化工行业运行指标跟踪-2022年4月数据

中心思想

本报告基于2022年4月数据，对中国化工行业运行情况进行跟踪分析，并对未来行业发展趋势进行展望。报告的核心观点如下：

行业景气度分化明显

报告指出，2022年4月，中国化工行业景气度指标呈现分化态势。部分子行业，如农药、粘胶等，在特定因素驱动下景气度有望回升；而另一些子行业则面临挑战，例如受疫情和宏观经济影响，部分子行业的景气度仍处于低位。

细分领域投资机会

报告根据对不同子行业的景气度分析，推荐了多个细分领域的投资机会，例如：农药行业（扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份）、轮胎行业（赛轮轮胎、森麒麟）、粘胶行业（三友化工）、新材料领域（万润股份、金宏气体）、新能源领域（新宙邦、金禾实业）以及龙头化工企业（万华化学、华鲁恒升、新和成）。

主要内容

本报告通过对一系列宏观和微观指标的分析，全面评估了中国化工行业的运行状况。主要内容涵盖以下几个方面：

景气度指标分析：行业整体低迷，部分子行业显现复苏迹象

报告首先分析了多个景气度指标，包括企业景气指数、CCPMI、工业增加值等。数据显示，整体化工行业景气度仍处于低位，工业增加值增速持续缩窄，部分子行业甚至出现负增长。然而，报告也指出，部分子行业，例如农药、粘胶等，其景气指数有所回升，显示出复苏迹象。 具体数据分析包括：企业景气指数（化学原料及化学品、化学纤维、橡胶和塑料制品三个子行业）、CCPMI及其细项指标（购进价格指数、主产品出厂价格指数）、工业增加值（按一级子行业分类）。

价格指标分析：PPI回落，CCPI增速提升，价差变化值得关注

报告分析了PPI、PPIRM和CCPI等价格指标。数据显示，2022年2-3月份CCPI同比回落速度高于PPI，但4月份化工CCPI增速提升，而PPI增速下降，剪刀差缩窄。 PPI同比增速自21年10月达高点后快速回落，但环比增速逐步提升。PPI-PPIRM价差的变化也值得关注，它与工业企业利润增速变动存在领先关系。

供给端指标分析：产能利用率下降，存货高企，固定资产投资放缓

报告分析了产能利用率、固定资产投资、存货、能耗等供给端指标。数据显示，受疫情和“能耗双控”政策影响，行业产能利用率下降，存货同比远超历史水平，固定资产投资完成额同比增速持续回落。

进出口指标分析：进出口指数波动，出口交货值增速放缓

报告分析了进出口指数、出口交货值、HS进出口金额等进出口指标。数据显示，进出口指数波动，出口交货值增速放缓。

下游行业运行指标分析：下游需求疲软，对化工行业造成压力

报告分析了地产、家电、汽车、纺服等下游行业的PMI、销量、投资等指标。数据显示，下游行业需求疲软，对化工行业造成一定压力。

行业经济效益指标分析：三大子行业盈利能力下降

报告分析了化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业和橡胶和塑料制品业的营业收入、利润总额、利润率和费用率等经济效益指标。数据显示，三大子行业盈利能力均有所下降。

全球宏观和终端市场指标分析：全球经济下行，对化工行业造成外部压力

报告分析了全球采购经理指数、GDP同比、民用建筑开工、消费者信心指数和汽车销售等全球宏观和终端市场指标。数据显示，全球经济下行，对化工行业造成外部压力。

全球化工产品价格及价差分析：国际市场价格波动剧烈

报告分析了全球主要化工产品的价格及价差，包括烯烃/聚烯烃、芳香烃、氯碱和乙烯基、合成气/甲醇等价值链上的产品。数据显示，国际市场价格波动剧烈。

全球行业经济效益指标分析：全球化工行业盈利能力承压

报告分析了全球化工行业的销售额变动、盈利能力（毛利率、净利率、ROIC、ROE、ROA）、成长能力、偿债能力、营运能力和每股指标等。数据显示，全球化工行业盈利能力承压。

欧美地区化工产品价格及生产指标分析：欧美地区化工行业运行情况

报告分析了欧盟和美国的化工产品产量指数、PPI和生产指数等指标。数据显示，欧美地区化工行业运行情况也受到全球经济下行压力的影响。

风险提示

报告最后列出了化工行业面临的主要风险，包括原油价格大幅波动风险、地缘政治冲突风险、新冠疫情导致需求不及预期风险以及安全环保风险。

总结

本报告基于2022年4月数据，对中国化工行业运行情况进行了全面分析。报告指出，行业整体景气度低迷，但部分子行业展现出复苏迹象。下游需求疲软和全球经济下行对行业造成压力。报告同时指出了行业面临的主要风险，并根据对不同子行业的景气度分析，推荐了多个细分领域的投资机会。投资者应根据自身情况，谨慎决策。 未来行业发展趋势将受到多种因素的影响，需要持续关注宏观经济形势、政策变化以及行业自身发展动态。