投资要点 　　 行情回顾：本周医药生物指数上升 ] 2.34%，跑赢沪深 300指数 0.12个百分点，行业涨跌幅排名第 19。 2023 年初以来至今，医药行业下降 11.4%，跑输沪深300 指数 9.33 个百分点，行业涨跌幅排名第 26。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 25倍， 相对全部 A 股溢价率为 80.65%(+1.05pp)，相对剔除银行后 全 部 A 股 溢 价 率 为 31.63%(-1.62pp) ， 相 对 沪 深 300 溢 价 率 为127.4%(+2.17pp)。 医药子行业来看， 本周体外诊断为涨幅最大子行业，涨幅为 5.5%，其次是原材料， 涨幅为 4.3%。年初至今表现最好的子行业是血液制品， 涨幅为 0.6%。 　　多个利好政策托底，医药迎来布局良机。 本周宏观环境向好，资本市场“四箭齐发”，多部门打出政策“组合拳”，医药迎来布局良机。 8月 28日，第九批国采正式官宣，国家集采联采办发布《关于开展第九批国家组织药品集中采购相关药品信息填报工作的通知》。通知要求各药品企业进行相关药品信息填报，报量时间截至 9月 12日。药品填报范围公布了 195个品规信息，共计 44个大品种。口服溶液、口崩片、颗粒剂、滴眼剂等多种剂型被纳入，集采“应采尽采”，第九批国采规则或有望在此前国采基础上进一步完善。医药行业持仓仍处于低配状态，估值处于历史底部区间，展望 2023年下半年，我们看好“创新+出海、复苏后半程、中特估”三条医药投资主线。 　　本周组合： 赛诺医疗（688108）、福瑞股份（ 300049）、普门科技（688389）、三诺生物（ 300298）、祥生医疗（688358）、贝达药业（ 300558）、卫光生物（ 002880）、马应龙（600993）、柳药集团（603368）、重药控股（000950）。 　　本周科创板组合： 首药控股（ 688197）、泽璟制药-U（ 688266）、海创药业（ 688302）、心脉医疗（688016）、澳华内镜（688212）、荣昌生物（688331）、亚虹医药（ 688176）、迈得医疗（688310）、欧林生物（ 688319）、百克生物（ 688276） 。 　　本周稳健组合： 恒瑞医药（600276）、爱尔眼科（300015）、华厦眼科（301267）、云南白药（ 000538）、同仁堂（ 600085）、太极集团（ 600129）、华润三九（ 000999）、上海医药（601607）、大参林（603233）、通策医疗（600763）。 　　本周港股组合： 瑞尔集团（6639）、科伦博泰（6990）、和黄医药（ 0013）、康方生物-B（9926）、基石药业-B（ 2616）、诺辉健康（6606）、亚盛医药-B（6855）、先声药业（2096）、科济药业-B（2171）、微创机器人-B（2252）。 　　风险提示： 医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。