医药生物周报（22年第49周）：《加强老年人新冠病毒疫苗接种工作方案》发布，关注新冠疫苗推广和研发进展

中心思想

本报告的核心观点如下：

• 新冠疫苗接种工作方案的发布对医药行业，特别是疫苗板块带来利好。 国务院联防联控机制发布的《加强老年人新冠病毒疫苗接种工作方案》强调“应接尽接”，并优化了接种方案，这将推动新冠疫苗的推广和研发进展，为相关企业带来新的增长机遇。

• 医药生物板块估值处于低位，具有投资价值。 目前医药生物板块市盈率处于近五年历史估值的低位，部分细分板块也显示出较低的估值水平，这表明该板块存在一定的投资机会。

• 关注新冠疫苗加强针推广和在研管线进展，以及创新药械与自主可控两大主线。 多款国产新冠疫苗取得临床/审批进展，建议关注其加强针推广和研发管线。同时，创新药械和自主可控也是医药行业值得关注的投资方向。

主要内容

新冠疫苗接种工作方案及市场影响分析

国务院联防联控机制发布的《加强老年人新冠病毒疫苗接种工作方案》是本周医药行业最重要的事件。该方案明确了“应接尽接”原则，并对疫苗接种的组织、实施和监督等方面提出了具体要求。方案还调整了加强免疫接种的时间间隔，由6个月缩短至3个月，这将加快疫苗接种进度，扩大疫苗接种覆盖面。

报告分析了美国加强针政策推进历程，指出其大体沿着“老年人/高危人群→成人→儿童及青少年”三类人群逐步推进的模式。结合国内现状，报告认为，国内各年龄组人群接种率仍有上升空间，这将为新冠疫苗生产企业带来持续的市场需求。

报告还列举了近期多款国产新冠疫苗的临床/审批进展，包括康希诺腺病毒载体疫苗吸入剂型、丽珠医药重组蛋白疫苗等，并建议关注新冠疫苗加强针推广和在研管线进展。

行情回顾及板块估值分析

本周医药生物指数上涨1.18%，跑输沪深300指数1.34个百分点。但自2022年初以来，医药行业下跌18.23%，跑赢沪深300指数3.42个百分点。

报告对医药生物板块的估值进行了分析，指出当前医药生物市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为24.17x，处于近5年历史估值的低位（8.24%分位数）。分板块来看，化学制药、生物制品、医疗服务等板块的市盈率也相对较高，而医疗器械、医药商业、中药板块市盈率相对较低。

个股表现及投资建议

报告对A股和港股医药板块本周涨跌幅前十的股票进行了统计，并分析了其涨跌幅的原因。例如，A股涨幅居前的股票主要与新冠相关概念有关，而跌幅居前的股票则主要系股价正常波动。

报告最后给出了几家公司的投资评级和推荐理由，包括迈瑞医疗、恒瑞医药、复星医药、药明康德、人福医药、爱尔眼科、普洛药业、爱博医疗、金斯瑞生物科技、康方生物和先瑞达医疗等。这些公司分别在医疗器械、创新药、疫苗、CXO、原料药、医疗服务等领域具有较强的竞争优势。

总结

本报告对2022年第49周医药生物行业进行了周报总结。报告重点关注了国务院发布的《加强老年人新冠病毒疫苗接种工作方案》对行业的影响，并对行业行情、板块估值以及个股表现进行了分析。报告认为，新冠疫苗接种工作方案的发布将利好疫苗板块，而医药生物板块整体估值处于低位，具有投资价值。报告最后推荐了几家具有投资价值的公司，并提示了疫情反复、医保控费和集采等风险。 投资者需谨慎决策，并自行承担投资风险。