6 月份建议关注： 1、关注国有特大型炼厂特有的资源禀赋，中长期盈利能力提升及估值修复机会； 2、基建领域可能边际向好带来上游部分材料端变化； 3、风险偏好上升，关注自主可控、国产替代持续进行的部分新材料产品，尤其是下游应用场景变化带来的上游半导体材料的需求增长等。 　　行业动态： 　　本周（ 6.05-6.11）均价跟踪的 101 个化工品种中，共有 21 个品种价格上涨， 59 个品种价格下跌， 21 个品种价格稳定。周均价涨幅居前的品种分别是尿素(华鲁恒升(小颗粒))、液氯（长三角）、煤焦油（山西）、黄磷（四川）、甲乙酮（华东） ；而周均价跌幅居前的品种分别是氯化钾(青海盐湖 60%)、硝酸(华东地区)、三氯乙烯（华东）、丙烯腈。 　　本周（ 6.05-6.11）国际油价窄幅震荡， WTI 原油收于 71.29 美元/桶，收盘价周跌幅0.63%；布伦特原油收于 75.96 美元/桶，收盘价周跌幅 0.22%。宏观方面， 世界银行在当地时间 6 月 6 日发布最新的《全球经济展望》 ，预测今年全球实际 GDP 将增长 2.1%， 略高于 1 月份发布的 1.7%的预测，但远低于 2022 年 3.1%的增长率。中国国家统计局 6 月 9日发布数据， 2023 年 5 月全国居民消费价格（ CPI）同比上涨 0.2%，全国工业生产者出厂价格（ PPI）同比下降 4.6%。供应端，欧佩克+第 35 届部长级会议在奥地利维也纳举行， 会议确认将 2023 年已达成的减产协议延续至年底，并且同意将 2024 年 1 月 1 日至12 月 31 日的原油日产量调整为 4,046.3 万桶，与当前的产量政策相比， 2024 年欧佩克+原油日产量下调约 140 万桶。除此之外，欧佩克+主产国沙特将单独在 2023 年 7 月份进行一次 100 万桶/日的额外减产。需求端，美国能源信息署（ EIA）对全球石油和液体燃料总消费量的预测基本不变，预计 2023 年日均消费量 1.0101 亿桶，预计 2024 年日均消费量1.0271 亿桶。库存方面， EIA 数据显示，截至 2023 年 6 月 2 日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量 8.12774 亿桶，比前一周下降 231.9 万桶；其中，美国商业原油库存量 4.59205 亿桶，比前一周下降 45.1 万桶，美国石油战略储备 3.53569 亿桶，下降了186.7 万桶。展望后市，全球经济增速放缓或抑制原油需求增长，但原油供应存在收窄可能，我们预计国际油价在中高位水平震荡。另一方面，本周 NYMEX 天然气期货收报2.26 美元/mmbtu，收盘价周涨幅 4.14%；荷兰 TTF 天然气期货收报 8.52 美元/mmbtu，收盘价周涨幅 14.67%。 EIA 周报显示，截至 6 月 2 日当周，美国天然气库存量 25500 亿立方英尺，比前一周增加 1040 亿立方英尺，库存量比去年同期高 5620 亿立方英尺，增幅28.30%，随着欧美气温升高，天然气发电需求季节性增加，同时美国天然气库存增幅低于预期，带动欧美天然气价格低位反弹。展望后市，短期来看，季节性需求增长，带动海外天然气价格反弹，但整体库存充裕，价格仍处于低位，中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。 　　本周（ 6.05-6.11） MDI 涨势延续，华东市场聚合 MDI 收报 16,200 元/吨， 周涨幅 3.02%，纯 MDI 报价 19,400 元/吨，较上周持平。 此外，亨斯迈 2023 年 6 月份的聚合 MDI 挂牌价执行 19200 元/吨，环比上调 200 元/吨。供给端，上海联恒母液装置计划 6 月 11 日开始检修，检修时间 1 个月左右， 同时， 瑞安产能为 8 万吨/年的 MDI 精馏装置，计划 8 月初开始停车检修，预计 8 月底重启， 国内供应存在缩量预期。需求端， 随着 6.18 电器大促活动的到来， 家电行业去库力度有望增强，板材、喷涂、冷链等下游行业进入传统需求旺季。展望后市，供应端存在缩量预期，下游需求逐步提升，供需关系改善， MDI 价格有望逐步上行。 　　本周（ 6.05-6.11） 尿素价格上涨。尿素市场收报 2270 元/吨，周涨幅为 8.20%。 6 月份以来， 随着麦收大面积开展，玉米播种备肥需求提升，农业需求向好， 同时复合肥厂对尿素的需求稳步提升， 此外， 印度出台尿素招标消息， 带动国内尿素价格快速上涨。 供应端，企业开停工互现，根据隆众资讯统计数据， 本周国内尿素日均产量 为 16.97 万吨，预计下周尿素日产量在 17.1-17.4 万吨附近，供应量有望小幅增加。需求端， 玉米施肥和复合肥需求保持旺盛， 其他工业需求偏弱。 综上所述，供应端存在提升预期，需求端季节性改善，预计尿素价格近期持稳或小幅上涨。 　　投资建议： 　　截至 6 月 11 日， SW 基础化工市盈率（ TTM 剔除负值）为 16.67 倍，处在历史（ 2002 年至今）的 18.76%分位数；市净率（ MRQ 剔除负值）为 2.04 倍，处在历史水平的 11.51%分位数。 SW 石油石化市盈率（ TTM 剔除负值）为 9.23 倍，处在历史（ 2002 年至今）的4.47%分位数；市净率（ MRQ 剔除负值）为 1.18 倍，处在历史水平的 6.33%分位数。 6月份建议关注： 1、关注国有特大型炼厂特有的资源禀赋，中长期盈利能力提升及估值修复机会； 2、基建领域可能边际向好带来上游部分材料端变化； 3、风险偏好上升，关注自主可控、国产替代持续进行的部分新材料产品，尤其是下游 AI 等场景变化带来的上游半导体材料的需求增长等。 　　个股挑选上，带有成长属性的新材料企业有望穿越需求波动周期，一体化龙头企业当前进入长线布局时点。推荐个股： 万华化学、荣盛石化、雅克科技、卫星化学、万润股份、苏博特、蓝晓科技、安集科技、巨化股份、华鲁恒升、利尔化学、新和成、皇马科技、晶瑞电材、东方盛虹等，关注中国石油、 中国石化、中国海油、德邦科技等。 　　6 月金股： 雅克科技 　　风险提示： 　　地缘政治因素变化引起油价大幅波动；全球经济形势出现变化。