块指数上涨8.10%；橡胶和氟化工板块分别上涨4.73%和4.11%。

　　本周化工个股表现

　　本周涨幅居前的个股有容大感光、同益股份、宏和科技、华特气体、洁特生物、金宏气体、扬帆新材、宝丽迪、三孚新科、永利股份。9月1日起荷兰光刻机出口管制正式生效，本周半导体材料板块走强，容大感光、同益股份、华特气体、金宏气体分别上涨了27.00%、24.73%、15.46%、13.83%；本周宏和科技上涨19.05%，公司具备全球领先的高端电子布制造能力，产品用于消费电子领域；本周洁特生物上涨17.34%，2023Q2公司营业收入环比增长64.73%，归母净利润环比增长233.67%；本周宝丽迪上涨13.70%，公司的纳米级水性色浆可应用于光刻胶领域。

　　本周重点化工品价格

　　原油：本周布伦特原油期货上涨4.8%，至88.55美元/桶。原油市场供应面多重利好叠加EIA库存骤降致油价宽幅上行。

　　化工品：截止至8月31日，中国化工产品价格指数（CCPI）收于4846点，周涨跌幅为+1.4%。本周我们监测的化工品涨幅居前的为轻质纯碱(+10.7%)、丙烯酸丁酯(+8.5%)、甲醇（+5.1%）、苯酚（+3.9%）、双氧水（+3.1%）。本周国内纯碱装置开工率较低，叠加纯碱现货库存持续走低，轻质纯碱价格上涨；本周正丁醇价格上涨带动丙烯酸丁酯市场走高；本周安徽、山西、宁夏、内蒙古地区部分甲醇装置停车或降负，叠加工厂库存中低位，甲醇价格上行；本周下游双酚A开工率上行致苯酚价格走高；本周部分地区双氧水开工率较低，货源偏紧致双氧水价格上涨。

　　投资建议

　　俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加化工产业链不断完善升级，我们持续看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。

　　持续推荐民用尼龙标的台华新材、尼龙成套工程技术服务龙头三联虹普、固废处理科技龙头惠城环保、卫材热熔胶龙头聚胶股份、芳香烃化学品龙头新瀚新材；推荐半导体材料领先企业上海新阳、成长性油气标的中曼石油。

　　风险提示：经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险

中心思想

本报告的核心观点是：维持基础化工行业“强于大市”评级。基于2023年二季度化工行业整体业绩下滑，但部分细分板块表现强劲的现状，以及本周半导体材料板块受荷兰光刻机出口管制影响走强，原油价格上行等因素，我们对基础化工行业长期前景保持乐观。报告重点推荐了在民用尼龙、固废处理、热熔胶、芳香烃化学品和半导体材料等领域具有领先地位的企业，以及成长性油气标的中曼石油。

化工行业二季度业绩回顾及细分板块分析

2023年二季度，在宏观经济下行压力下，化工行业整体营业收入同比下滑8%，归母净利润同比下滑33%，扣非后归母净利润同比下滑35%。然而，部分细分板块表现亮眼，例如油气油服板块归母净利润同比增长26%，民爆板块扣非后归母净利润同比增长52%，涤纶板块收入和盈利能力均实现大幅增长。其他板块如橡胶助剂、膜材料、钛白粉和氟化工板块，虽然同比下行，但环比均有明显改善。在建工程方面，纯碱、氯碱等板块在建工程同比大幅提升，需警惕未来竞争加剧的风险；而涤纶、油服等板块在建工程同比缩减，或存在景气提升机遇。

本周化工板块及个股行情分析

本周，化工板块整体上涨3.10%，跑赢大盘。半导体材料板块涨幅最为显著，达8.10%，主要受9月1日起荷兰光刻机出口管制正式生效的影响。涨幅居前的个股主要集中在半导体材料领域（容大感光、同益股份、华特气体、金宏气体等）以及业绩增长显著的企业（洁特生物、宏和科技等）。跌幅居前的个股则主要集中在盐业和业绩下滑明显的企业。本周原油价格上涨4.8%，至88.55美元/桶，多重利好因素推动油价上涨。重点化工品价格方面，轻质纯碱、丙烯酸丁酯、甲醇、苯酚和双氧水价格上涨，而纯MDI、有机硅DMC等价格下跌。

主要内容

本报告按照以下目录结构展开：

化工行业23年二季报回顾: 详细分析了2023年第二季度化工行业整体业绩表现，并对各个细分板块（油气油服、民爆、化纤、农化、橡胶助剂、膜材料、钛白粉、氟化工等）的营收、利润、现金流以及在建工程情况进行了深入剖析，并结合图表数据进行说明。
本周化工板块行情: 概述了本周大盘指数和化工板块的整体表现，并对化工细分板块和个股的涨跌幅进行了统计和分析，指出涨跌幅较大的个股及其原因。同时，对本周重点化工品价格变动进行了详细解读，包括原油价格、中国化工产品价格指数（CCPI）以及重点化工品（轻质纯碱、丙烯酸丁酯、甲醇、苯酚、双氧水等）的价格涨跌情况，并分析了其背后的原因。
本周重点公司公告、行业新闻: 总结了本周化工行业重点公司发布的公告，包括对外投资、项目延期、股份回购、重大合同等信息，并对这些公告进行了简要解读。此外，还对本周化工行业发生的重大新闻事件进行了梳理和分析，例如七部委联合发布的《石化化工行业稳增长工作方案》、上海石化发布的《工业级聚丙烯腈基大丝束碳纤维纱》团体标准等。
投资主线: 基于对行业现状和未来发展趋势的判断，提出了几条重要的投资主线，包括关注去全球化下的绿色再生产业机遇、国产替代和内循环标的、化工领域低估值优质资产、高成长属性板块机会、新能源赛道对应上游化工新材料细分领域等，并推荐了相应的投资标的。
风险提示: 指出了投资基础化工行业可能面临的风险，包括经济紧缩风险、原油价格大幅波动风险和国际贸易摩擦风险。

总结

本报告对2023年二季度基础化工行业业绩进行了全面回顾，并对本周市场行情进行了深入分析。尽管二季度行业整体业绩下滑，但部分细分板块表现强劲，且本周受地缘政治和市场供需变化影响，部分板块和个股出现显著波动。我们维持对基础化工行业“强于大市”的评级，并重点推荐了在多个细分领域具有竞争优势的企业，同时提醒投资者关注潜在的经济、油价和地缘政治风险。报告中提供的投资建议仅供参考，投资者应根据自身情况进行独立判断。

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